Contratos semelhantes
O que são contratos semelhantes?
Contratos semelhantes são um produto financeiro liquidado em dinheiro com base no preço de ajuste de um contrato futuro semelhante negociado em bolsa e fisicamente liquidado. Os contratos similares são negociados no balcão e não apresentam risco de entrega física real , independentemente dos termos do contrato futuro subjacente.
Os contratos semelhantes de futuros são regulamentados pela Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ).
Principais vantagens
- Um contrato parecido é um contrato de derivativos OTC liquidado em dinheiro que tem especificações semelhantes a um contrato futuro liquidado fisicamente.
- Como a liquidação física não é um problema, os traders não precisam se preocupar em fechar posições abertas para evitar fazer ou receber a entrega.
- Os críticos argumentam que contratos semelhantes alimentam a especulação e geram ineficiências de mercado, uma vez que são removidos do ativo subjacente que rastreiam.
Noções básicas sobre contratos semelhantes
Os contratos semelhantes são essencialmente opções em que o objeto é um contrato futuro com uma data de liquidação específica. Por exemplo, o produto de opção do estilo americano de petróleo bruto ICE Brent tem um contrato futuro de petróleo bruto ICE Brent como seu objeto. Os termos do contrato de um contrato semelhante correspondem estreitamente aos termos do contrato de futuros. Contratos semelhantes podem ser oferecidos nos estilos americano e europeu.
Contratos semelhantes e limites de posição
Os contratos semelhantes ficam interessantes quando cobrem contratos negociados em outras bolsas, permitindo que a bolsa capture parte da atividade de negociação de uma mercadoria pela qual não são conhecidas. Isso permite que parte da pura especulação de risco ocorra fora dos valores reais dos contratos de futuros subjacentes.
Além disso, uma vez que nenhuma das mercadorias físicas está envolvida no comércio de contratos semelhantes, os limites de posição destinados a moderar a especulação com mercadorias podem ser contornados.
Críticas a contratos semelhantes
Como muitos produtos derivados, contratos semelhantes têm sua parcela de detratores. O principal objetivo do mercado futuro é tradicionalmente auxiliar na descoberta de preços e permitir que os riscos de oferta e demanda sejam protegidos ou transferidos para partes mais bem preparadas para lidar com eles.
Contratos semelhantes deixam a mercadoria física para trás por serem um derivado de um derivado. Em vez de influenciar o preço do petróleo, por exemplo, contratos parecidos permitem que os negociantes apostem uns contra os outros, embora não forneçam novos sinais de preço de mercado. Os negociantes de contratos similares argumentam esse último ponto, já que são participantes do mercado, então o volume e a quantidade de contratos em aberto de suas especulações fornecem informações de mercado sobre suas opiniões sobre o desempenho do preço do contrato futuro subjacente.
O ex-CEO do CME Group, Craig Donohue chamou os contratos similares de derivativos “parasitas de segunda ordem” em 2011. Na época, é claro, o ICE estava criando agressivamente contratos similares usando os futuros negociados no CME como referência. A rivalidade entre as duas trocas sem dúvida influenciou suas opiniões. Em suma, os contratos semelhantes não são diferentes de outros produtos de venda livre, pois permitem que participantes de alto nível do mercado façam apostas com dinheiro que estão preparados para arriscar de uma maneira muito específica.