Mercado Interno
O que é o mercado interno?
O mercado interno é o spread entre a maior oferta de preço e menor peça de preços entre os vários formadores de mercado em um segurança particular. Normalmente, as cotações de preços entre os formadores de mercado apresentam um pedido mais baixo e um lance mais alto do que as cotações feitas para investidores de varejo no mesmo título.
O lance do mercado interno é referido como o lance interno, e o pedido do mercado interno é referido como o pedido ou oferta interno.
Principais vantagens
- O preço interno é o lance mais alto e a oferta mais baixa em um título. Historicamente, isso era fornecido por um formador de mercado, mas na era da negociação eletrônica, ele também pode ser criado por outros participantes.
- O preço interno cria o spread entre o lance e o pedido. As ofertas abaixo e acima do preço interno aparecem no livro de ofertas ou Nível II.
- Se um lance / oferta for totalmente removido ou totalmente preenchido, o próximo lance mais alto ou a oferta mais baixa torna-se parte do preço de mercado interno.
Compreendendo o mercado interno
O mercado interno, no que se refere aos formadores de mercado, assumiu um papel menor desde a introdução das corretoras de desconto e das bolsas eletrônicas. Os formadores de mercado não desempenham mais um papel ativo na maioria das transações que ocorrem em uma bolsa de valores, em comparação com antes da decimalização. Portanto, o mercado interno é o lance mais alto e o pedido mais baixo, independentemente de quem publicou esses lances e ofertas.
Os clientes de varejo com acesso direto aos mercados podem fazer seus próprios lances e pedidos, estreitando o spread (se for maior que $ 0,01 em um estoque), criando um novo mercado interno. Embora um criador de mercado possa criar um mercado interno, nem sempre precisa ser o marcador de mercado que o cria.
Um day trader ativo com foco em uma ação pode acabar assumindo o papel de um formador de mercado não oficial, comprando e vendendo com frequência, fornecendo liquidez quando os outros estão procurando por ela, capturando o spread, lucrando com os movimentos de preços e, frequentemente, criando o mercado interno.
Produtos altamente negociados, como moedas, ações de primeira linha e grandes fundos negociados em bolsa (ETFs), terão pequenos mercados internos devido ao alto volume de negociações e ao grande número de participantes. Por outro lado, empresas relativamente desconhecidas ou pequenas podem ter um volume muito pequeno e, portanto, um grande spread de compra / venda e mercado interno.
À medida que a volatilidade aumenta, o mercado interno aumentará em todos os produtos financeiros devido à incerteza. Isso prevaleceu durante a Grande Recessão, quando os investidores que buscavam sair das negociações tiveram que cruzar spreads amplos com mercados internos significativamente grandes para executar essas negociações.
Os spreads também podem aumentar durante as boas notícias. Um relatório de lucros positivos pode levar à disparada de ações, mas como os participantes estão procurando encontrar o preço apropriado após o anúncio, os formadores de mercado e traders ativos desejarão ser compensados por negociar após a notícia e, portanto, postarão lances mais baixos e ofertas mais altas do que normalmente. Em condições normais, a ação pode negociar com spread de $ 0,01, mas após notícias (boas ou más), ela pode negociar com spread de $ 0,10 ou $ 0,20, por exemplo.
Lances, pedidos e preços externos
Comerciantes, investidores e formadores de mercado publicam ofertas e pedidos a preços diferentes. O lance mais alto e o pedido mais baixo formam o mercado interno. Pode haver vários negociantes a este preço, por exemplo, um formador de mercado pode estar oferecendo 500 ações, enquanto outro negociante tem uma oferta de 200 e um investidor de longo prazo tem uma oferta de 100. O mesmo conceito se aplica à venda.
Se todas as ações na oferta forem removidas ou preenchidas, as ofertas no próximo preço mais alto farão parte (a oferta) do mercado interno.
Os lances postados abaixo do lance mais alto e as ofertas postadas acima da oferta mais baixa estão fora do preço interno. Esses pedidos podem ser vistos no livro de pedidos ou na tela do Nível II.
Exemplo de mercado interno
Bank of America Corporation (BAC) é uma ação fortemente negociada, com média de mais de 50 milhões de ações por dia. O spread é normalmente de $ 0,01, e em cada nível de preço igual ou inferior ao lance atual, haverá vários participantes postando seu interesse em comprar em volumes diferentes.1 O mesmo vale para a oferta. Na oferta, e a cada preço acima dela, haverá ofertas de venda em volumes diferentes.
Suponha que o lance atual seja de $ 27,90 e a oferta atual seja de $ 27,91. Este é o mercado interno.
A oferta tem 150.000 ações sendo postadas em vários ECNs e na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) por vários corretores e formadores de mercado.
A oferta tem 225.000 ações postadas em vários ECNS e na NYSE por vários corretores e formadores de mercado.
Comerciantes, investidores e formadores de mercado podem comprar dos que estão sendo oferecidos atualmente por US $ 27,91 ou podem se juntar à fila de pessoas que estão fazendo lances por US $ 27,90. Eles também podem optar por fazer um lance a um preço mais baixo de sua escolha.
Aqueles que querem vender pode vender ou curto por transacionar com a licitação pessoas em US $ 27,90, ou eles podem postar uma oferta de venda de US $ 27,91 ou superior.
Agora suponha que todas as ofertas de $ 27,91 sejam atendidas. O próximo preço de venda é $ 27,92. Aqueles que queriam comprar a $ 27,91 não têm mais ofertas de compra, então, em vez disso, começam a fazer lances a $ 27,91. O mercado interno passou de $ 27,90 em $ 27,91 para $ 27,91 em $ 27,92. Este processo continua ao longo do dia fazendo com que o preço oscile para cima e para baixo.