Metas de Inflação
O que é a inflação mirando?
A meta de inflação é uma política do banco central que gira em torno do ajuste da política monetária para atingir uma taxa anual de inflação especificada. O princípio de metas de inflação é baseado na crença de que o crescimento econômico de longo prazo é melhor alcançado mantendo a estabilidade de preços, e a estabilidade de preços é alcançada controlando a inflação.
Principais vantagens
- A meta de inflação é uma estratégia do banco central de especificar uma taxa de inflação como meta e ajustar a política monetária para atingir essa taxa.
- A meta de inflação se concentra principalmente na manutenção da estabilidade de preços, mas também é considerada por seus proponentes como um suporte para o crescimento econômico e a estabilidade.
- A meta de inflação pode ser contrastada com outras possíveis metas de política do banco central, incluindo a meta de taxas de câmbio, desemprego ou renda nacional.
Compreendendo a meta de inflação
Como estratégia, as metas de inflação consideram o objetivo principal do banco central a manutenção da estabilidade de preços. Todas as ferramentas de política monetária que um banco central possui, incluindo operações de mercado aberto e empréstimos com desconto, podem ser empregadas em uma estratégia geral de metas de inflação. As metas de inflação podem ser contrastadas com as estratégias dos bancos centrais voltadas para outras medidas de desempenho econômico como suas metas primárias, como metas para taxas de câmbio, taxa de desemprego ou taxa de crescimento nominal do Produto Interno Bruto (PIB).
As taxas de juros podem ser uma meta intermediária que os bancos centrais usam nas metas de inflação. O banco central irá diminuir ou aumentar as taxas de juros com base no fato de achar que a inflação está abaixo ou acima de um limite da meta. Diz-se que o aumento das taxas de juros diminui a inflação e, portanto, o crescimento econômico. Acredita-se que a redução das taxas de juros aumenta a inflação e acelera o crescimento econômico.
A referência usada para metas de inflação é normalmente um índice de preços de uma cesta de bens de consumo, como o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal, usado pelo Federal Reserve dos EUA.
Junto com as taxas de metas de inflação e datas do calendário como medidas de desempenho, a política de metas de inflação também pode ter estabelecido medidas que devem ser tomadas dependendo de quanto a taxa de inflação real varia em relação ao nível da meta, como corte nas taxas de empréstimo ou adição de liquidez ao economia.
Em 27 de agosto de 2020, o Federal Reserve anunciou que não aumentará mais as taxas de juros devido ao desemprego cair abaixo de um determinado nível se a inflação continuar baixa. Também alterou sua meta de inflação para uma média, o que significa que permitirá que a inflação suba um pouco acima de sua meta de 2% para compensar os períodos em que esteve abaixo de 2%.
Prós e contras da meta de inflação
As metas de inflação permitem que os bancos centrais respondam a choques na economia doméstica e se concentrem em considerações domésticas. A inflação estável reduz a incerteza dos investidores, permite que eles prevejam mudanças nas taxas de juros e ancora as expectativas de inflação. Se a meta for divulgada, as metas de inflação também permitem maior transparência na política monetária.
No entanto, alguns analistas acreditam que o foco nas metas de inflação para a estabilidade de preços cria uma atmosfera em que bolhas especulativas insustentáveis e outras distorções na economia, como a que produziu a crise financeira de 2008, podem prosperar sem controle (pelo menos até que a inflação desça dos preços dos ativos aos preços de varejo ao consumidor).
Outros críticos das metas de inflação acreditam que ela incentiva respostas inadequadas a choques nos termos de troca ou na oferta. Os críticos argumentam que a meta de taxa de câmbio ou meta de PIB nominal criaria mais estabilidade econômica
Desde 2012, o Federal Reserve dos EUA tem como meta a inflação de 2%, medida pela inflação PCE. Manter a inflação baixa é um dos objetivos de duplo mandato do Federal Reserve, juntamente com níveis de desemprego baixos e estáveis. Os níveis de inflação de 1% a 2% ao ano são geralmente considerados aceitáveis, enquanto as taxas de inflação superiores a 3% representam uma zona perigosa que pode causar a desvalorização da moeda. A Regra de Taylor é um modelo econométrico que diz que o Federal Reserve deve aumentar as taxas de juros quando a inflação ou as taxas de crescimento do PIB forem maiores do que o desejado.
A meta de inflação tornou-se uma meta central do Federal Reserve em janeiro de 2012, após as consequências da crise financeira de 2008-2009. Ao sinalizar as taxas de inflação como uma meta explícita, o Federal Reserve esperava que ajudasse a promover seu duplo mandato: baixo desemprego sustentando preços estáveis. Apesar dos melhores esforços do Federal Reserve, a inflação ainda oscila em torno da meta de 2% na maioria dos anos.