Fundos de pagamento gerenciados vs. anuidades: como eles se comparam?

Um dos principais benefícios que as anuidades podem proporcionar aos investidores é um fluxo de renda garantido para toda a vida. Mas essa garantia tem um custo porque o investidor efetivamente perde o controle do dinheiro em troca da garantia de renda. As empresas de fundos mútuos, portanto, têm procurado competir com as anuidades criando fundos de pagamento gerenciados que também fornecem fluxos de renda, embora não sejam garantidos. 

Como funcionam os fundos de pagamento gerenciados

Os fundos mútuos de pagamento gerenciado são fundos de renda projetados para fornecer aos investidores pagamentos mensais iguais e previsíveis, semelhantes às anuidades, mas com algumas diferenças. Quando as taxas de juros estão baixas, esses fundos tentarão fornecer rendimentos na faixa de 1% a 5%. Quando as taxas são mais altas, eles buscam rendimentos na faixa de 8%. O pagamento mensal do investidor é determinado pelo tempo restante até que a data-alvo seja atingida e o desempenho do fundo nesse ínterim.

No entanto, os pagamentos imediatos de anuidade geralmente não aumentam com a inflação, a menos que um passageiro COLA esteja disponível no contrato. Os fundos de pagamento gerenciado têm maior probabilidade (embora não garantidos) de aumentar com a inflação, que normalmente é acompanhada por um aumento nas taxas de juros. Seus rendimentos flutuarão com os mercados em vez de permanecerem constantes. Claro, eles não podem fornecer uma garantia sólida de renda e podem perder o principal. Mas eles também permitem que os investidores acessem seu principal se necessário, o que é virtualmente impossível de fazer com uma anuidade uma vez que o pagamento tenha começado. Os investidores de pagamento gerenciado têm acesso diário ao seu dinheiro, já que as ações podem ser vendidas em dinheiro a qualquer momento.

Exemplos da vida real de fundos de pagamento gerenciados

Um fundo popular é o Vanguard Managed Payout Fund (VPGDX), que tem como objetivo proporcionar um pagamento de 4% aos investidores. O fundo tem um rendimento atual de 3,76% e um investimento de $ 100.000 no fundo proporcionaria aos investidores um pagamento mensal de cerca de $ 313. Requer um investimento mínimo de $ 25.000. Charles Schwab Corp. também administra três fundos de pagamento, um fundo de pagamento moderado (SWJRX), um fundo de pagamento aprimorado (SWKRX) e um fundo de pagamento máximo (SWLRX).

Os Fidelity Income Replacement Funds da Fidelity Investment diferem de seus concorrentes porque são projetados para esgotar o principal do investidor até a data-alvo do fundo, que eles tentam atingir em torno de 20 anos a partir do investimento inicial.

Os prós e contras dos fundos de pagamento gerenciados 

Os investidores geralmente procuram fundos de pagamentos administrados por três motivos. Alguns não têm certeza sobre a estabilidade financeira das empresas de anuidade, enquanto outros citam os custos de investimento e asrestrições de liquidez como questões-chave.“As empresas de fundos mútuos estão tentando entender o que os clientes desejam em um produto de renda mensal. Seus objetivos de ter alta renda e administrar a volatilidade podem ser conflitantes ”, disse Omar Aguilar, CIO de Ações da Charles Schwab Investment Management, aoInvestment News.

A questão que os consultores devem fazer é se os fundos de pagamento gerenciados podem fornecer pagamentos superiores a contratos de anuidade comparáveis. Immediateannuity.com mostra que um casal que investe $ 100.000 em um contrato de anuidade imediata pode receber $ 430 por mês enquanto um deles estiver vivo. Obviamente, esse seria um negócio melhor do que o fundo da Vanguard poderia oferecer, supondo que a seguradora que oferece a anuidade permaneça solvente.

Os impostos são outra questão a considerar. Um pagamento de anuidade consistirá em uma combinação de retorno de capital e juros, que é tributado como renda ordinária. A receita de um fundo de pagamento gerenciado pode ser uma mistura de retorno do principal, juros, dividendos e ganhos de capital de longo e curto prazo. Os investidores podem pagar impostos com alíquotas diferentes para cada tipo de receita recebida.

The Bottom Line

Apesar das vantagens que oferecem em relação aos contratos de anuidade, os fundos de pagamentos administrados demoram a atrair os investidores. A receita gerada por esses fundos costuma ser menor do que a de um contrato de anuidade comparável, e sua falta de garantias de principal e de receita também significa maior risco.