Evento de Liquidez
O que é um evento de liquidez?
Um evento de liquidez é uma aquisição, fusão, oferta pública inicial ( IPO ) ou outra ação que permite aos fundadores e primeiros investidores de uma empresa sacar algumas ou todas as suas ações.
Um evento de liquidez é considerado uma estratégia de saída para um investimento ilíquido – ou seja, para ações com pouco ou nenhum mercado para negociar. Os fundadores de uma empresa impulsionam um evento de liquidez e os investidores (como empresas de capital de risco ( VC ), investidores anjos ou empresas de private equity) esperam um dentro de um período de tempo razoável após o investimento inicial de seu capital
Os eventos de liquidez mais comuns são as ofertas públicas iniciais (IPOs) e aquisições diretas por outras empresas ou firmas de private equity.
Principais vantagens
- Um evento de liquidez permite que os fundadores da empresa e os primeiros investidores convertam o patrimônio ilíquido em dinheiro por meio de eventos como um IPO ou aquisição direta por outra empresa.
- Os investidores que apóiam uma start-up esperam poder sacar seu dinheiro em um prazo razoável.
- Embora a maioria dos investidores seja a favor de eventos de liquidez, os fundadores podem não estar tão ansiosos se o evento significar diluir suas participações ou perder o controle de sua empresa.
Compreendendo eventos de liquidez
Um evento de liquidez é mais comumente associado com os fundadores e empresas de capital de risco lucrando com sua semente ou investimentos cedo-redondas. O primeiro punhado de funcionários das empresas também pode colher os frutos inesperados de sua empresa abrir o capital ou ser comprada por outra empresa que deseja seu produto ou serviço.
No caso de uma aquisição, os fundadores e funcionários da empresa geralmente são contratados. Haveria um evento de liquidez inicial e, em seguida, uma compensação adicional em ações ou dinheiro à medida que cumprissem os termos contratados com seus novos proprietários.
Deve-se notar que em alguns casos um evento de liquidez não é necessariamente o objetivo dos fundadores de uma empresa, embora certamente seja para os investidores. Os fundadores podem não ser motivados pelas riquezas que um evento de liquidez proporciona. Alguns fundadores têm resistido ativamente aos apelos dos primeiros investidores para abrir o capital de uma empresa por medo de perder o controle ou arruinar algo bom. Na maioria dos casos, a resistência é uma fase temporária.
Considerações Especiais
Freqüentemente, o cronograma de um IPO está sob o controle da empresa. No entanto, se uma empresa tem mais de US $ 10 milhões em ativos e mais de 2.000 investidores (ou 500 acionistas que não são investidores credenciados ), a Securities and Exchange Commission (SEC)exigeque apresente relatórios financeiros para consumo público. Isso é conhecido como Limite de 2.000 investidores.
Muitos acreditam que essa regra foi uma das razões pelas quais o Google (agora Alphabet) abriu o capital quando o fez, já que a empresa seria forçada a divulgar seus dados financeiros à SEC de qualquer maneira.
Exemplo de um evento de liquidez
Mark Zuckerberg, seu grupo de co-fundadores e as empresas de capital de risco e indivíduos listados como principais acionistas no formulário S-1 pré-IPO do Facebook em 2012 tiveram muitos votos positivos para seu evento de liquidez. A empresa levantou US $ 16 bilhões no IPO e começou seu primeiro dia como uma empresa de capital aberto com uma avaliação de US $ 107 bilhões. Zuckerberg, que possuía 28,2% do Facebook antes do IPO, repentinamente descobriu que seu patrimônio líquido era de aproximadamente US $ 19,1 bilhões. Este foi um evento de grande liquidez para o então jovem de 27 anos.