MiFID II
O que é MiFID II?
MiFID II é uma estrutura legislativa instituída pela União Europeia (UE) para regular os mercados financeiros no bloco e melhorar a proteção aos investidores. Seu objetivo é padronizar as práticas em toda a UE e restaurar a confiança na indústria, especialmente após a crise financeira de 2008. Uma versão revisada da MiFID original, lançada em 3 de janeiro de 2018, mais de seis anos após a Comissão Europeia, o poder executivo da UE, ter adotado uma proposta legislativa para ela.
Tecnicamente, a MiFID II se aplica ao quadro legislativo e as regras que ele descreve são, na verdade, o Regulamento dos Mercados de Instrumentos Financeiros (MiFIR); mas coloquialmente, o termo MiFID é usado para significar ambos.
Principais vantagens
- MiFID II, um pacote da União Europeia de legislação de reforma do setor financeiro, lançado em 3 de janeiro de 2018.
- A MiFID II cobre praticamente todos os ativos e profissões do setor de serviços financeiros da UE.
- A MiFID II regula a negociação fora da bolsa e OTC, essencialmente empurrando-a para as bolsas oficiais.
- Aumentar a transparência dos custos e melhorar a manutenção de registros das transações estão entre os principais regulamentos da MiFID II.
Como funciona o MiFID II
A Diretiva de Mercados de Instrumentos Financeiros (MiFID) original entrou em vigor em novembro de 2007. O início da subsequente crise financeira global expôs algumas fraquezas em suas disposições. Concentrou-se muito estreitamente em ações (ignorando veículos de renda fixa, derivativos, moedas e outros ativos) e não tratou de negociações com empresas ou produtos fora da UE, deixando as regras sobre aqueles a serem decididas por membros individuais.
A MiFID II harmoniza a aplicação da supervisão entre os países membros e amplia o escopo dos regulamentos. Em particular, impõe mais requisitos de relatórios e testes a fim de aumentar a transparência e reduzir o uso de dark pools (bolsas financeiras privadas que permitem aos investidores negociar sem revelar suas identidades) e negociações de balcão (OTC). De acordo com as novas regras, o volume de negociação de uma ação em um dark pool é limitado a 8% em 12 meses. Os novos regulamentos também visam a negociação de alta frequência. Algoritmos usados para negociação automatizada devem ser registrados, testados e ter disjuntores incluídos.
Os preparativos para o MiFID II custam às empresas um total estimado de US $ 2,1 bilhões, de acordo com um relatório da Expand, uma empresa do Boston Consulting Group, e da IHS Markit.
A MiFID II estende o escopo dos requisitos da MiFID a mais instrumentos financeiros. Ações, commodities, instrumentos de dívida, futuros e opções, fundos negociados em bolsa e moedas estão sob sua alçada. Se um produto estiver disponível em um país da UE, ele será coberto pela MiFID II – mesmo se, digamos, o comerciante que deseja comprá-lo estiver localizado fora da UE.
Quem afeta a MiFID II?
A MiFID II não cobre apenas praticamente todos os aspectos do investimento financeiro e da negociação, mas também cobre praticamente todos os profissionais financeiros da UE. Banqueiros, negociantes, gerentes de fundos, funcionários de bolsas e corretores – e suas empresas – todos têm que cumprir seus regulamentos. O mesmo acontece com os investidores institucionais e de varejo.
A MiFID II impõe restrições aos incentivos pagos a empresas de investimento ou consultores financeiros por terceiros em relação aos serviços prestados a clientes. Bancos e corretoras não poderão mais cobrar por pesquisas e transações em um único pacote, forçando uma noção mais clara do custo de cada um e, possivelmente, melhorando a qualidade da pesquisa à disposição dos investidores. Os corretores terão que fornecer relatórios mais detalhados sobre suas negociações – mais 50 dados, na verdade – incluindo informações de preço e volume. Eles terão que armazenar todas as comunicações, incluindo conversas telefônicas; O comércio eletrônico é incentivado, pois é mais fácil de registrar e rastrear.