Longa base
Qual é a longa base?
Longa base é uma estratégia de negociação na qual um investidor que possui ou comprou uma commodity protege seu investimento, ou dá a si mesmo um pequeno amortecedor contra potenciais flutuações de mercado, vendendo contratos futuros sobre aquela commodity. Essa ação fornece um preço garantido pelo qual eles podem vender suas mercadorias se o preço de mercado se mover contra sua posição subjacente.
Principais vantagens
- Longa base é uma estratégia de negociação na qual um investidor que possui ou comprou uma commodity protege seu investimento, ou dá a si mesmo um pequeno amortecedor contra potenciais flutuações de mercado, vendendo contratos futuros sobre aquela commodity.
- Longa base significa que há um piso ou preço garantido pelo qual um investidor pode vender as commodities, independentemente de o mercado ter subido ou descido.
- Longa a base implica que o trader está apostando na alta final do instrumento e deseja proteger suas apostas, caso haja uma queda de curto prazo.
Compreendendo a base longa
Longa base, por definição, significa que o investidor deve estar otimista em uma commodity específica e geralmente está procurando proteger sua posição altista.
Por exemplo, uma empresa de mineração de ouro mantém uma posição significativa no metal precioso. No entanto, o preço do ouro é suscetível às pressões do mercado e pode flutuar às vezes. Para se proteger contra mudanças adversas, a empresa pode escolher proteger sua postura otimista por meio da venda de contratos futuros e, assim, travar uma faixa de valor garantida.
Em contraste, um comerciante que está baixando em uma commodity pode entrar em uma operação vendida na base. Operar a descoberto na base implica que o investidor estará assumindo uma posição vendida na commodity e uma posição comprada no contrato futuro. Essa estratégia é usada para proteger uma posição fixando-se em um preço futuro à vista ou à vista e, assim, removendo a incerteza de preços em alta.
Ambas as negociações de base e de venda são estratégias de negociação de base. A negociação de base está relacionada a uma estratégia de negociação na qual um negociador acredita que dois títulos semelhantes estão mal avaliados um em relação ao outro, e o negociador assumirá posições compradas e vendidas opostas nos dois títulos para lucrar com a convergência de seus valores.
Um investidor otimista procurando fazer um hedge de sua posição seria considerado comprado na base; um investidor baixista procurando fazer hedge seria considerado vendido na base.
Exemplo de Long the Basis
É agosto na fazenda da família Smith, e os Smiths concordaram em vender sua safra de soja para um grupo atacadista, Soy Tofu. O preço contratado é de US $ 400 a tonelada, que é o preço à vista atual. Os atacadistas acham que fecharam um bom negócio, acreditando que os preços da soja vão subir nos próximos meses. No entanto, eles também estão um pouco preocupados com o que significaria para seus lucros, na revenda, se os preços do feijão caíssem.
Como resultado, o Soy Tofu decide vender a soja no mercado futuro a US $ 425 por tonelada. Os atacadistas agora estão comprados na base, o que significa que são soja comprada e soja vendida no mercado futuro. Se o preço cair, estando comprada, a base garantirá um preço favorável pelo qual eles podem revender. Sua base de custo, neste caso, é $ 25 negativos, ou dinheiro de $ 400, menos os futuros de $ 425.
Os atacadistas estão fazendo uma troca, no entanto. Eles estão trocando o risco de preço pelo risco de base – isto é, o risco de que o preço da soja e dos futuros da soja não se movam no mesmo ritmo. Os atacadistas lucrarão se o diferencial entre a soja e os preços futuros da soja diminuir. No entanto, uma ampliação desse diferencial resultará em prejuízo.
Em vez de para fins de hedge, os atacadistas também podem optar por operar comprado na base, especulando sobre o diferencial de preço entre a soja e os futuros da soja. Talvez eles acreditem que os preços locais da soja vão subir. Se o preço chegar a $ 450, enquanto o preço futuro avança apenas para $ 430, seu produto líquido devido ao estreitamento da base será de $ 25 na soja e negativo de $ 5 no futuro da soja, para um total de $ 20. Sua aposta otimista terá valido a pena.
Porém, se o preço da soja ficar em $ 400, enquanto o preço futuro subir para $ 435, a base será $ 35 negativos. O alargamento da base a partir dos US $ 25 negativos anteriores resultará em uma perda de US $ 10 por tonelada.
Notavelmente, também é possível para a família Smith fazer compras na base também. Para fazer isso, eles manteriam sua soja armazenada e venderiam soja no mercado futuro. A família pode optar por fazer isso se achar que os preços locais da soja vão subir.