Mercado Médio
O que é o Middle Market?
O mercado intermediário é o segmento de empresas americanas com receitas anuais em torno de US $ 10 milhões a US $ 1 bilhão, embora algumas definições estabeleçam um topo mais alto na faixa. Existem cerca de 200.000 dessas empresas, a maioria delas de propriedade privada ou fechada, e suas receitas anuais somadas totalizam mais de US $ 10 trilhões.
As empresas de médio porte são responsáveis por cerca de 30 milhões de empregos e representam cerca de um terço dos US $ 30 trilhões anuais da receita bruta do setor privado dos EUA. Isso torna o mercado intermediário uma força motriz da economia dos Estados Unidos, embora muitas empresas individuais dentro do setor sejam pouco conhecidas do público em geral.
Principais vantagens
- As empresas de médio porte são grandes demais para serem chamadas de pequenas empresas e pequenas demais para serem grandes empresas. No entanto, eles são uma força motriz da economia dos Estados Unidos.
- Cerca de 30 milhões de americanos trabalham em empresas de médio porte e espera-se que esse número cresça.
- As empresas neste setor tendem a ser orientadas para os serviços e podem ser relativamente desconhecidas fora de seus setores.
- As empresas de médio porte geralmente são financiadas por meio de empresas de desenvolvimento de negócios (BDCs).
- Quando negociados publicamente, os mercados médios tendem a negociar como ações de pequena capitalização ou micro capitalização.
Compreendendo o mercado intermediário
O mercado médio é um setor crítico da economia americana e um importante motor de criação de empregos, respondendo pela maioria dos novos empregos nos EUA desde 2008.
Foi particularmente forte em 2019, onde mais de três quartos das empresas do setor relataram aumento de receita ano após ano, e 41% espera contratar funcionários adicionais em um futuro próximo, de acordo com um relatório do Centro Nacional para o Mercado Médio.
As empresas desse setor estão fortemente concentradas em atividades orientadas para serviços, incluindo serviços comerciais, serviços de saúde e serviços educacionais. Um número significativo de empresas que se enquadram no guarda-chuva do middle market está envolvido no comércio varejista ou atacadista, na atividade de construção e na manufatura.
Se o mercado médio fosse um país, seu PIB o colocaria como a quarta maior economia do mundo!
Características do Mercado Médio
Não existe uma definição universalmente aceita de mercado intermediário. Tradicionalmente, as receitas anuais eram o principal diferencial. Este segmento, por exemplo, é definido pelo Departamento de Comércio dos Estados Unidos como as empresas com lucros antes dos impostos entre US $ 5 milhões e US $ 250 milhões, enquanto outros o fixam entre US $ 10 milhões e até US $ 1 bilhão.3
No entanto, alguns analistas preferem definir o mercado intermediário por níveis de ativos ou número de funcionários. Outros especialistas tentaram caracterizar os mercados médios como as empresas com entre 500 e 1.000-1.500 funcionários (enquanto as pequenas empresas são aquelas com 500 funcionários ou menos).
A falta de um delineamento claro pode resultar em algumas áreas nebulosas quando são feitas tentativas de agrupar empresas pela abordagem clássica de três níveis que inclui pequenas empresas, médias empresas e grandes empresas. Como tal, o mercado médio é às vezes referido de forma mais geral como compreendendo pequenas e médias empresas, ou PMEs.
77%
Mais de três quartos das empresas de médio porte relataram aumento de receita no ano encerrado em 2020.
Desafios para o Middle Market
Os interesses das empresas do mercado intermediário podem estar relativamente sub-representados nos debates políticos e econômicos, desde o nível local até o internacional.
As grandes empresas geralmente são empresas de capital aberto. Eles relatam informações financeiras extensivamente e empregam lobistas para representar seus interesses. As pequenas empresas têm associações que representam seus interesses. O middle market, em comparação, é mais amorfo e menos transparente. Eles são discretos e seus produtos e serviços geralmente são reconhecidos apenas por seus clientes.
A pandemia COVID-19 também atingiu as pequenas e médias empresas de forma especialmente dura. Na verdade, 43% dos executivos do mercado intermediário acreditam que a pandemia terá alguns efeitos adversos sobre as receitas até 2021. Mesmo com o efeito da pandemia na economia sob controle, desafios significativos permanecem. De acordo com um relatório de 2021, manter o relacionamento com os clientes continua sendo difícil, com a maioria dos executivos do mercado intermediário citando isso como um de seus principais desafios no momento. Gerenciar a interrupção da força de trabalho e manter os funcionários engajados e produtivos também continua sendo um problema constante para os líderes do mercado intermediário.
Financiadores do mercado intermediário
Em relação às grandes empresas públicas, as empresas do mercado intermediário muitas vezes também têm mais dificuldade para levantar capital e seus custos de dívidas são geralmente mais elevados. Embora os credores do mercado intermediário, incluindo bancos comerciais e de investimento em butiques, concorram agressivamente pelos negócios do mercado intermediário, as empresas maiores desfrutam da vantagem das economias de escala. Muitas teorias explicam por que esse é o caso, mas muitas vezes se resume aos custos de transação adicionais que os bancos assumem para a devida diligência e atividades de marketing quando atendem ao mercado intermediário
As empresas de médio porte costumam procurar empresas de desenvolvimento de negócios (BDCs) para obter financiamento. Estabelecidos de forma semelhante aos fundos de investimento fechados, muitos BDCs são empresas públicas cujas ações são negociadas nas principais bolsas de valores, como a American Stock Exchange (AMEX), Nasdaq e outras. Como investimentos, eles podem ser de alto risco, mas também oferecem altos rendimentos de dividendos.
Para se qualificar como BDC, uma empresa deve ser registrada em conformidade com a Seção 54 da Lei de Empresas de Investimento de 1940. Deve ser uma empresa nacional cuja classe de títulos esteja registrada na Securities and Exchange Commission (SEC). Pela regulamentação, um BDC deve investir pelo menos 70% de seus ativos em empresas americanas privadas ou públicas com valores de mercado inferiores a US $ 250 milhões. Essas empresas geralmente são empresas jovens em busca de financiamento ou empresas que estão sofrendo ou emergindo de dificuldades financeiras. Além disso, o BDC deve prestar assistência gerencial às empresas de seu portfólio.
Como Investir no Mercado Médio
Muitas PMEs são empresas de capital aberto, portanto, os investidores podem comprar ações nas bolsas de valores. Aqui, o mercado de médio porte tende a consistir em empresas de pequena capitalização ou micro capitalização. Observe que as empresas de médio porte geralmente não são consideradas ações de média capitalização, que são definidas como tendo uma capitalização de mercado avaliada entre US $ 2 bilhões e US $ 10 bilhões – o que as torna muito grandes. Existem também vários índices de pequena capitalização (com os respectivos ETFs) que os investidores podem manter para diversificação no mercado intermediário. Isso inclui, por exemplo, o Russell 2000 ou o Russell Microcap Index.
Os investidores também podem investir diretamente em BDCs, possuindo suas ações negociadas publicamente. Como os BDCs são BDCInvestor.com “, em maio de 2019, os dez BDCs de maior rendimento estavam postando entre 10,82% e 14,04%.
FAQs do Middle Market
Qual é a diferença entre a “rua principal” e o mercado intermediário?
“Main St.” Na maioria das vezes, as empresas são pequenas empresas que empregam um número relativamente pequeno de pessoas e obtêm uma receita modesta. O middle market está um passo acima disso, com operações maiores, mais funcionários e receitas na ordem de dezenas a centenas de milhões de dólares por ano.
Qual é a diferença entre uma empresa e o mercado intermediário?
O termo “empresa” refere-se simplesmente a qualquer entidade comercial operacional. As empresas no mercado médio são, portanto, consideradas empresas de tamanho relativamente médio.
É arriscado investir nas empresas de médio porte?
Como o mercado de médio porte consiste em empresas que formariam ações de baixa capitalização e micro capitalização quando listadas em bolsas, isso pode ser mais arriscado do que manter ações de empresas maiores e mais maduras, que tendem a ser mais estáveis. Ao mesmo tempo, as oportunidades de crescimento e a capacidade de ser ágil podem muitas vezes ser maiores para os mercados intermediários, proporcionando retornos potenciais mais elevados.