Taxa implícita
Qual é a taxa implícita?
A taxa implícita é a diferença entre a taxa de juros à vista e a taxa de juros para a data de entrega a termo ou futuro.
Principais vantagens
- A taxa implícita é uma taxa de juros igual à diferença entre a taxa à vista e a taxa a termo ou futura.
- A taxa implícita oferece aos investidores uma maneira de comparar os retornos entre os investimentos.
- Uma taxa implícita pode ser calculada para qualquer tipo de título que também tenha uma opção ou um contrato futuro.
Compreendendo a taxa implícita
A taxa de juros implícita oferece aos investidores uma maneira de comparar os retornos entre os investimentos e avaliar o risco e as características de retorno desse título específico. Uma taxa de juros implícita pode ser calculada para qualquer tipo de título que também tenha uma opção ou um contrato futuro.
Por exemplo, se a taxa atual de depósito em dólares dos EUA for 1% à vista e 1,5% no prazo de um ano, a taxa implícita é a diferença de 0,5%. Alternativamente, se o preço à vista de uma moeda for 1,050 e o preço do contrato futuro for 1,110, a diferença de 5,71% será a taxa de juros implícita. Em ambos os exemplos, a taxa implícita é positiva, o que indica que o mercado espera que as taxas de empréstimo futuras sejam mais altas do que são agora.
Para calcular a taxa implícita, considere a razão entre o preço a prazo e o preço à vista. Aumente essa proporção para a potência de 1 dividido pelo período de tempo até o vencimento do contrato a termo. Em seguida, subtraia 1.
- Taxa implícita = (para frente / spot) elevado à potência de (1 / tempo) – 1
onde tempo = duração do contrato a termo em anos
Exemplos de taxa implícita
Commodities
Se o preço à vista do barril de petróleo for $ 68 e um contrato futuro de um ano para o barril de petróleo for $ 71, a taxa de juros implícita é:
Taxa implícita = (71/68) (1/1) -1 = 4,41%
Divida o preço futuro de $ 71 pelo preço à vista de $ 68. Como este é um contrato de um ano, a relação é simplesmente elevada à potência de 1 (1 / vez). Subtraia 1 do índice e encontre a taxa de juros implícita de 4,41%.
Stocks
Se uma ação estiver sendo negociada atualmente a $ 30 e houver um contrato a termo de dois anos negociando a $ 39, a taxa de juros implícita é:
Taxa implícita = (39/30) (1/2) – 1 = 14,02%
Divida o preço futuro de $ 39 pelo preço à vista de $ 30. Como este é um contrato futuro de dois anos, aumente o índice para a potência de 1/2. Subtraia 1 da resposta para encontrar a taxa de juros implícita de 14,02%.
Moedas
Se a taxa à vista do euro for $ 1,2291 e o preço futuro de um ano do euro for $ 1,2655, a taxa de juros implícita é:
Taxa implícita = (1,2655 / 1,2291) (1/1) – 1 = 2,96%
Calcule a relação entre o preço a prazo e o preço à vista, dividindo 1,2655 por 1,2291. Como este é um contrato a termo de um ano, o índice é simplesmente elevado à potência de 1. Subtraindo 1 do índice do preço a prazo sobre o preço à vista resulta em uma taxa de juros implícita de 2,96%.