Irmãos Lehman

O que era o Lehman Brothers?

O Lehman Brothers era uma empresa de serviços financeiros globais cuja falência em 2008 foi em grande parte causada – e acelerada – pela crise das hipotecas subprime. A empresa era na época o quarto maior banco de investimento dos Estados Unidos; sua falência continua sendo a maior de todos os tempos. Na época de seu pedido de falência, Capítulo 11, em 15 de setembro de 2008, o Lehman Brothers já estava em operação há 158 anos. Fornecia banco de investimento, comércio, gestão de investimento, banco privado, pesquisa, corretagem, capital privado e serviços associados.

O fracasso do Lehman Brothers colocou a crise das hipotecas subprime de 2007-2009 de forma proeminente aos olhos do público e pressagiou o aprofundamento da Grande Recessão.

Compreendendo o Lehman Brothers

O Lehman Brothers já foi considerado um dos principais players nos setores de serviços financeiros e bancários globais. Ela teve seu início em Montgomery Ala., Em 1850, como uma loja de produtos secos e rapidamente cresceu para o comércio de algodão e outras commodities. Suas operações mudaram para Nova York em 1858, quando a cidade se tornou o lar do comércio de algodão e outras commodities. Henry Lehman foi o responsável pela primeira encarnação dos negócios de mercearia e armazéns gerais; enquanto seus irmãos Mayer e Emanuel lançaram as bases para o que se tornaria uma potência do setor financeiro

Ao longo do próximo século e meio, a empresa passou por inúmeras mudanças e se envolveu em várias alianças e parcerias. Embora a falência do Lehman Brothers não tenha causado a Grande Recessão ou mesmo a crise das hipotecas subprime, sua queda desencadeou uma venda massiva nos mercados globais.

Falência do Lehman Brothers

Na época de seu pedido de concordata, o Lehman Brothers detinha cerca de US $ 600 bilhões em ativos diversificados globalmente. Ela havia investido pesadamente na originação de hipotecas nos EUA de 1996 a 2006, em grande parte utilizando a alavancagem (em seu pico em uma proporção de cerca de 30: 1). Como tal, alguns dizem que a empresa se tornou um fundo de hedge imobiliário de fato. Quando os valores imobiliários atingiram o pico e começaram a cair em 2007-2008, o Lehman Brothers tornou-se especialmente vulnerável. 

Durante grande parte de 2008, a empresa lutou contra perdas emitindo ações, vendendo ativos e reduzindo custos (emitir dívida sob tais condições tornou-se difícil ou impossível). Ela tinha em seus livros grandes parcelas de empréstimos hipotecários subprime e de baixa classificação que não podia vender ou optou por não vender. Quando esses empréstimos se tornaram ilíquidos e a empresa não teve mais capacidade para pagar seus credores, o Lehman Brothers passou por uma crise de crédito; ela não podia mais levantar caixa a baixo custo por meio da emissão de dívida, e a emissão de ações sob tais condições levou à diluição das ações e ao sentimento negativo, o que fez com que o preço de suas ações caísse. Enquanto isso, os preços da habitação caíram, pois os compradores ficaram à margem devido às condições do mercado e à incapacidade de garantir crédito. Sem empréstimos sendo feitos e as maiores instituições financeiras do mundo sob ameaça significativa de falência, o sistema financeiro global estava sob ameaça de colapso.

O Federal Reserve Bank de Nova York e vários grandes bancos de investimento dos EUA se reuniram em 12 de setembro de 2008, para discutir uma liquidação de emergência do Lehman Brothers em uma tentativa de estabilizar os mercados. O objetivo era evitar um resgate do governo caro, como o empréstimo de US $ 25 bilhões que o governo fez ao Bear Stearns em março de 2008. As discussões, que envolviam uma venda potencial para o Bank of American e Barclays, fracassaram (vetadas pelo Banco da Inglaterra e Autoridade de Serviços Financeiros do Reino Unido), e os esforços de compradores em potencial para garantir a intervenção federal não tiveram sucesso. Lehman Brothers foi autorizado a falir. As repercussões foram sentidas globalmente; o Dow Jones Industrial Average caiu 500 pontos no dia em que o Lehman Brothers declarou falência. 

Lehman Brothers Today

Os ativos, propriedades imobiliárias e operações do Lehman Brothers foram rapidamente vendidos em uma liquidação para reembolsar os investidores. Em um mês, o banco japonês Nomura comprou as operações da empresa na região da Ásia-Pacífico (Japão, Hong Kong, Austrália), e também seus negócios de banco de investimento e negociação de ações no Oriente Médio e na Europa. Enquanto isso, o Barclays comprou suas operações de banco de investimento e negociação na América do Norte, bem como sua sede em Nova York. O Lehman Brothers foi mencionado, e sua liderança na época de sua falência foi retratada em vários filmes desde 2008, como em Margin Call e Too Big to Fail.