Peso de mercado vs. peso igual S&P 500 ETFs: Qual é a diferença?
Peso de mercado vs. peso igual S&P 500 ETFs: uma visão geral
Pense no S&P 500 como um gráfico de pizza: com um ETF de peso de mercado, a pizza é dividida em fatias com base na capitalização de mercado. Com um ETF de peso igual, todas as fatias têm o mesmo tamanho, independentemente do tamanho da empresa ou do setor.
Existem fundos negociados em bolsa (ETFs) que rastreiam cada um dos dois índices, mas, embora estejam baseando seus fundos nas mesmas empresas, eles se comportam de maneira muito diferente e podem afetar os investimentos substancialmente.
Em janeiro de 2003, o S&P 500 Equal Weight Index (EWI) foi criado. Como o nome indica, esta é uma versão de peso igual do popular Índice S&P 500. Embora ambos os índices sejam compostos pelas mesmas ações, os diferentes esquemas de ponderação resultam em dois índices com propriedades diferentes e benefícios diferentes para os investidores.
Principais vantagens
- É possível negociar ETFs que representam o índice S&P 500 tradicional e o índice S&P 500 de peso igual mais recente.
- O S&P 500 normal ponderado pelo mercado precisa ser ajustado periodicamente, mas não reequilibrado. ETFs de peso igual precisam de ambos.
- ETFs de peso igual oferecem mais proteção se um grande setor passar por uma crise. Devido ao peso igual, pequenos setores com baixo desempenho podem compensar as perdas mais do que em um ETF de peso de mercado.
- Só porque esses dois tipos de ETFs possuem a mesma cesta de empresas não significa, de forma alguma, que eles terão um desempenho semelhante.
S&P 500 Market Weight ETFs
Semelhante a muitos índices de ações, o S&P 500 é umíndice ponderado pela capitalização de mercado. A capitalização de mercado de cada ação é determinada tomando o ações em circulação. As empresas com as maiores capitalizações de mercado, ou os maiores valores, terão os maiores pesos no índice.
Enquanto muitas empresas compõem o índice S&P 500, o peso do setor de um MWI (índice ponderado pelo valor de mercado) é calculado somando os pesos individuais das empresas que irão compor aquele setor. O ETF escolhido para o S&P 500 é o State Street SPDR S&P 500 (ARCA:SPY ).
O peso de uma empresa no índice é igual à capitalização de mercado dessa empresa dividido pela capitalização de mercado total de todas as empresas do índice. Por exemplo, em dezembro de 2020, o maior constituinte do índice S&P 500 era a Apple (Nasdaq: AAPL), com um peso de 6,65% do índice total. Os dez principais constituintes do índice S&P 500 representavam 27,2% do índice.
S&P 500 Equal Weight ETFs
Um índice de peso igual é o que parece. compõe o S&P 500.
O ETF Invesco S&P 500 de peso igual (ARCA:RSP ) rastreia o EWI e é o ETFs de peso igual mais comumente negociado.
Para a EWI, o peso do setor é, na verdade, uma função direta do número de empresas do setor. Por exemplo, se um setor contém 45 ações, o peso do setor deve ser teoricamente (45/500) x 100 = 9%.
A tabela abaixo é um cálculo de um índice hipotético de cinco ações, comparando um peso de mercado com um cálculo de peso igual.
Os diferentes esquemas de ponderação do S&P 500 EWI e do S&P 500 também resultarão em diferentes exposições do setor.
A tabela a seguir mostra a diferença de peso do setor entre os dois índices em 31 de março de 2020. Por exemplo, no MWI, o setor de tecnologia da informação tinha peso de 25,5%, mas apenas 15,6% no EWI. No EWI, o industrial era de 14%, mas seu peso no S&P 500 MWI é de apenas 8,2%. Compreender a diferença na composição do setor ajudará a determinar qual índice usar.7
Considerações especiais: Volume de negócios e volatilidade
Haverá ajustes para refletir as empresas que foram removidas e as novas empresas que foram adicionadas ao índice. Também haverá ajustes à medida que as empresas do índice emitirem novas ações ou retirarem as já existentes.
Para o S&P 500 EWI, a meta é manter uma carteira de 500 ações igualmente ponderadas, mantendo o giro do índiceem um mínimo. A cada ação do índice é atribuída uma ponderação de 0,20% (1/500 x 100). O S&P 500 EWI é rebalanceado trimestralmente para coincidir com o ajuste trimestral de ações do S&P 500, que ocorre na terceira sexta-feira de cada trimestre. Ações de ações que tiveram um bom desempenho no trimestre anterior serão vendidas e aquelas que tiveram um desempenho relativamente ruim terão que ser compradas para garantir o mesmo peso, que é essencialmente uma estratégia de venda na alta e compra na baixa. Entretanto, o rebalanceamento resultará em custos adicionais de negociação para o ETF.
A volatilidade tende a ser maior no S&P 500 EWI em comparação com o S&P 500. De acordo com os dados oficiais da folha de dados do S&P Dow Jones Indices divulgados em 31 de março de 2020, nos últimos cinco anos, o desvio padrão anualizadofoi de 15,51% para o S&P EWI versus 13,65% para o S&P 500. Isso reflete o fato de que as ações de menor capitalização são geralmente mais voláteis do que as empresas maiores, e o S&P 500 EWI tem uma inclinação maior para ações de pequena capitalização do que o S&P 500.