Lewis Ranieri
Quem é Lewis Ranieri?
Lewis Ranieri (nascido em 1947) é um ex-corretor de títulos e ex-vice-presidente da Salomon Brothers, a quem se atribui a popularização do conceito de securitização para o mundo financeiro. A revolução da securitização de Ranieri permitiu que todos os tipos de fluxos de caixa de dívidas (como cartões de crédito, hipotecas, etc.) fossem reunidos e transformados em títulos.
Principais vantagens
- Lewis Ranieri foi um corretor de títulos de sucesso e então executivo do banco de investimento global Salomon Brothers nas décadas de 1970 e 1980.
- Durante sua gestão, Ranieri popularizou e desenvolveu vários produtos financeiros com base na securitização de fluxos de caixa e obrigações de dívida.
- A securitização envolve reunir fluxos de caixa de instrumentos semelhantes e agrupá-los em títulos semelhantes a títulos únicos que podem ser vendidos a investidores, como títulos lastreados em hipotecas (MBS).
- Como os fluxos de caixa vêm de vários empréstimos ou tomadores de empréstimo, qualquer inadimplência não deve importar na carteira conjunta geral, reduzindo assim o risco. A crise financeira de 2008, no entanto, mostrou que isso era uma falácia.
Compreendendo Lewis Ranieri e a securitização
Em 1977, os bancos de poupança e empréstimos estavam sentindo as dificuldades financeiras envolvidas no financiamento de depósitos à vista de curto prazo e juros mais altos com hipotecas de longo prazo e juros baixos. Como resultado, os bancos não queriam manter muitas hipotecas. Esta emissão limitada de hipotecas e suprimiu o mercado imobiliário. Lewis Ranieri surgiu com uma solução inovadora em que criou títulos de cinco e dez anos a partir de hipotecas de 30 anos. Esses novos títulos lastreados em hipotecas (MBS) ajudaram Ranieri a atrair uma multidão maior de investidores, retirando as hipotecas dos livros dos bancos e permitindo-lhes emitir novas hipotecas à medida que as existentes eram divididas e vendidas.
Lewis Ranieri não foi o único responsável pela criação do título lastreado em hipotecas, mas foi o maior campeão quando se tratou de garantir que o novo investimento prosperasse. Além do MBS, Ranieri desempenhou um papel na criação da obrigação hipotecária colateralizada (CMO), outro pacote de reempacotamento complexo da dívida.
No entanto, a prática da securitização, uma vez articulada, espalhou-se rapidamente pelo mundo financeiro. Até hoje, a securitização desempenha um papel crítico em tudo, desde dívidas de cartão de crédito até dívidas nacionais de países em desenvolvimento. Ranieri deixou a Salomon Brothers para fundar a Hyperion Partners antes de fundar seu empreendimento atual, Ranieri Partners, um consultor e gerente de investimentos privados.
Inicialmente, os MBSs foram reconhecidos apenas por um punhado de estados como investimentos legítimos, mas as ações de Ranieri eventualmente levaram a medidas do governo federal que apoiaram esses títulos como uma classe de ativos de investimento válida, levando ao desenvolvimento do mercado de títulos. Por esse motivo, Ranieri é visto como o pai da securitização.
O papel de Lewis Ranieri emThe Big Short
Lewis Ranieri era bem conhecido nos círculos financeiros por sua inovação primária de securitização e seus esforços de lobby que viram o MBS se tornar um instrumento financeiro crítico para o mercado imobiliário, mas ele não era conhecido publicamente até o filme The Big Short (baseado no Livro de Michael Lewis com o mesmo nome; nenhuma relação) destacou sua inovação financeira e seu papel no colapso das hipotecas. Ranieri refletiu a culpa por seu papel na crise sobre Wall Street e os credores por abusar do sistema de securitização para criar empréstimos subprime e taxas de juros que quase garantiam que o proprietário de uma casa ficaria inadimplente no longo prazo.