Jitney
O que é um Jitney?
Em finanças, o termo jitney se refere a uma corretora que não tem acesso direto a uma bolsa e, portanto, depende de outra corretora com acesso à bolsa para executar suas negociações.
O termo também pode ser usado para se referir a um tipo de manipulação de mercado em que os corretores negociam títulos entre si para ganhar comissões e produzir artificialmente a aparência de alto volume de negociação.
Principais vantagens
- O termo jitney possui dois significados, dependendo do contexto.
- Um é relativamente incontroverso, referindo-se simplesmente a um corretor que depende de outro corretor para executar suas negociações.
- A outra definição tem uma conotação negativa, referindo-se a corretores que fazem conluio entre si para explorar seus clientes e outros participantes do mercado por meio de vários esquemas.
Compreendendo Jitneys
Dependendo do contexto, o termo jitney pode ter uma conotação neutra ou negativa. Na primeira instância – um corretor confiando em outro corretor para executar as transações – não há nada necessariamente desagradável acontecendo.
No entanto, alguns corretores são conhecidos por conspirar uns com os outros a fim de gerar receitas de comissão de forma fraudulenta ou então induzir outros participantes do mercado a superestimar o nível de interesse do mercado em um determinado título. Isso é feito comprando e vendendo repetidamente um determinado título entre um ou mais corretores, gerando assim um maior volume de transações.
Dependendo da natureza do esquema, esta técnica – que também é conhecida como negociação circular, rotatividade de contas ou um “jogo jitney” – pode ser usada para gerar comissões, inflacionar o preço de mercado de um título ou iniciar uma liquidação por outros investidores. Freqüentemente, esses esquemas são centrados em títulos com liquidez muito reduzida e capitalizações de mercado, como os chamados penny stocks. Além de serem ilegais, essas práticas são compreensivelmente desaprovadas por clientes e outros investidores, o que pode, portanto, dar ao termo jitney uma conotação negativa, independentemente de seu significado contextual.
Exemplo do mundo real de um Jitney
A XYZ Corporation é uma corretora com acesso direto a uma grande bolsa. Para gerar negócios adicionais, às vezes eles executam negociações em nome de um cliente da empresa, a ABC Financial.
Embora essas transações sejam permitidas por si mesmas, essas duas empresas às vezes também se envolvem em práticas mais duvidosas. Por exemplo, XYZ e ABC ocasionalmente fazem transações repetidas entre suas duas empresas a fim de obter receitas de comissões adicionais para si mesmas. Efetivamente, essa prática consiste em roubar de seus clientes.
Outras práticas nas quais as empresas às vezes se envolvem incluem a compra e venda de títulos pouco negociados, como penny stocks, comprando e vendendo repetidamente suas ações entre si a preços cada vez maiores. Se a liquidez da ação for suficientemente pequena, outros participantes do mercado podem ser levados a acreditar que o aumento do preço das ações representa um interesse genuíno do mercado, atraindo compradores externos. A XYZ e a ABC então venderão suas ações para esses novos compradores, embolsando um ganho.
Em outros casos, as duas empresas irão perpetrar um esquema semelhante, mas na direção oposta. Em vez de negociar a preços cada vez maiores, eles o farão a preços cada vez menores. O objetivo dessa transação seria assustar outros proprietários do título e fazê-los vender suas ações, dando a XYZ e ABC a oportunidade de comprar um grande número de ações a um preço artificialmente baixo.
Essas práticas do chamado “jogo jitney” equivalem à manipulação do mercado e são proibidas pelasleis e regulamentos dos Estados Unidos.