Como Warren Buffett tornou a Berkshire Hathaway uma vencedora
Berkshire Hathaway ( stocks e uma das maiores empresas do mundo. O conglomerado tornou-se conhecido graças à proeza de Warren Buffett, que adquiriu a empresa em meados da década de 1960.
O investidor bilionário passou seu tempo como chefe da Berkshire, transformando-a em uma holding, comprando empresas problemáticas e revertendo-as. Com marcas conhecidas como GEICO, Duracell e Fruit of the Loom em seu currículo, a Omaha, Nebraska, empresa tem uma capitalização de mercado que ultrapassa US $ 640 bilhões, com suas ações Classe A sendo negociadas bem acima de US $ 400.000 por ação. Este artigo analisa como Buffett transformou a empresa no sucesso que é hoje.
Principais vantagens
- Warren Buffett comprou a Berkshire Hathaway em 1965, transformando-a na maior holding do mundo ao comprar empresas em dificuldades e revertê-las.
- Os prêmios pagos às seguradoras Berkshire Hathaway permanecem disponíveis ou são investidos conforme seus gerentes considerem adequado.
- A Berkshire Hathaway investe em empresas com um longo histórico de pagamento de dividendos.
- A estratégia de Buffett é reinvestir os dividendos, em vez de pagá-los aos investidores da Berkshire Hathaway.
Berkshire Hathaway: uma breve visão geral
A Berkshire Hathaway foi fundada no século 19 não como uma, mas como duas fábricas de algodão separadas em Massachusetts – Berkshire Fine Spinning Associates e Hathaway Manufacturing. As duas empresas se fundiram em 1955 para se tornar a Berkshire Hathaway. Em 1965, Warren Buffett e sua firma de investimentos vieram comprar e assumir o controle total da empresa em dificuldades. Sob sua liderança, a Berkshire Hathaway se tornou uma das maiores holdings mundiais.
Buffett tornou oficialmente a Berkshire Hathaway um conglomerado, comprando a National Indemnity – a primeira de muitas aquisições de segurospara a empresa – enquanto se distanciava da indústria têxtil ao liquidar completamente esses ativos. A empresa expandiu suas participações para incluir outras seguradoras, bem como aquelas nos setores financeiro, de roupas, entretenimento, alimentos e bebidas, serviços públicos, móveis, produtos domésticos, mídia e materiais e construção.
Algumas das principais e conhecidas subsidiárias sob a bandeira da Berkshire Hathaway incluem:
- GEICO
- Rainha leiteira
- Fruto do Tear
- Benjamin Moore
- Duracell
- Centros de viagens piloto
Baú de Guerra da Berkshire Hathaway
A força vital da Berkshire Hathaway é o que os especialistas da indústria chamam de float.É qualquer dinheiro pago às subsidiárias de seguros da Berkshire Hathaway em prêmios, mas ainda não foi usado para cobrir quaisquer sinistros. Esse dinheiro – também conhecido como reserva disponível – não pertence realmente à seguradora. Em vez disso, permanece disponível para ser investido como seus gerentes considerarem adequado. O float da empresa – US $ 138 bilhões em 2020 – não é apenas um dos maiores do mundo, mas mais de 3.000 vezes o que era em 1970. Permite que a Berkshire Hathaway compre rapidamente empresas temporariamente feridas e dê um novo sopro de vida a elas. Isso é exatamente o que aconteceu com Fruit of the Loom. A Berkshire comprou a lutadora empresa de roupas por meros US $ 835 milhões em 2002, depois que suas ações perderam 97% de seuvalor.7
Um dos princípios fundamentais do mentor de Buffett, Benjamin Graham, é que os dividendos são a arma secreta do investidor. Muitas das empresas Fortune 500 nas quais a Berkshire Hathaway detém grandes cargos – Apple ( especuladores imprudentes perseguem ações importantes cujos preços estão subindo, seus irmãos pacientes carregam empresas com fundamentos formidáveis o suficiente para permitir pagamentos regulares em dinheiro aos acionistas.
Os veículos de notícias financeiras raramente exibem dados sobre dividendos da mesma forma que fazem com os preços das ações e os números do movimento dos preços, embora os dividendos sejam uma das medidas mais seguras da potência de uma empresa. Afinal, a administração entregará o dinheiro aos proprietários apenas quando as operações gerarem um lucro grande o suficiente para viabilizar esses pagamentos. Tendo dito tudo isso, é a busca por dividendos de Buffet que tornou a Berkshire Hathaway tão consistentemente bem-sucedida.
O sucessor não oficial do CEO da Berkshire Hathaway, Warren Buffett, será Greg Abel, CEO da Berkshire Hathaway Energy e vice-presidente encarregado das operações não seguradoras, de acordo com um anúncio não oficial do vice-presidente Charlie Munger em 1º de maio de 2021. Nenhuma data foi sugerida para a sucessão.
Pague um Dividendo? De jeito nenhum
Se os dividendos são o que atrai Buffett para uma empresa, a mesma regra não se aplica necessariamente ao seu conglomerado. Na verdade, o mesmo Buffett que investe em empresas que pagam dividendosevita pagá-los a seus próprios investidores. A princípio, isso parece tão evidente que mal conta como uma observação – faz sentido aceitar o dinheiro que outras empresas oferecem a você, mas nunca pague você mesmo. A única vez que a Berkshire Hathaway realmente pagou dividendos foi em 1967, no valor de 10 centavos por ação. Até hoje, Buffett afirma que deve ter estado no banheiro quando o dividendo foi autorizado.
Dito isso, seria falta de visão para qualquer acionista da Berkshire Hathawayreclamar da recusa da empresa em pagar dividendos. O preço das ações da classe A disparou desde que Buffett assumiu o comando, sendo negociado a US $ 275 em 1980, US $ 32.500 em 1995 e US $ 424.840 no fechamento do mercado de 5 de maio de 2021 – um histórico sem comparação.
As ações classe B também não tiveram um desempenho ruim: subiram de $ 20,66 por ação quando emitidas pela primeira vez em 1996, para $ 79 em 2010, para $ 282 em 5 de maio de 2021.
O raciocínio da Berkshire Hathaway é simples e argumentar com ele pode ser difícil. Buffett prefere reinvestir o dinheiro em vez de pagá-lo. Pense nisso. Se você é um investidor, prefere ter um pagamento de dividendos para gastar ou ver esse dinheiro devolvido pela equipe que transformou um humilde investimento têxtil em uma das maiores, mais respeitadas e financeiramente robustas empresas Até a presente data?
Como uma única ação da Berkshire Hathaway Classe A equivale a vários anos do salário americano médio, não é de se admirar que as ações sejam negociadas com pouca frequência – algo entre 400 e 3.000 ações mudam de mãos por dia. Buffett nunca alimentou a noção de uma divisão de Classe A, pois isso poderia encorajar especulações.
Buffett, entretanto, autorizou a criação de ações Classe B ( liquidez tornam as ações da Classe B adequadas para serem incluídas em um índice que tenta avaliar o valor do mercado. As ações da classe A são muito caras e escassamente mantidas para constituir um componente de índice eficaz.
The Bottom Line
Alguns investidores procuram valor e, em seguida, compram ações de empresas que se enquadram em seus critérios. A Berkshire Hathaway adota uma abordagem semelhante. Mas, em vez de comprar algumas ações de uma empresa, compra a empresa inteira. Após décadas de aplicação dessa estratégia de investimento, o resultado é um enorme conglomerado global.