23 Junho 2021 1:58

Índice de cobertura de liquidez – LCR

Qual é o Índice de Cobertura de Liquidez – LCR?

O índice de cobertura de liquidez (LCR) refere-se à proporção de ativos de alta liquidez detidos por instituições financeiras, de forma a garantir a continuidade de suas obrigações de curto prazo. Este índice é essencialmente um teste de estresse genérico que visa antecipar choques em todo o mercado e certificar-se de que as instituições financeiras possuem preservação de capital adequada, para enfrentar quaisquer rupturas de liquidez de curto prazo, que possam afetar o mercado.

Fórmula LCR e cálculo

  1. O LCR é calculado dividindo-se os ativos líquidos de alta qualidade de um banco por seus fluxos de caixa líquidos totais, ao longo de um período de estresse de 30 dias.
  2. Os ativos líquidos de alta qualidade incluem apenas aqueles com alto potencial para serem convertidos fácil e rapidamente em dinheiro.
  3. As três categorias de ativos líquidos com níveis decrescentes de qualidade são nível 1, nível 2A e nível 2B.

Principais vantagens

  • O LCR é um requisito do Basileia III segundo o qual os bancos são obrigados a manter uma quantidade de ativos líquidos de alta qualidade que seja suficiente para financiar saídas de caixa por 30 dias.
  • O LCR é um teste de estresse que visa antecipar choques em todo o mercado e garantir que as instituições financeiras possuam preservação de capital adequada para enfrentar quaisquer rupturas de liquidez de curto prazo.
  • É claro que não saberemos até a próxima crise financeira se a LCR oferece colchão financeiro suficiente para os bancos ou se é insuficiente.

O que o LCR diz a você?

O LCR é um dos principais resultados do Acordo da Basiléia, que é uma série de regulamentações desenvolvidas pelo Comitê de Supervisão Bancária da Basiléia (BCBS). O BCBS é um grupo de 45 representantes dos principais centros financeiros globais.  Um dos objetivos do BCBS era ordenar aos bancos que mantivessem um nível específico de ativos de alta liquidez e certos níveis de solvência fiscal para desencorajá-los de emprestar altos níveis de dívida de curto prazo.

Como resultado, os bancos são obrigados a manter uma quantidade de ativos líquidos de alta qualidade que seja suficiente para financiar as saídas de caixa por 30 dias.  Trinta dias foi escolhido porque se acreditava que, em uma crise financeira, uma resposta para resgatar o sistema financeiro de governos e bancos centrais normalmente ocorreria em 30 dias.

Em outras palavras, o período de 30 dias permite que os bancos tenham um colchão de caixa no caso de uma corrida aos bancos durante uma crise financeira. A exigência de 30 dias sob a LCR também fornece aos bancos centrais, como o Federal Reserve Bank, tempo para intervir e implementar medidas corretivas para estabilizar o sistema financeiro.

Implementação do LCR

O LCR foi proposto em 2010 com revisões e aprovação final em 2014. O mínimo total de 100% não foi exigido até 2019.  O índice de cobertura de liquidez se aplica a todas as instituições bancárias que têm mais de $ 250 bilhões em ativos consolidados totais ou mais de $ 10 bilhões em exposição externa no balanço.  Esses bancos, muitas vezes referidos como “Instituições Financeiras Sistemicamente Importantes (SIFI)”, são obrigados a manter um LCR de 100%, o que significa manter uma quantidade de ativos de alta liquidez igual ou maior que seu fluxo de caixa líquido, ao longo de Período de estresse de 30 dias. Ativos altamente líquidos podem incluir dinheiro, títulos do Tesouro ou dívida corporativa.

Ativos líquidos de alta qualidade

Os ativos líquidos de alta qualidade incluem apenas aqueles com alto potencial para serem convertidos fácil e rapidamente em dinheiro. Conforme afirmado anteriormente, as três categorias de ativos líquidos com níveis decrescentes de qualidade são o nível 1, o nível 2A e o nível 2B.

De acordo com Basileia III, os ativos de nível 1 não são descontados no cálculo do LCR, enquanto os ativos de nível 2A e nível 2B têm um desconto de 15% e 25-50%, respectivamente. Ativos de nível 1 incluem saldos bancários do Federal Reserve, recursos estrangeiros que podem ser retirados rapidamente, títulos emitidos ou garantidos por entidades soberanas específicas e títulos emitidos ou garantidos pelo governo dos Estados Unidos.

Os ativos de Nível 2A incluem títulos emitidos ou garantidos por bancos multilaterais de desenvolvimento ou entidades soberanas específicas e títulos emitidos por empresas patrocinadas pelo governo dos Estados Unidos. Os ativos de Nível 2B incluem ações ordinárias negociadas publicamente e títulos de dívida de empresas com grau de investimento emitidos por empresas do setor não financeiro.

A principal conclusão que Basileia III espera que os bancos colham da fórmula é a expectativa de atingir um índice de alavancagem superior a 3%. Para atender à exigência, o Federal Reserve Bank dos Estados Unidos fixou o índice de alavancagem em 5% para as holdings bancárias seguradas e em 6% para os mencionados SIFIs. No entanto, a maioria dos bancos tentará manter um capital mais alto para se proteger de dificuldades financeiras, mesmo que isso signifique conceder menos empréstimos aos tomadores.

O LCR vs. outros índices de liquidez

Os índices de liquidez são uma classe de métricas financeiras usadas para determinar a capacidade de uma empresa de pagar as obrigações de dívida atuais sem levantar capital externo. Os índices de liquidez medem a capacidade de uma empresa de pagar as obrigações da dívida e sua margem de segurança por meio do cálculo de métricas, incluindo o índice atual, índice de liquidez e  índice de fluxo de caixa operacional. O passivo circulante é analisado em relação aos ativos líquidos para avaliar a cobertura das dívidas de curto prazo em caso de emergência.

O índice de cobertura de liquidez é o requisito pelo qual os bancos devem manter uma quantidade de ativos líquidos de alta qualidade que seja suficiente para financiar as saídas de caixa por 30 dias.  Os índices de liquidez são semelhantes ao LCR, pois medem a capacidade de uma empresa de cumprir suas obrigações financeiras de curto prazo.

Limitações do LCR

Uma limitação da LCR é que ela exige que os bancos retenham mais dinheiro e pode levar a menos empréstimos concedidos a consumidores e empresas. 

Alguém poderia argumentar que se os bancos emitissem menos empréstimos, isso poderia levar a um crescimento econômico mais lento, já que as empresas que precisam de acesso a dívidas para financiar suas operações e expansão não teriam acesso a capital.

Por outro lado, outra limitação é que não saberemos até a próxima crise financeira se o LCR fornece colchão financeiro suficiente para os bancos ou se é insuficiente para financiar saídas de caixa por 30 dias. O LCR é um teste de estresse que visa garantir que as instituições financeiras tenham capital suficiente durante rupturas de liquidez de curto prazo.

Exemplo de LCR

Por exemplo, vamos supor que o banco ABC tenha ativos líquidos de alta qualidade no valor de $ 55 milhões e $ 35 milhões em fluxos de caixa líquidos previstos, ao longo de um período de estresse de 30 dias:

  • O LCR é calculado em $ 55 milhões / $ 35 milhões.
  • O LCR do Banco ABC é 1,57, ou 157%, o que atende ao requisito de Basileia III.