Lei de sociedades de investimento de 1940
O que é o Investment Company Act de 1940?
O Investment Company Act de 1940 é um ato do Congresso que regula a organização de sociedades de investimento e as atividades nas quais elas se envolvem e define padrões para a indústria de sociedades de investimento.
A lei foi transformada em lei pelo presidente Franklin D. Roosevelt junto com a Lei de Consultores de Investimento de 1940, com ambos dando àSecurities and Exchange Commission (SEC) o poder de regulamentar fundos de investimento e conselheiros de investimento. O objetivo dos atos era proteger os investidores.
Principais vantagens
- O Investment Company Act de 1940 é um ato do Congresso que regula a formação de sociedades de investimento e suas atividades.
- A legislação do Investment Company Act de 1940 é aplicada e regulamentada pela Securities and Exchange Commission (SEC).
- As empresas que procuram evitar as obrigações e requisitos do produto da Lei podem ser elegíveis para uma isenção.
- A lei foi transformada em lei por FDR, que queria proteger os investidores após a Quebra da Bolsa de Valores de 1929 e a Grande Depressão que se seguiu.
- A lei passou por muitas mudanças ao longo das décadas, à medida que os mercados financeiros evoluíram e se tornaram mais complexos.
Como funciona a Lei das Sociedades de Investimento de 1940
A legislação do Investment Company Act de 1940 é aplicada e regulamentada pela Securities and Exchange Commission (SEC). Esta legislação define as responsabilidades e requisitos das empresas de investimento e os requisitos para qualquer oferta de produtos de investimento negociados publicamente, como fundos mútuos abertos, fundos mútuos fechados e fundos de investimento unitário. A lei visa principalmente produtos de investimento de varejo de capital aberto.
Compreendendo a Lei de Empresas de Investimento de 1940
O Investment Company Act de 1940 foi aprovado a fim de estabelecer e integrar uma estrutura regulatória do mercado financeiro mais estável após a Queda do Mercado de Ações de 1929. É a legislação primária que rege as empresas de investimento e suas ofertas de produtos de investimento. O Securities Act de 1933 também foi aprovado em resposta ao crash, mas focou em maior transparência para os investidores; o Investment Company Act de 1940 concentra-se principalmente na estrutura regulatória para produtos de investimento de varejo.
A lei detalha as regras e regulamentos que as empresas de investimento dos EUA devem obedecer ao oferecer e manter títulos de produtos de investimento. As disposições da Lei tratam dos requisitos para arquivamentos, taxas de serviço, divulgações financeiras e os deveres fiduciários de empresas de investimento.
A lei também fornece regulamentos para transações de certas pessoas afiliadas e subscritores; metodologias de contabilidade; requisitos de manutenção de registros; requisitos de auditoria; como os títulos podem ser distribuídos, resgatados e recomprados; mudanças nas políticas de investimento; e ações em caso de fraude ou violação do dever fiduciário.
Além disso, estabelece diretrizes específicas para diferentes tipos de empresas de investimento classificadas e inclui disposições que regem as regras dos produtos operacionais das empresas, incluindo fundos mútuos de investimento unitário, fundos mútuos abertos, fundos mútuos fechados e muito mais.
Definindo uma Empresa de Investimento
A lei também define o que se qualifica como uma “empresa de investimento”. As empresas que procuram evitar as obrigações e requisitos do produto da Lei podem ser elegíveis para uma isenção. Por exemplo, os fundos de hedge às vezes se enquadram na definição da Lei de “empresa de investimento”, mas podem evitar os requisitos da Lei solicitando uma isenção de acordo com as seções 3 (c) (1) ou 3 (c) 7.
De acordo com o Investment Company Act de 1940, as empresas de investimento devem se registrar na SEC antes de poderem oferecer seus valores mobiliários no mercado público. A lei também estabelece as etapas que uma empresa de investimento deve realizar durante o processo de registro.
As empresas se inscrevem em diferentes classificações com base no tipo de produto ou na gama de produtos que desejam administrar e distribuir ao público investidor. Nos Estados Unidos, existem três tipos de empresas de investimento (classificadas de acordo com as leis de títulos federais): fundos mútuos / empresas de investimento de gestão aberta; fundos de investimento unitário (UITs); e fundos fechados / sociedades de investimento em gestão fechada. Os requisitos para empresas de investimento são baseados em sua classificação e suas ofertas de produtos.
Lei Dodd-Frank e revogação parcial
Após a Grande Recessão, o presidente Obama assinou a Lei de Reforma e Proteção ao Consumidor Dodd-Frank Wall Street em 2010. É uma peça extremamente grande de legislação que resultou na criação de novas agências governamentais para supervisionar diferentes aspectos da lei e, portanto, todo o sistema financeiro nos Estados Unidos. A lei impactou várias áreas, incluindo “proteção ao consumidor, restrições comerciais, classificações de crédito, produtos financeiros, governança corporativa e transparência”.
O Dodd-Frank impactou o Investment Advisers Act de 1940 mais do que o Investment Company Act de 1940, no entanto, os fundos de hedge foram impactados pelo Dodd-Frank.
De acordo com a Lei das Companhias de Investimento, os fundos de hedge não eram obrigados a se registrar. Isso deu aos fundos de hedge uma quantidade significativa de carta branca em suas atividades de negociação.
Dodd-Frank estabeleceu novas regras para fundos de hedge e fundos de private equity para se registrar na SEC e cumprir certos requisitos de divulgação com base em seu tamanho.
FAQs da Lei de Sociedades de Investimento de 1940
Por que foi aprovado o Investment Company Act de 1940?
O Investment Company Act de 1940 foi estabelecido após a Quebra do Mercado de Ações de 1929 e a Grande Depressão que se seguiu, a fim de proteger os investidores e trazer mais estabilidade aos mercados financeiros nos Estados Unidos
O que constitui uma empresa de investimento de acordo com a lei de 1940?
A lei define uma empresa de investimento como “um emissor que está engajado ou propõe se envolver no negócio de investimento, reinvestimento, propriedade, detenção ou negociação de valores mobiliários e possui ou propõe adquirir ‘valores mobiliários’ com um valor superior a 40% do valor de seus ativos totais (excluindo títulos do governo e itens de caixa) em uma base não consolidada. “
Quais empresas estão qualificadas para uma isenção?
Há uma variedade de empresas que podem se qualificar para isenções com base em como estão estruturadas, suas atividades, bem como seu tamanho. Isso inclui empresas que fornecem apenas conselhos sobre a economia, mas não sobre valores mobiliários, certas subsidiárias e empresas com menos de 100 investidores.
Como o Investment Company Act de 1940 impactou a regulamentação financeira?
A lei impactou o registro e as exigências de muitas empresas de investimento e tornou a regulamentação financeira mais rígida, dando à SEC mais poder para supervisionar os mercados financeiros. Ele criou regras que protegeram os investidores e exigiu que as empresas de investimento divulgassem certas informações. A regulamentação financeira tornou-se mais robusta sob a lei.
The Bottom Line
O Investment Company Act de 1940 foi aprovado por FDR após a Grande Depressão, depois que muitos indivíduos e famílias perderam tudo o que possuíam. O objetivo da lei era fornecer à SEC o poder de supervisionar as empresas de investimento e garantir que elas estejam agindo de acordo com a lei e no melhor interesse de seus investidores. O objetivo da lei era proteger os investidores a todo custo. À medida que os mercados financeiros evoluíram ao longo das décadas, o mesmo aconteceu com a Lei das Sociedades de Investimento, embora em sua essência seu objetivo permaneça o mesmo.