Kamikaze Defense
O que é uma defesa Kamikaze?
A defesa Kamikaze é uma estratégia defensiva às vezes utilizada pela administração de uma empresa para evitar uma aquisição por outra empresa.
Embora essas estratégias tenham o nome dos ataques suicidas kamikaze usados por pilotos japoneses durante a Segunda Guerra Mundial, elas raramente destroem a empresa. No entanto, uma defesa kamikaze envolve a tomada de medidas que são prejudiciais às operações comerciais ou à condição financeira da empresa. A ideia é reduzir a atratividade da empresa-alvo para um licitante hostil. A defesa kamikaze está desesperada, mas a esperança é que a oferta pública de aquisição seja frustrada.
Principais vantagens
- A defesa Kamikaze é uma estratégia defensiva às vezes utilizada pela administração de uma empresa para evitar uma aquisição por outra empresa.
- Uma defesa Kamikaze inflige deliberadamente danos à empresa para evitar uma aquisição.
- As defesas Kamikaze incluem a venda das joias da coroa, políticas de terra arrasada e a estratégia do homem gordo.
Compreendendo as defesas Kamikaze
Uma empresa onde a administração não quer que caia nas mãos de outro grupo pode tentar uma defesa kamikaze como último recurso.
Em um processo de aquisição pretendido, uma parte interessada geralmente acumula uma pequena participação na empresa-alvo e aborda o conselho de administração com uma oferta de compra da empresa. Suponha que o conselho rejeite a oferta, o que invariavelmente seria o caso se o conselho e seus consultores financeiros acreditassem que a oferta subestimou substancialmente a empresa. Assim, o interessado poderia assumir uma postura mais agressiva ao assumir o controle da empresa. Suponha que os possíveis compradores sintam que não estão chegando a lugar nenhum com negociações mais urgentes. Nesse caso, eles podem tentar uma aquisição hostil contra a vontade do conselho.
Em resposta, a empresa-alvo poderia procurar um cavaleiro branco. Essa festa amigável geralmente manteria unidas as operações comerciais atuais da empresa. A administração atual geralmente prefere isso, em vez de interromper ou desmantelar sua empresa, o que geralmente é o resultado final de uma aquisição hostil bem-sucedida.
Outro mecanismo de defesa contra aquisição é a adoção de uma pílula de veneno. Isso geralmente é considerado um movimento hostil aos acionistas, mas é leve em comparação com as estratégias kamikaze completas. Uma defesa kamikaze pode ter sucesso no final, mas a empresa ficaria em um estado enfraquecido.
As defesas Kamikaze são frequentemente realizadas pela gerência para proteger seus próprios interesses ou por ordem dos fundadores da empresa e seus herdeiros. As defesas Kamikaze raramente funcionam em benefício dos acionistas comuns.
Tipos de defesas Kamikaze
Existem várias maneiras diferentes pelas quais as empresas podem se tornar alvos de aquisição menos atraentes, geralmente a um custo considerável para si mesmas.
Vendendo as joias da coroa
Quando uma empresa vende as joias da coroa, a administração vende seus melhores ativos para torná-la um alvo menos atraente e levantar caixa.
Por exemplo, uma empresa em dificuldades pode possuir valiosos imóveis comerciais em locais importantes. A aquisição hostil pode ter como objetivo obter aquele imóvel a preços abaixo do mercado. Ao vender esse imóvel comercial no mercado, a empresa pode conseguir mais dinheiro por ele e impedir a aquisição. Por outro lado, essa defesa kamikaze também significa que a empresa perderá o uso dessa propriedade para operações futuras, o que pode ser altamente prejudicial.
Política de Terra Arrasada
A política de terra arrasada tem o nome de uma estratégia militar moralmente duvidosa e muitas vezes ilegal, na qual um exército em retirada destrói colheitas e suprimentos para retardar o avanço do inimigo. Quando a administração de uma empresa segue uma política de terra arrasada, eles também tentam remover ativos que podem ser valiosos para seus oponentes e correm riscos legais.
Por exemplo, eles podem despedir funcionários qualificados que são difíceis de substituir e não conseguem realizar a manutenção adequada, acabando por destruir o equipamento. Essa defesa kamikaze pode causar sérios problemas legais se os trabalhadores estiverem em perigo ou se as partes por trás da oferta pública de aquisição obtiverem uma liminar.
Estratégia Fat Man
Na estratégia do homem gordo, a administração da empresa se enche de dívidas e adquire muitos ativos ou até mesmo outras empresas para tornar a empresa um alvo de aquisição menos atraente. Na melhor das hipóteses, a estratégia do homem gordo simplesmente torna a empresa-alvo grande e pesada demais para ser adquirida pela outra empresa. A empresa maior resultante ainda pode ser viável, grande demais para ser comprada.
Por outro lado, o aspecto kamikaze entra em jogo se as novas aquisições forem superfaturadas ou forem inadequadas para a empresa. Se isso acontecer, o alvo de aquisição pode sobreviver à tentativa de aquisição hostil apenas para falhar posteriormente devido a dívidas excessivas.