Taxa de juros futura
O que é um futuro de taxa de juros?
Um futuro de taxa de juros é um contrato futuro com um instrumento subjacente que paga juros. O contrato é um acordo entre o comprador e o vendedor para a entrega futura de qualquer ativo que rende juros. O contrato futuro de taxa de juros permite que o comprador e o vendedor travem o preço do ativo que rende juros para uma data futura.
Principais vantagens
- Um futuro de taxa de juros é um derivado financeiro que permite a exposição a mudanças nas taxas de juros.
- Os preços dos futuros de taxas de juros variam inversamente às taxas de juros.
- Os investidores podem especular sobre a direção das taxas de juros com futuros de taxas de juros, ou então usar os contratos para se proteger contra mudanças nas taxas.
- A maioria dos futuros de taxas de juros negociados nas bolsas americanas usa títulos do Tesouro dos EUA como ativo subjacente.
Compreendendo futuros de taxas de juros
Um futuro de taxa de juros pode ser baseado em instrumentos subjacentes, como títulos do Tesouro no caso de futuros de títulos do Tesouro negociados no CME ou títulos do Tesouro no caso de futuros de títulos do Tesouro negociados no CBOT, que é uma divisão do CME. Outros produtos, como CDs, notas do Tesouro e títulos da Ginnie Mae, também estão disponíveis para negociação como ativos subjacentes de uma taxa de juros futura. Os futuros de taxas de juros mais populares são os títulos do Tesouro de 30, 10, cinco e dois anos, bem como o eurodólar.
Exemplo futuro de taxa de juros
Os futuros de taxas de juros com base no Tesouro e os futuros de taxas de juros com base em eurodólares são negociados de forma diferente. O valor de face da maioria dos títulos do Tesouro é de $ 100.000. Portanto, o tamanho do contrato para um futuro de taxa de juros com base no Tesouro é geralmente de $ 100.000. Cada contrato negocia em alças de $ 1.000, mas essas alças são divididas em trinta segundos (32), ou incrementos de $ 31,25 ($ 1.000 / 32). Se uma cotação em um contrato estiver listada como 101’25 (ou frequentemente listada como 101-25), isso significaria que o preço total do contrato é o valor de face, mais um identificador, mais 25 / 32s de outro identificador, ou:
Os contratos baseados em eurodólares têm um tamanho de contrato de $ 1 milhão, um tamanho de manipulação de $ 2.500 e comércio em incrementos de $ 25. Esses contratos, ao contrário dos contratos baseados no Tesouro, também podem ser negociados a valores de meio tick e um quarto de tick. Isso significa que o movimento do preço mínimo de um contrato de $ 1 milhão é de apenas $ 6,25, o que equivale a $ 25 x 25%.
O preço de um títulos do Tesouro de 30 anos por um preço de 102’28. Um mês depois, a previsão do trader se tornou realidade. As taxas de juros estão mais baixas e a taxa futura de juros agora está avaliada em 104’05. O comerciante vende e o lucro é:
Purchase Price=102′28=$102,875Sale Price=104′05=$104,156.25Profit=$1,281.25 or 1.25%\ begin {align} & \ text {Purchase Price} = 102 ^ \ prime28 = \ $ 102.875 \\ & \ text {Sale Price} = 104 ^ \ prime05 = \ $ 104.156,25 \\ & \ text {Profit} = \ $ 1.281,25 \ text {ou} 1,25 \% \ end {alinhado}Preço de compra=102′28=$102,875Preço de venda=104′05=$104,156.25Lucro=$1,281.25 ou 1.25%
The Bottom Line
Os futuros de taxas de juros são usados para fins especulativos, mas também para taxa variável será prejudicado se as taxas de juros subirem. Portanto, o mutuário poderia vender (a descoberto) um futuro de taxa de juros que cairá se as taxas subirem e os ganhos do contrato de futuros vendidos podem ajudar a compensar o aumento do custo do empréstimo.