23 Junho 2021 1:23

Títulos do governo japonês (JGB)

O que são títulos do governo japonês (JGB)?

O Título do Governo Japonês (JGB) é um título emitido pelo governo japonês. O governo paga juros sobre o título até a data de vencimento. Na data de vencimento, o preço total do título é devolvido ao portador do título. Os títulos do governo japonês desempenham um papel fundamental no mercado de títulos financeiros no Japão.

  • Os títulos do governo japonês (JGBs) são títulos emitidos pelo governo japonês e se tornaram uma parte importante dos esforços do banco central do país para impulsionar a inflação.
  • Existem três tipos principais de JGBs – títulos gerais, títulos do Programa de Empréstimos e Investimentos Fiscais e títulos de subsídio.
  • Os JGBs são semelhantes aos títulos do Tesouro dos Estados Unidos, pois são garantidos pelo governo federal e apresentam baixo risco.

Compreendendo os Títulos do Governo Japonês (JGBs)

Os títulos do governo japonês (JGBs) têm vários vencimentos, variando de 6 meses a 40 anos. Seus títulos de curto prazo com vencimento em um ano ou menos são emitidos com desconto ao par e são estruturados como títulos de cupom zero. No entanto, no vencimento, o valor do título pode ser resgatado em seu valor nominal total. Seus títulos de médio a longo prazo possuem pagamentos de cupons fixos, que são determinados no momento da emissão e são pagos semestralmente até o vencimento do título.

Existem três tipos de títulos do governo japonês (JGBs):

  1. Títulos gerais, como títulos de construção e títulos de financiamento de dívida.
  2. Títulos do Programa de Empréstimos e Investimentos Fiscais (FILP), que podem ser usados ​​para levantar fundos para o investimento do Fundo de Empréstimos Fiscais.
  3. Títulos de subsídio.

Considerações Especiais

Um declínio na liquidez no mercado de JGB foi observado nos últimos anos devido às ações monetárias agressivas do banco central – o Banco do Japão (BoJ). Desde 2013, o Banco do Japão tem comprado bilhões de dólares em títulos do governo japonês, inundando a economia com dinheiro em um esforço para impulsionar a baixa taxa de inflação anual do país em direção à sua meta de 2%, mantendo as taxas de juros de longo prazo em torno de 0 %. Para manter o rendimento dos JGBs de 10 anos em zero, um aumento no rendimento desses títulos aciona uma ação de compra do BoJ.

Em 2019, o banco central detém mais de 40% dos títulos do governo japonês. Existe uma relação inversa entre as taxas de juros e os preços dos títulos, que são ditados pela oferta e demanda nos mercados. A compra pesada de JGBs aumenta a demanda pelos títulos, o que leva a um aumento no preço dos títulos. O aumento de preços força para baixo o rendimento dos títulos, um elemento essencial da política ultra-loose de controle da curva de rendimento (YCC) do banco central, que foi projetada para ajudar a aumentar os lucros que os bancos japoneses poderiam ganhar emprestando dinheiro.

O Banco do Japão implementou o controle da curva de juros em 2016 em um esforço para manter o rendimento em seu JGB de 10 anos em zero e para tornar a curva de rendimento mais inclinada. A curva de juros se inclina quando o diferencial entre as taxas de juros de curto prazo, que são negativas no Japão, e as taxas de longo prazo aumenta. O spread mais amplo nas taxas de juros cria oportunidades para arbitrar lucros, o que é vantajoso para os bancos japoneses.

Títulos do governo japonês (JGBs) x títulos do tesouro dos EUA

Os títulos do governo japonês (JGBs) são muito semelhantes aos títulos do Tesouro dos Estados Unidos. Eles são totalmente apoiados pelo governo japonês, o que os torna um investimento muito popular entre os investidores de baixo risco e um investimento útil entre os investidores de alto risco como forma de equilibrar o fator de risco de suas carteiras. Como os títulos de capitalização dos EUA, eles têm altos níveis de crédito e liquidez, o que aumenta ainda mais sua popularidade. Além disso, o preço e o rendimento com os quais os JGBs negociam são usados ​​como referência em relação à qual outras dívidas mais arriscadas no país são avaliadas.