Data de Vencimento
O que é uma data de vencimento?
A data de vencimento é a data em que o montante principal de uma nota, minuta, título de aceitação ou outro instrumento de dívida se torna devido. Nesta data, que geralmente é impressa no certificado do instrumento em questão, o investimento principal é reembolsado ao investidor, enquanto os pagamentos de juros que foram pagos regularmente durante a vida do título, cessam a rolagem. A data de vencimento também se refere à data de rescisão (data de vencimento) em que um empréstimo a prestações deve ser reembolsado integralmente.
Principais vantagens
- A data de vencimento refere-se ao momento em que o principal de um instrumento de renda fixa deve ser reembolsado a um investidor.
- A data de vencimento também se refere à data de vencimento em que o devedor deve pagar um empréstimo a prestações na íntegra.
- A data de vencimento é usada para classificar os títulos em três categorias principais: curto prazo (um a três anos), médio prazo (10 ou mais anos) e longo prazo (normalmente títulos do Tesouro de 30 anos).
- Uma vez atingida a data de vencimento, os pagamentos de juros regularmente pagos aos investidores cessam, uma vez que o contrato de dívida não existe mais.
Dividindo a Data de Maturidade
A data de vencimento define a vida útil de um título, informando aos investidores quando eles receberão seu principal de volta. Uma hipoteca de 30 anos tem, portanto, uma data de vencimento de três décadas após a data de emissão e um certificado de depósito (CD) de 2 anos tem sua data de vencimento vinte e quatro meses a partir da data de sua constituição.
A data de vencimento também define o período de tempo em que os investidores receberão os pagamentos de juros. No entanto, é importante observar que alguns instrumentos de dívida, como títulos de renda fixa, podem ser “resgatáveis”, caso em que o emissor da dívida mantém o direito de pagar o principal a qualquer momento. Assim, os investidores devem indagar, antes de comprar quaisquer títulos de renda fixa, se os títulos são resgatáveis ou não.
Para contratos de derivativos, como futuros ou opções, o prazo de vencimento às vezes é usado para se referir à data de vencimento do contrato.
Classificações de maturidade
As datas de vencimento são usadas para classificar títulos e outros tipos de títulos em uma das seguintes três categorias amplas:
- Curto prazo: títulos com vencimento em um a três anos
- Médio prazo: títulos com vencimento em 10 ou mais anos
- Longo prazo: Esses títulos têm vencimento em períodos mais longos, mas um instrumento comum desse tipo é um título do Tesouro de 30 anos. No momento da emissão, esse título começa a estender o pagamento de juros – geralmente a cada seis meses, até o vencimento final do empréstimo de 30 anos.
Esse sistema de classificação é amplamente usado em todo o setor financeiro e atrai investidores conservadores que apreciam o cronograma claro de quando seu principal será pago de volta.
Relações entre data de vencimento, taxa de cupom e rendimento até o vencimento
Os títulos com prazos de vencimento mais longos tendem a oferecer taxas de cupom mais altas do que os títulos de qualidade semelhante, com prazos de vencimento mais curtos. Existem várias razões para este fenômeno. Em primeiro lugar, o risco de o governo ou uma empresa deixar de pagar o empréstimo aumenta, quanto mais longe você projeta o futuro. Em segundo lugar, espera-se que a taxa de inflação cresça mais ao longo do tempo. Esses fatores devem ser incorporados às taxas de retorno que os investidores de renda fixa recebem.
Para ilustrar isso, considere um cenário onde um investidor que em 1996 comprou um título do Tesouro de 30 anos, com vencimento em 26 de maio de 2016. Usando o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) como métrica, o investidor hipotético experimentou um aumento em Preços nos EUA, ou taxa de inflação, de mais de 218% durante o tempo em que ele manteve o título. Este é um exemplo flagrante de como a inflação aumenta com o tempo. Além disso, à medida que um título se aproxima da data de vencimento, seu rendimento até o vencimento (YTM) e a taxa de cupom começam a convergir, porque o preço de um título torna-se menos volátil quanto mais próximo do vencimento.
Com títulos de renda fixa resgatáveis, o emissor da dívida pode optar por pagar o principal antecipadamente, o que pode interromper prematuramente os pagamentos de juros aos investidores.