Opção de Índice

O que é uma opção de índice?

Uma opção de índice é um derivado financeiro que dá ao detentor o direito (mas não a obrigação) de comprar ou vender o valor de um índice subjacente, como o índice S&P 500, ao preço de exercício declarado. Nenhum estoque real é comprado ou vendido. Freqüentemente, uma opção de índice utilizará um contrato futuro de índice como ativo subjacente.

As opções sobre índices são sempre liquidadas em dinheiro e são tipicamente opções de estilo europeu, o que significa que são liquidadas apenas na data de vencimento e não têm provisão para exercício antecipado.

Compreendendo uma opção de índice

As opções de compra e venda de índice são ferramentas populares usadas para negociar a direção geral de um índice subjacente, colocando muito pouco capital em risco. O potencial de lucro para opções de compra de índice é ilimitado, enquanto o risco é limitado ao prêmio pago pela opção. Para opções de venda de índice, o risco também é limitado ao prêmio pago, enquanto o lucro potencial é limitado ao nível do índice, menos o prêmio pago, já que o índice nunca pode ficar abaixo de zero.

Além de lucrar potencialmente com os movimentos gerais do nível do índice, as opções do índice podem ser usadas para diversificar uma carteira quando um investidor não deseja investir diretamente nas ações subjacentes do índice. As opções de índice também podem ser usadas para proteger riscos específicos em uma carteira. Observe que, embora as opções de estilo americano possam ser exercidas a qualquer momento antes do vencimento, as opções de índice tendem a ser de estilo europeu e podem ser exercidas apenas na data de vencimento.

Em vez de rastrear um índice diretamente, a maioria das opções de índice na verdade utiliza um contrato futuro de índice como título subjacente. Uma opção em um contrato futuro do S&P 500, portanto, pode ser vista como um segundo derivado do índice S&P 500, uma vez que os próprios futuros são derivados do índice.

Assim, há mais variáveis ​​a serem consideradas, pois tanto a opção quanto o contrato futuro têm datas de vencimento e perfis de risco / recompensa próprios. Com essas opções de índice, o contrato tem um multiplicador que determina o prêmio geral, ou preço pago. Normalmente, o multiplicador é 100. O S&P 500, entretanto, tem um multiplicador 250x.

Exemplo de opção de índice

Imagine um índice hipotético chamado Índice X, que atualmente tem um nível de 500. Suponha que um investidor decida comprar uma opção de compra no Índice X com um preço de exercício de 505. Se esta opção de compra 505 tiver o preço de $ 11, todo o contrato custará $ 1.100 – ou multiplicador de $ 11 xa 100.

É importante observar que o ativo subjacente neste contrato não é qualquer ação individual ou conjunto de ações, mas sim o nível de caixa do índice ajustado pelo multiplicador. Neste exemplo, é $ 50.000 ou 500 x $ 100. Em vez de investir $ 50.000 nas ações do índice, um investidor pode comprar a opção por $ 1.100 e utilizar os $ 48.900 restantes em outro lugar.

O risco associado a esta negociação é limitado a US $ 1.100. O ponto de equilíbrio de uma negociação de opção de compra de índice é o preço de exercício mais o prêmio pago. Neste exemplo, isso é 516, ou 505 mais 11. Em qualquer nível acima de 516, esse comércio específico se torna lucrativo.

Se o nível do índice for 530 no vencimento, o dono dessa opção de compra o exerceria e receberia $ 2.500 em dinheiro do outro lado da negociação, ou (530 – 505) x $ 100. Menos o prêmio inicial pago, essa negociação resulta em um lucro de $ 1.400.