M1
O que é M1?
M1 é o suprimento de dinheiro composto de moeda física e moeda, depósitos à vista, cheques de viagem, outros depósitos em cheque e contas de ordem de saque negociável (AGORA). M1 inclui as porções mais líquidas da oferta monetária porque contém moeda e ativos que são ou podem ser rapidamente convertidos em dinheiro. No entanto, “quase dinheiro” e “quase, quase dinheiro”, que se enquadram em M2 e M3, não podem ser convertidos em moeda tão rapidamente.
Principais vantagens
- M1 é uma medida estreita da oferta monetária que inclui moeda física, depósitos à vista, cheques de viagem e outros depósitos verificáveis.
- M1 não inclui ativos financeiros, como contas de poupança e títulos.
- O M1 não é mais utilizado como guia de política monetária nos Estados Unidos devido à falta de correlação entre ele e outras variáveis econômicas.
Compreendendo M1
O dinheiro M1 é o suprimento monetário básico de um país que é usado como meio de troca. M1 inclui depósitos à vista e contas correntes, que são os meios de troca mais comumente usados por meio de cartões de débito e caixas eletrônicos. De todos os componentes da oferta monetária, M1 é definido de forma mais restrita.
M1 não inclui ativos financeiros, como contas de poupança e títulos. O dinheiro M1 é a métrica de oferta de dinheiro mais frequentemente utilizada por economistas para fazer referência a quanto dinheiro está em circulação em um país.
Fonte de dinheiro e M1 nos Estados Unidos
Até março de 2006, o Federal Reserve publicou relatórios sobre três agregados monetários: M1, M2 e M3. Desde 2006, o Fed não publica mais dados do M3. M1 cobre tipos de dinheiro comumente usados para pagamento, o que inclui a forma de pagamento mais básica, a moeda, também conhecida como M0. Como M1 é definido de maneira tão restrita, poucos componentes são classificados como M1. A classificação mais ampla, M2, também inclui depósitos em contas de poupança, pequenos depósitos a prazo e contas no mercado monetário de varejo.
Intimamente relacionado a M1 e M2 está Money Zero Maturity (MZM). O MZM consiste em M1 mais depósitos de poupança e todas as contas do mercado monetário, incluindo fundos institucionais do mercado monetário. O MZM representa todos os ativos resgatáveis ao valor nominal sob demanda e é projetado para estimar a oferta de dinheiro líquido em circulação na economia.
Como calcular M1
A oferta monetária M1 é composta de notas do Federal Reserve – também conhecidas como notas ou papel-moeda – e moedas que estão em circulação fora dos bancos do Federal Reserve e dos cofres das instituições depositárias. O papel-moeda é o componente mais significativo da oferta monetária de uma nação.
M1 também inclui cheques de viagem (de emissores não bancários), depósitos à vista e outros depósitos verificáveis (OCDs), incluindo contas NOW em instituições depositárias e contas de saque de ações de cooperativas de crédito.
Para a maioria dos bancos centrais, M1 quase sempre inclui dinheiro em circulação e instrumentos que podem ser facilmente trocados. Mas existem pequenas variações na definição em todo o mundo. Por exemplo, M1 na zona do euro também inclui depósitos overnight. Na Austrália, inclui depósitos correntes do setor privado não bancário. O Reino Unido, entretanto, não usa a classe de moeda M0 ou M1 por mais tempo;sua medida primária é M4, ou moeda ampla, também conhecida como oferta de moeda.56
M2 e M3 incluem todos os componentes de M1 mais formas adicionais de dinheiro, incluindo contas do mercado monetário, contas de poupança e fundos institucionais com saldos significativos.
Fornecimento de dinheiro e a economia dos EUA
Por períodos de tempo, a medição da oferta de moeda indicou uma relação estreita entre a oferta de moeda e algumas variáveis econômicas, como o produto interno bruto (PIB), a inflação e os níveis de preços. Economistas como Milton Friedman argumentaram em apoio à teoria de que a oferta de moeda está entrelaçada com todas essas variáveis.
No entanto, nas últimas décadas, a relação entre algumas medidas da oferta de moeda e outras variáveis econômicas primárias tem sido, na melhor das hipóteses, incerta. Assim, a importância da oferta de moeda atuando como um guia para a condução da política monetária nos Estados Unidos diminuiu substancialmente.