Empresa Integrada de Petróleo e Gás

O que é uma empresa integrada de petróleo e gás?

Uma empresa integrada de petróleo e gás é uma entidade empresarial que se dedica à exploração, produção, refino e distribuição de petróleo e gás, ao contrário de empresas que se especializam em apenas um segmento. Dados os altos custos de entrada relacionados a muitas operações da indústria de petróleo e gás, muitas das maiores empresas de petróleo e gás do mundo, como Chevron e Exxon, estão integradas.

Normalmente, as empresas integradas dividem suas várias operações em categorias: upstream, que inclui todos os empreendimentos de exploração e produção, midstream, que cobre o transporte e armazenamento, e downstream, que se limita às atividades de refinamento e comercialização.

Compreendendo uma Empresa Integrada de Petróleo e Gás

As empresas integradas de petróleo e gás são referidas por alguns nomes diferentes; “supermajors” e “big oil” são os dois mais comuns. A característica definidora dessas empresas é que estão envolvidas em toda a cadeia de valor da indústria do petróleo. Seus ativos consistem ou estão relacionados a equipamentos de exploração e perfuração, transporte por meio de caminhões, tanques ou dutos, refinarias e até postos de gasolina.

Como as empresas integradas de petróleo e gás estão envolvidas em tantas facetas da indústria de combustíveis fósseis, muitas vezes seus resultados financeiros podem ser contra-intuitivos. Por exemplo, em épocas de alta nos preços do petróleo, uma empresa integrada de petróleo e gás pode ter margens de lucro menores do que uma rival não integrada, por ter maiores capacidades downstream do que upstream.

A ideia de uma empresa integrada de óleo e gás remonta àquela que deu início a tudo, a Standard Oil. Petrolífera de JD Rockefeller. A Standard Oil começou em 1870 e foi desmembrada em 1911 devido à legislação antitruste. Algumas das maiores empresas integradas hoje vêm do desmembramento da Standard Oil, como Exxon, BP e Chevron.

Operações de petróleo e gás

As operações de petróleo e gás são categorizadas em atividades upstream, midstream e downstream. A atividade de upstream envolve a exploração e produção de petróleo e gás, a atividade de midstream concentra-se no transporte e armazenamento de petróleo e gás e a atividade de downstream trata de refinamento e comercialização de petróleo e gás.

Essas atividades de negócios aparentemente diferentes requerem naturalmente recursos especializados e dedicados para serem gerenciados, e há muitos operadores autônomos de óleo e gás upstream, midstream e downstream. No entanto, as empresas integradas de petróleo e gás com operações upstream e downstream são uma força significativa na indústria de petróleo e gás.

Foi JD Rockefeller quem acreditava na integração completa porque acreditava que ela eliminava as ineficiências nas operações de uma empresa. Era melhor fazer tudo sozinho do que depender de outras empresas e seus métodos de operação. Uma vez que as ineficiências fossem removidas, isso permitiria que ele oferecesse o menor preço possível por seu produto.

Empresas integradas vs. empresas independentes

Uma empresa independente de óleo e gás é aquela que não é integrada e se concentra em apenas um segmento da indústria de óleo e gás. Existem prós e contras em ser uma empresa integrada ou independente. Com operações verticalmente integradas, uma empresa integrada de óleo e gás está em contato direto com o mercado final de energia e pode obter certa inteligência de mercado. Isso, por sua vez, ajuda a gerenciar melhor as produções de petróleo e gás com base nas mudanças nas demandas do mercado. Uma empresa integrada de petróleo e gás pode ser difícil de avaliar quando diferentes tipos de produção e ativos operacionais são todos agrupados, levando a uma avaliação de mercado potencialmente reduzida.

Uma empresa independente de petróleo e gás com apenas um tipo de operação traz um foco mais nítido para sua atividade de negócios, como eliminar alocações de recursos concorrentes entre diferentes negócios. Mas a falta de compensação de lucro entre as operações upstream e downstream pode ser um desafio para as empresas independentes de petróleo e gás em condições de mercado desfavoráveis.

Diversificação de lucratividade

Uma empresa independente de petróleo e gás pode prosperar ou murchar com a alta ou queda dos preços do petróleo e gás, enquanto uma empresa integrada de petróleo e gás geralmente tem menos preocupação com a volatilidade dos preços. Equilibrado por suas operações upstream e downstream, o negócio de uma empresa integrada de petróleo e gás pode essencialmente proteger seus lucros contra as retrações do mercado.

Por exemplo, quando a produção de petróleo bruto experimenta lucratividade diminuída com a queda dos preços do petróleo, as operações de refino em uma empresa integrada de petróleo e gás provavelmente veriam margens de lucro expandidas por causa dos custos de insumos mais baixos, garantindo um certo nível de lucros bloqueados.