Livro Combinado
O que é um livro compatível?
Uma carteira combinada é uma abordagem que os bancos e outras instituições podem adotar para garantir que os vencimentos de seus ativos e passivos sejam igualmente distribuídos. Um livro compatível também é conhecido como “gerenciamento de ativos / passivos” ou “correspondência de caixa”.
Há um benefício funcional em adotar o método do livro correspondido; permite que um banco ou qualquer outra entidade financeira supervisione sua liquidez, bem como gerencie o risco quanto à taxa de juros. Apesar dos benefícios potenciais, essa abordagem nem sempre é utilizada pelas instituições.
Compreendendo os livros correspondentes
Um livro combinado é uma técnica de gerenciamento de risco para bancos e outras instituições financeiras que garante que eles tenham passivos com valor igual e ativos com vencimentos iguais. Essencialmente, um banco que adota essa abordagem está buscando um equilíbrio entre seus empréstimos e liquidez a fim de supervisionar melhor seu risco geral.
Principais vantagens
- Uma carteira combinada é uma abordagem que as instituições financeiras podem adotar para garantir uma distribuição equitativa dos vencimentos de seus ativos e passivos.
- Um livro compatível também é conhecido como “gerenciamento de ativos / passivos” ou “correspondência de caixa”.
- Uma metodologia de contabilidade combinada serve para reduzir o risco de spread – o potencial para uma mudança no valor entre o preço esperado e o preço de mercado real do risco de crédito.
- Além das aplicações bancárias, os negociantes podem manter uma carteira combinada para aproveitar as mudanças nas taxas de juros de curto prazo relacionadas à oferta e demanda esperadas das ações subjacentes.
Sob o método de contabilidade combinada, é feito um esforço para manter os ativos e passivos o mais próximos possível em paridade um com o outro. Isso inclui a amortização de ativos. O casamento também é feito para as taxas de juros de ativos e passivos.
Isso significa casar quaisquer empréstimos fixos com ativos de taxa fixa e também empréstimos com taxas flutuantes para ativos com taxas flutuantes. Com instrumentos de taxa flutuante, eles teriam que ser ajustados para coincidir com os intervalos para reinicializações nas taxas de juros.
Maneiras de aplicar um livro correspondente
Uma metodologia de contabilidade combinada é uma forma de reduzir o risco de spread, que é o potencial de haver uma mudança no valor entre o preço esperado de um risco de crédito e o preço real de mercado do risco de crédito. Isso pode ocorrer com títulos mais arriscados.
Em um contexto diferente, especificamente em transações compromissadas, um livro correspondente pode ter uma abordagem diferente. Nesse caso, um banco pode alavancar acordos de recompra reversa e acordos de recompra para manter o que é chamado de livro casado, embora possa não haver um saldo. O banco pode tomar emprestado a uma taxa e depois emprestar a uma taxa mais alta, de modo que possa ganhar um spread e gerar lucros.
Pode haver ainda mais exemplos do que é chamado de livro correspondente. Um banco pode negociar acordos de recompra com o objetivo de cobrir posições curtas e longas de títulos. Também pode haver traders que mantêm uma carteira combinada para tirar vantagem das mudanças nas taxas de juros de curto prazo em relação à oferta e demanda esperadas do estoque subjacente.
Ao contrário dos bancos que buscam mitigar e gerenciar o risco, os negociantes podem adotar o método de contabilidade combinada para assumir posições que podem ser vantajosas para eles em diferentes tipos de títulos e ações.