Troca de Inflação

O que é um swap de inflação?

Um swap de inflação é um contrato usado para transferir o risco de inflação de uma parte para outra por meio de uma troca de fluxos de caixa fixos.

Em um swap de inflação, uma parte paga um fluxo de caixa de taxa fixa sobre um valor principal nocional, enquanto a outra parte paga uma taxa flutuante vinculada a um índice de inflação, como o Índice de Preços ao Consumidor (IPC). A parte que paga a taxa flutuante paga a taxa ajustada pela inflação multiplicada pelo valor do principal nocional. Normalmente, o diretor não muda de mãos. Cada fluxo de caixa compreende uma perna do swap.

Como funciona uma troca de inflação

Os swaps de inflação são usados ​​por profissionais financeiros para mitigar (proteger) o risco de inflação e usar as flutuações de preço em seu benefício. Muitos tipos de instituições consideram os swaps de inflação ferramentas valiosas. Os pagadores da inflação são tipicamente instituições que recebem os fluxos de caixa da inflação como sua principal linha de negócios. Um bom exemplo pode ser uma empresa de serviços públicos porque sua receita está ligada (explícita ou implicitamente) à inflação.

Uma parte de um swap de inflação receberá um pagamento variável (flutuante) vinculado a uma taxa de inflação e pagará um valor com base em uma taxa de juros fixa, enquanto a outra parte pagará o pagamento vinculado à taxa de inflação e receberá o pagamento da taxa de juros fixa. Os valores nocionais são usados ​​para calcular os fluxos de pagamento. Os swaps de cupom zero são mais comuns, em que os fluxos de caixa são trocados apenas no vencimento.

Tal como acontece com outros swaps, um swap de inflação é inicialmente valorizado ao par, ou valor de face. À medida que as taxas de juros e de inflação mudam, o valor dos pagamentos flutuantes pendentes do swap mudará para ser positivo ou negativo. Em horários predeterminados, o valor de mercado do swap é calculado. Uma contraparte depositará garantias à outra parte e vice-versa, dependendo do valor do swap.

Benefícios dos swaps de inflação

A vantagem de um swap de inflação é que ele fornece ao analista uma estimativa bastante precisa do que o mercado considera ser a taxa de inflação de equilíbrio. Conceitualmente, é muito semelhante à maneira como um mercado define o preço de qualquer mercadoria, ou seja, o acordo entre um comprador e um vendedor (entre a oferta e a oferta), para transacionar a uma taxa especificada. Nesse caso, a taxa especificada é a taxa de inflação esperada.

Simplificando, as duas partes do swap chegam a um acordo com base em suas respectivas conclusões sobre qual será a taxa de inflação provável para o período de tempo em questão. Tal como acontece com os swaps de taxa de juros, as partes trocam os fluxos de caixa com base em um valor principal nocional (esse valor não é realmente trocado), mas em vez de se protegerem ou especularem sobre o risco de taxa de juros, seu foco é exclusivamente na taxa de inflação.

Exemplo de swap de inflação

Um exemplo de swap de inflação seria um investidor comprando papel comercial. Ao mesmo tempo, o investidor celebra um contrato de swap de inflação recebendo uma taxa fixa e paga uma taxa flutuante vinculada à inflação. Ao entrar em um swap de inflação, o investidor efetivamente transforma o componente de inflação do papel comercial de flutuante para fixo. O papel comercial dá ao investidor LIBOR real  mais spread de crédito  e uma taxa de inflação flutuante, que o investidor troca por uma taxa fixa com uma contraparte.