Spread de Intermercado
O que é um spread de intermercado?
Um spread intermercado é uma estratégia de arbitragem para negociar vários instrumentos correlacionados no mercado futuro de commodities. Usando este método, um negociante faz pedidos para a compra simultânea de um contrato futuro de commodities com um determinado mês de vencimento e também vende o mesmo mês de vencimento de um contrato futuro em uma mercadoria intimamente relacionada (por exemplo, compra futuros de petróleo bruto para vender futuros de gasolina). O objetivo é lucrar com as mudanças relativas no gap, ou spread, entre os dois preços futuros de commodities.
Principais vantagens
- Um spread intermercado se refere ao diferencial de preço entre dois contratos futuros de commodities intimamente relacionados.
- Os negociantes podem empregar uma estratégia de spread intermercado comprando e vendendo simultaneamente contratos intimamente relacionados, acreditando que o spread aumentará ou diminuirá.
- O crack spread, usado nos mercados futuros de petróleo, é uma estratégia comum de spread intermercado entre o petróleo bruto e seus produtos refinados.
- Um corretor que executa um spread entre bolsas, negocia contratos de commodities semelhantes em diferentes plataformas de bolsa.
- Um corretor que executa um spread intra-mercado negocia spreads de calendário e está em futuros longos e curtos na mesma mercadoria subjacente.
Compreendendo o Intermarket Spread
A estratégia de spread intermercado usa uma plataforma de troca para completar o spread. Uma estratégia de spread de futuros envolve negociar uma posição comprada e vendida, ou as pernas, simultaneamente. A ideia é mitigar os riscos de manter apenas uma posição longa ou curta no ativo.
Essas negociações são executadas para produzir uma negociação líquida geral com um valor positivo denominado spread. Um spread intermercado envolve a colocação de futuros comprados de uma mercadoria e futuros vendidos de outro produto em que ambas as pernas têm o mesmo mês de vencimento.
Um contrato futuro de commodities é um acordo para comprar ou vender uma quantidade predeterminada de uma commodity a um preço específico em uma data específica no futuro.
Um exemplo de spread intermercado de futuros de commodities é se um corretor compra contratos de milho para ração de maio de Chicago (CBOT) e, simultaneamente, vende os contratos de gado vivo para maio. O melhor lucro virá se o preço subjacente da posição longa aumentar e o preço da posição curta cair. Outro exemplo é usar a plataforma CBOT para comprar contratos a descoberto para a soja de abril e contratos longos para o milho de junho.
Os Riscos das Negociações Spread Intermarket
Negociar usando spreads pode ser menos arriscado porque a negociação é a diferença entre os dois preços de exercício, não uma posição definitiva em futuros. Além disso, os mercados relacionados tendem a se mover na mesma direção, com um lado do spread mais afetado do que o outro. No entanto, há momentos em que os spreads podem ser tão voláteis.
Conhecer os fundamentos econômicos do mercado, incluindo padrões de preços sazonais e históricos, é essencial. Ser capaz de reconhecer o potencial de mudanças na disseminação também pode ser um diferencial.
O risco é que ambas as pernas do spread se movam na direção oposta do que o trader pode ter esperado. Além disso, os requisitos de margem tendem a ser menores devido à natureza mais avessa ao risco desse acordo.
Exemplo de Intermarket Spread
O ” spread spread ” refere-se ao spread intermercado entre um barril de petróleo bruto e os vários produtos petrolíferos dele refinados. O “ crack ” refere-se a um termo da indústria para quebrar o petróleo bruto em seus produtos componentes. Isso inclui gases como propano, combustível para aquecimento e gasolina, bem como destilados como combustível de aviação, combustível diesel, querosene e graxa.
O preço do barril de petróleo bruto e os diversos preços dos produtos dele refinados nem sempre estão em perfeita sincronia. Dependendo da época do ano, do clima, da oferta global e de muitos outros fatores, a oferta e a demanda por destilados específicos resultam em mudanças de preços que podem impactar as margens de lucro do barril de petróleo bruto para o refinador. Para mitigar os riscos de preços, os refinadores usam futuros para proteger o spread do crack. Os negociantes de futuros e opções também podem usar a propagação do crack para fazer hedge de outros investimentos ou especular sobre possíveis mudanças nos preços do petróleo e produtos petrolíferos refinados.
Como negociante de spread intermercado, você está comprando ou vendendo crack. Se você está comprando, espera que o crack se fortaleça, o que significa que as margens de refino estão crescendo porque os preços do petróleo bruto estão caindo e / ou a demanda por produtos refinados está crescendo. Vender o crack significa que você espera que a demanda por produtos refinados esteja enfraquecendo ou que o próprio spread esteja se contraindo devido às mudanças nos preços do petróleo, então você vende os futuros do produto refinado e compra futuros do petróleo bruto.
Outras estratégias de propagação de produtos de commodities
Outros tipos de estratégias de spread de commodities incluem spreads intra-mercado e spreads inter-câmbio.
Spreads intra-mercado
Os spreads intra-mercado, criados apenas como spreads de calendário, significam que um negociante está comprando e vendendo futuros na mesma mercadoria subjacente. As pernas terão o mesmo preço de exercício, mas expirarão em meses diferentes. Um exemplo disso seria um investidor comprando na soja de janeiro e vendendo na soja em julho.
Spreads entre bolsas
Um spread inter-câmbio usa contratos em commodities semelhantes, mas em plataformas de câmbio diferentes. Eles podem ser spreads de calendário com meses diferentes ou podem ser spreads que usam o mesmo mês de vencimento. As mercadorias podem ser semelhantes, mas os contratos são negociados em bolsas diferentes. Voltando ao nosso exemplo acima, o negociante irá comprar os contratos de milho feed CBOT de maio e simultaneamente vender o gado vivo de maio na Euronext. No entanto, os comerciantes precisam de autorização para negociar produtos em ambas as bolsas.