Junior Equity
O que é patrimônio líquido júnior?
O patrimônio líquido júnior é uma ação emitida por uma empresa que se encontra na base da hierarquia de prioridades em termos de estrutura de propriedade. As ações ordinárias costumam ser chamadas de patrimônio júnior porque estão subordinadas às ações preferenciais.
Principais vantagens
- O patrimônio líquido júnior é uma ação emitida por uma empresa que se encontra na base da hierarquia de prioridades em termos de estrutura de propriedade.
- As ações ordinárias estão subordinadas às ações preferenciais e, portanto, são chamadas de patrimônio líquido júnior.
- No caso de falência, os donos de ações júnior devem esperar que os detentores de títulos, acionistas preferenciais e outros detentores de dívidas cobrem primeiro.
- Os detentores de ações júnior também ficam em segundo plano em relação aos proprietários de ações preferenciais no que diz respeito aos dividendos da empresa.
Como funciona o Junior Equity
O patrimônio líquido, também conhecido como patrimônio líquido, representa a quantidade de dinheiro que seria devolvida aos acionistas se todos os ativos da empresa fossem liquidados e as dívidas fossem pagas. No entanto, nem todos os acionistas têm direitos iguais. Há uma hierarquia que determina quem pode reivindicar os ativos da empresa primeiro e os proprietários de patrimônio subordinado ficam na parte inferior dela.
Isso significa que, em caso de falência, os detentores de patrimônio líquido não podem receber nada em troca. Os acionistas ordinários têm direitos sobre os ativos da empresa somente após os detentores de títulos, acionistas preferenciais e outros credores serem pagos integralmente.
A estrutura de pagamento de uma empresa em falência é regida pela Regra de Prioridade Absoluta, que estabelece que, na liquidação, certos credores devem ser totalmente satisfeitos antes que quaisquer outros credores recebam quaisquer pagamentos.
O patrimônio júnior também fica em segundo plano em relação às ações preferenciais no que diz respeito à distribuição de renda. Os acionistas preferenciais recebem um dividendo acordado em intervalos regulares, tornando-os semelhantes aos títulos. Em contraste, o conselho de administração de uma empresa (B de D) pode não pagar aos acionistas ordinários um dividendo se não estiver gerando lucro suficiente. Em suma, a remuneração dos acionistas preferenciais tem prioridade para os executivos da empresa.
Exemplo de patrimônio líquido júnior
A Limonada de Larry precisa de dinheiro para comprar mais limões a fim de atender a um pedido de compra importante. A administração decide emitir títulos como parte de um programa de dívida, ao mesmo tempo em que recebe um influxo de caixa de um banco de investimento (IB), na forma de um empréstimo a juros elevados.
O comércio na Limonada de Larry então piora, forçando-a a encerrar suas operações e declarar falência. Todos com uma participação na empresa estão ansiosos para coletar o dinheiro que sobrar. A prioridade vai primeiro para os detentores de títulos, aqueles que emprestaram capital a Larry Lemonade para comprar mais limões, seguidos pela instituição de crédito que concedeu um empréstimo com juros elevados.
Somente depois que esses dois grupos forem pagos, os detentores de ações ordinárias juniores têm a oportunidade de absorver quaisquer ativos remanescentes. Nessa fase, muito poucos bens são deixados para coletar, deixando-os com os bolsos vazios.
Vantagens do Junior Equity
Felizmente, existem algumas vantagens em possuir patrimônio líquido júnior. A maioria das ações emitidas pelas empresas é ordinária e, ao longo dos anos, esse tipo de participação acionária apresentou desempenho superior ao de títulos e ações preferenciais. Quando uma empresa prospera, o patrimônio líquido júnior é geralmente o melhor tipo de ação para se manter.
Ao contrário das ações preferenciais, possuir ações ordinárias também dá aos acionistas direitos de voto, o que significa que eles podem ter uma voz, embora muito discreta, sobre como o negócio é conduzido.
Considerações Especiais
Os investidores devem sempre considerar os riscos descritos acima antes de comprar ações júnior. É importante exercer a prudência, principalmente quando se trata de empresas que tomam empréstimos excessivos e operam em setores em declínio estrutural, como o varejo.