14 Práticas comerciais legais de ética duvidosa
1. Bryan P. Marsal
Bryan P. Marsal, Co-CEO da Alvarez & Marsal e CEO da Lehman Brothers, supervisionou os procedimentos da maior falência da história – o pedido de concordata da Lehman Brothers em setembro de 2008. Durante uma apresentação a um grupo de empresários, ele foi convidado a comentar sobre a situação da ética nos negócios. Sua resposta, “não há nenhum.” A resposta de Marsal destacou os comportamentos legais, porém desagradáveis, que permearam a crise financeira e levaram a algumas grandes reformas, especialmente por meio da Lei Dodd-Frank de 2010.
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2. Batom em um porco vs. conselho honesto
Talvez nada caracterize melhor o modo como Street opera do que as palhaçadas do ex-analista do Merrill Lynch, Henry Blodgett. Blodgett era o principal analista de internet e comércio eletrônico em Wall Street durante o auge do boom das pontocom. Ele se tornou famoso por recomendar publicamente ações de tecnologia às quais se referia com termos como “lixo” e “um desastre” em mensagens de e-mail privadas.
Com base nas recomendações de Blodgett, os corretores da Merrill Lynch venderam ativamente essas ações “lixo” aos investidores. As carteiras de clientes sofreram grandes perdas quando as ações de tecnologia entraram em colapso. As ações de Blodgett, embora muito antiéticas, ainda eram legais. Como resultado, ele foi banido do setor, não porque promoveu ações de que não gostava, mas porque as empresas que ele promoveu eram clientes de banco de investimento Merrill Lynch, criando um conflito de interesses. Hoje, os investidores confiam um pouco menos nos analistas de Wall Street do que antes do fiasco de Blodgett.
Em 2002, Blodgett foi satirizado de um famoso anúncio de televisão da corretora Charles Schwab, no qual um endurecido veterano de Wall Street diz a alguns corretores para “colocar um pouco de batom neste porco!”
3. Títulos Complexos vs. Deixe o Comprador Cuidado
A implosão aparentemente sem fim de uma série de investimentos complexos, incluindo credit default swaps, veículos de investimento especial, títulos lastreados em hipotecas e fundos de hedge, deixou um rastro de carteiras destruídas e investidores desnorteados em seu rastro. Os investimentos, e outros como eles, têm estruturas que são muito difíceis de compreender totalmente, mesmo para investidores sofisticados. Isso é claramente demonstrado quando os investimentos entram em colapso e arrastam para baixo as carteiras de fundações, dotações, planos de pensão corporativos, governos locais e outras entidades com conhecimento comprovado.
Com esforços de marketing e vendas que minimizam os riscos desses investimentos, contrapostos à “obrigação” por parte do investidor de entender o que está comprando, os investidores enfrentam grandes desafios contra esses oponentes.
4. Decoração de janela
Vitrine é uma estratégia usada por fundos mútuos e gerentes de portfólio perto do final do ano ou trimestre para melhorar a aparência do desempenho do portfólio / fundo antes de apresentá-lo aos clientes ou acionistas. Para decorar a janela, o gestor do fundo venderá ações com grandes perdas e comprará ações em alta no final do trimestre. Esses títulos são então relatados como parte das participações do fundo.
Como as participações são mostradas em um determinado momento, em vez de na base de compra e venda, parece bom no papel e é entregue como resultados oficiais das empresas de fundos mútuos. O que um investidor pode fazer senão ler e acreditar?
5. Pagamento de taxa de juros aos investidores vs. taxa de juros cobrada dos mutuários
Se você for ao seu banco e colocar $ 100 em uma conta poupança, terá sorte se o banco lhe pagar 1% de juros por um ano. Se você tirar um cartão de crédito patrocinado por um banco, o banco cobrará 25% ou mais de juros. Agora, o que há de errado com essa foto? Segundo os bancos, absolutamente nada. É tudo perfeitamente legal.
Melhor ainda, do ponto de vista deles, eles podem cobrar dos depositantes uma taxa para falar com um caixa, uma taxa por ter um saldo baixo, uma taxa para usar o caixa eletrônico, uma taxa para pedir cheques, uma taxa para cheques devolvidos e um mais algumas taxas para outros serviços lançados para lucro adicional e uma boa medida. Então, se o depositante decidir tomar um empréstimo, ele pode cobrar uma taxa de originação de empréstimo , uma taxa de serviço de empréstimo, uma taxa anual de cartão de crédito e os juros sobre os cartões de crédito e empréstimos. É tudo perfeitamente legal e totalmente divulgado, e pode ser desconcertante para o cliente médio do banco.
6. Taxas de juros mais altas para crédito “ruim” versus taxas mais baixas para crédito “bom”
Se você está tendo problemas para sobreviver (talvez tenha perdido o emprego ou atrasado em algumas contas) e está tentando se recuperar depois que seu rating de crédito foi atingido, provavelmente será cobrada uma taxa de juros mais alta na próxima vez você pede dinheiro emprestado. Você pagará mais por uma hipoteca, um empréstimo para um carro, um empréstimo bancário e quase todos os outros empréstimos que possa imaginar.
Por outro lado, as pessoas ricas podem obter empréstimos com taxas de juros baixíssimas. É prática padrão cobrar mais de clientes de maior risco. Esta política faz sentido no papel, mas não faz nenhum favor para pessoas que trabalham duro apenas tentando sobreviver.
7. Hipotecas subprime
A hipoteca subprime é uma variação especial do tema “taxas de juros mais altas para crédito ruim”. Mutuários com classificações de crédito abaixo de 600 frequentemente ficarão presos a hipotecas subprime que cobram taxas de juros mais altas. Um mutuário com uma baixa classificação de crédito normalmente não receberá uma hipoteca convencional porque o credor considera o mutuário como tendo um risco de inadimplência maior do que a média. Fazer pagamentos atrasados de contas ou declarar falência pessoal pode muito bem colocar os mutuários em uma situação em que eles só podem se qualificar para uma hipoteca subprime.
8. Empresas de investimento que promovem ações para clientes versus vendendo-as em outras contas
Um lado do negócio está ocupado vendendo ações X para seus clientes, enquanto o outro lado do negócio que administra dinheiro em nome das próprias contas da empresa está vendendo ações X o mais rápido que pode, para sair antes que o estoque entre em colapso. É comumente referido como um esquema de bomba e despejo, com muitas variações existentes de uma forma ou de outra. Em alguns casos, os corretores da empresa estão “aconselhando” os investidores de varejo a comprar, enquanto os parceiros dos fundos de hedge da empresa estão sendo instruídos a vender. Em outros casos, dois “parceiros” recebem conselhos contraditórios, com um lado comprando do outro, mesmo que os “assessores” esperem que o comprador seja queimado. Assim como em Las Vegas, no final do dia a vantagem vai para a casa.
9. Recomendações de estoque
Os investidores procuram os analistas de ações para saber se vale ou não a pena comprar as ações de uma empresa. Afinal, os analistas passam o dia todo conduzindo pesquisas, enquanto a maioria dos investidores simplesmente não tem tempo ou experiência. Com toda essa análise, pode-se esperar uma distribuição bastante ampla de recomendações em um universo de investimentos, incluindo “comprar”, “manter” e “vender”. No entanto, embora uma pesquisa abrangente de ações possa ser um tanto difícil de identificar para o investidor de varejo, muitos investidores podem ter notado que a maioria dos analistas reluta em dar uma classificação de venda. Isso geralmente ocorre porque, apesar dos potenciais conflitos de interesse, a maioria dos analistas de pesquisa do lado do vendedor tem em mente que as empresas de corretagem são construídas para negociar ações com os clientes.
Para investidores de varejo e compradores, isso pode levar à necessidade de olhar além das classificações para ver o sentimento geral que vem com uma recomendação. Muitas vezes, as verdadeiras opiniões dos analistas podem ser encontradas em suas estimativas de vendas, ganhos e metas de preços de uma empresa.
10. Plano de Pensão “Congelamento” e Rescisão vs. Pagamentos de Pensão aos Trabalhadores
Imagine que você trabalhou toda a sua vida e deu os melhores anos de sua saúde para uma empresa. No entanto, alguns anos antes de você planejar a aposentadoria, a empresa congela o plano de previdência. Então, no ano em que você está pronto para sair, eles encerram o plano todos juntos e lhe dão um cheque de quantia única em vez de um cheque de pensão vitalícia. A pior parte? Isso acontece com frequência e é perfeitamente legal.
11. Ações coletivas contra justiça para os injustiçados
Então, o que acontece quando o “garotinho” percebe que foi injustiçado por uma grande empresa? Na maioria das vezes, ele provavelmente levará a empresa ao tribunal. No entanto, como o pequeno normalmente não pode bancar a representação legal necessária para lutar contra um gigante corporativo, ele procura um advogado que represente um grande grupo de acionistas em situação semelhante.
Por exemplo, digamos que a vida de 1.000 pessoas foi arruinada por uma compra imprudente de investimento. Se as vítimas receberem um acordo, os advogados podem comandar uma parte significativa desse dinheiro, até mais da metade. Por exemplo, um acordo de $ 10 milhões pode ser dividido em $ 5.000 cada para os reclamantes e $ 5 milhões para os advogados, e é tudo legal. O “baixinho” pode ganhar o dia no tribunal, mas não há garantia de que receberá o que merece, especialmente se seu advogado quiser uma grande parte do acordo como pagamento por serviços prestados.
12. Propriedade Intelectual
A administração Trump deu destaque a um dos atos mais questionáveis das empresas, (principalmente na China) roubo de propriedade intelectual. Embora essa categoria de ação corporativa faça fronteira entre o legal e o ilegal, é uma tentativa que potencialmente ajudou algumas empresas chinesas a alcançar a grandeza. A Huawei, por exemplo, tem sofrido intensa pressão por sua cultura competitiva, que parece promover a cópia e o roubo de propriedade intelectual para seus próprios ganhos.
13. Outros Atos Corporativos
A propriedade intelectual não é necessariamente a única maneira pela qual empresas competitivas com ética duvidosa buscam obter vantagem. Outras práticas de negócios duvidosas que podem facilmente voar sob o radar podem incluir coisas como enganar o marketing de produtos, esquemas de concorrência desleal, manipulação de funcionários, efeitos ambientais e acordos de troca ou suborno. As empresas podem usar essas táticas para seu próprio ganho, mas também podem correr o risco de processos judiciais e desaprovação dos acionistas.
14. Contabilidade Criativa e / ou Agressiva
As empresas estão no mercado para gerar lucros e relatar um forte desempenho. Os desvios de seus objetivos grandiosos podem criar a motivação para relatórios financeiros criativos e agressivos que melhoram a percepção geral do sucesso de uma empresa.
Inúmeras empresas, incluindo empresas como resultados do IFRS, falta de divulgação para situações problemáticas, emissão de ações e programas de recompra, receita e despesas, investimentos e vendas de ativos, planejamento de pensões e uso auspicioso de derivativos.
A Lei Sarbanes-Oxley de 2002 implementou uma estrutura muito mais forte para relatórios financeiros de empresas públicas, o que ajudou a diminuir alguns dos riscos para os investidores. No entanto, os executivos nas trincheiras têm um entendimento agudo de seus próprios relatórios financeiros e das melhores medidas criativas para apresentar os resultados mais propícios às suas partes interessadas.
The Bottom Line
Pode ser difícil acreditar que algumas dessas práticas de negócios eticamente duvidosas estejam vivas e prosperando, embora também sejam legais e potencialmente legítimas aos olhos dos legisladores. No entanto, estar ciente desses métodos inescrupulosos pode ajudá-lo a evitá-los da melhor maneira possível. Os exemplos acima são apenas alguns casos em que a lei pode não fornecer necessariamente as proteções mais adequadas, apesar das melhores intenções dos reguladores.