Introdução ao Investimento Institucional

Principais vantagens

• Os investidores institucionais são grandes atores do mercado, como bancos, fundos mútuos, pensões e seguradoras.
• Ao contrário dos investidores individuais (retalho), os investidores institucionais têm maior influência e impacto no mercado e nas empresas em que investem.
• Os investidores institucionais também têm a vantagem de uma pesquisa profissional, traders e gerentes de portfólio que orientam suas decisões.
• Diferentes tipos de investidores institucionais terão diferentes estratégias de negociação e investirão em diferentes tipos de ativos.

$ 88,5 trilhões

O setor de gestão de ativos da América do Norte controlava mais de US $ 88,5 trilhões no final de 2017, de acordo com estimativas da McKinsey.

Vantagens

Os investidores institucionais são geralmente considerados mais proficientes em investir devido à natureza profissional assumida das operações e maior acesso às empresas devido ao tamanho. Essas vantagens podem ter diminuído ao longo dos anos à medida que as informações se tornaram mais transparentes e acessíveis e a regulamentação limitou a divulgação pelas empresas públicas.

Alocação de ativos

Os investidores institucionais incluem fundos de pensão públicos e privados, seguradoras, instituições de poupança, empresas de investimento fechadas e abertas, doações e fundações.

Os investidores institucionais investem esses ativos em uma variedade de classes. A alocação padrão de acordo com o relatório da McKinsey de 2017 sobre o setor é de aproximadamente 40% dos ativos para o patrimônio e 40% para a renda fixa. Outros 20% dos ativos totais foram alocados para investimentos alternativos como imóveis, private equity, fundos de hedge, dinheiro e outras áreas. No entanto, esses números variam drasticamente de instituição para instituição. As ações tiveram o crescimento mais rápido na última geração e, em 1980, apenas 18% de todos os ativos institucionais foram investidos em ações.

Fundos de pensão

Os fundos de pensão são a maior parte da comunidade de investimento institucional e controlavam mais de US $ 41 trilhões no início de 2018. Os fundos de pensão recebem pagamentos de indivíduos e patrocinadores, públicos ou privados, e prometem pagar um benefício de aposentadoria no futuro aos beneficiários do fundo.

O grande fundo de pensão nos Estados Unidos, o Sistema de Aposentadoria de Funcionários Públicos da Califórnia (CalPERS), relatou ativos totais de mais de US $ 390 bilhões em 7 de junho de 2020.  Embora os fundos de pensão tenham riscos significativos e restrições de liquidez, eles costumam ser capazes alocar uma pequena parte de suas carteiras para investimentos que não são facilmente acessíveis a investidores de varejo, como private equity e fundos de hedge.

A maioria dos requisitos operacionais dos fundos de pensão são discutidos na Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria do Funcionário (ERISA), aprovada em 1974. Essa lei estabelecia a responsabilidade dos fiduciários dos fundos de pensão e definia padrões mínimos de divulgação, financiamento, aquisição e outros componentes importantes desses fundos.

Empresas de Investimento

As empresas de investimento são a segunda maior classe de investimento institucional e fornecem serviços profissionais a bancos e pessoas físicas que desejam investir seus fundos.

A maioria das empresas de investimento são fundos mútuos fechados ou abertos, com os fundos abertos emitindo continuamente novas ações à medida que recebem fundos dos investidores. Os fundos fechados emitem um número fixo de ações e normalmente são negociados em bolsa.

Os fundos abertos têm a maioria dos ativos desse grupo e têm experimentado um rápido crescimento nas últimas décadas, conforme o investimento no mercado de ações se tornou mais popular. No entanto, com o rápido crescimento dos ETFs, muitos investidores estão agora se afastando dos fundos mútuos.

O Massachusetts Investors Trust surgiu na década de 1920 e é geralmente reconhecido como o primeiro fundo mútuo aberto a operar nos Estados Unidos.  Outros o seguiram rapidamente e, em 1929, havia mais 19 fundos mútuos abertos e quase 700 fundos fechados nos Estados Unidos.

As sociedades de investimento são reguladas principalmente pelo Investment Company Act de 1940 e também obedecem a outras leis de valores mobiliários em vigor nos Estados Unidos.

Seguradoras

As seguradoras também fazem parte da comunidade de investimento institucional e controlam quase a mesma quantidade de fundos que as empresas de investimento. Essas organizações, que incluem seguradoras de propriedades e acidentes e seguradoras de vida, cobram prêmios para proteger os segurados de vários tipos de risco. Os prêmios são então investidos pelas seguradoras para fornecer uma fonte de sinistros futuros e lucro.

Na maioria das vezes, as seguradoras de vida investem em carteiras de títulos e outros títulos de renda fixa de baixo risco. As seguradoras de acidentes imobiliários tendem a ter uma alocação mais pesada em ações.

Instituições de poupança

As instituições de poupança controlam mais de US $ 1 trilhão em ativos em dezembro de 2019.  Essas organizações recebem depósitos de clientes e, em seguida, fazem empréstimos a terceiros, como hipotecas, linhas de crédito ou empréstimos comerciais. Os bancos de poupança são entidades altamente regulamentadas e devem cumprir as regras que protegem os depositantes, bem como cumprir as regras de reservas federais sobre bancos de reservas fracionárias. Como resultado, esses investidores institucionais colocam a grande maioria de seus ativos em investimentos de baixo risco, como títulos do Tesouro ou fundos do mercado monetário.