Quão útil é o ROCE como um indicador de desempenho de uma empresa?
O retorno sobre o capital empregado (ROCE) é uma boa medida de referência do desempenho de uma empresa. ROCE é um índice financeiro que mostra se uma empresa está fazendo um bom trabalho na geração de lucros com seu capital. As empresas têm vários recursos financeiros que usam para construir e expandir seus negócios. Esse capital cria riqueza por meio de investimentos e pode incluir coisas como títulos negociáveis de uma empresa, maquinário de produção, terrenos, software, patentes e nomes de marcas.
A forma como uma empresa escolhe alocar seus ativos de capital pode impactar diretamente seu desempenho. Em muitos casos, pode significar a diferença entre a empresa gerar um retorno financeiro positivo ou perder dinheiro. ROCE é uma ferramenta valiosa para medir isso.
Principais vantagens
- O retorno sobre o capital empregado (ROCE) é um índice financeiro que as empresas usam para avaliar seu desempenho.
- O ROCE é um indicador da eficiência de uma empresa porque mede a lucratividade da empresa após considerar o capital usado para atingir essa lucratividade.
- A fórmula do ROCE é o lucro antes de juros e impostos (EBIT) dividido pelo capital empregado.
- Os investidores e analistas costumam usar o ROCE como uma ferramenta útil ao pesquisar uma empresa como um possível investimento.
- O ROCE é particularmente eficaz na comparação de empresas em setores de capital intensivo, como empresas de petróleo e gás.
Compreendendo o retorno sobre o capital empregado (ROCE)
Embora as empresas usem o ROCE como uma métrica útil para avaliar seu desempenho, elas não são as únicas que podem se beneficiar dele. Analistas, acionistas e investidores em potencial usam ROCE como uma medida confiável de desempenho corporativo ao analisar uma empresa para investimento. ROCE é especialmente útil ao comparar negócios dentro do mesmo setor. É melhor empregado em conjunto com outras medidas de desempenho, em vez de analisado isoladamente.
ROCE é um dos vários índices de lucratividade usados para avaliar o desempenho de uma empresa. Destina-se a mostrar a eficiência com que uma empresa faz uso de seu capital disponível, observando o lucro líquido gerado em relação a cada dólar de capital utilizado pela empresa. Além do ROCE, as empresas também podem revisar outros índices de retorno importantes ao analisar seu desempenho, como retorno sobre ativos (ROA), retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) e retorno sobre o capital investido (ROIC).
Fórmula ROCE
A fórmula usada para calcular o ROCE é a seguinte:
Você pode encontrar o lucro de uma empresa antes de juros e impostos (EBIT) em sua demonstração de resultados. Alguns analistas usam o lucro líquido em vez do EBIT para fazer o cálculo. Você pode calcular o capital empregado a partir do balanço patrimonial de uma empresa.
O ROCE é uma medida útil de eficiência financeira, pois mede a lucratividade após considerar a quantidade de capital usada para criar esse nível de lucratividade. Comparar o ROCE com cálculos básicos de margem de lucro pode mostrar o valor de olhar para o ROCE.
ROCE Versus Exemplo de Margem de Lucro Básico
Por exemplo, considere duas empresas, uma com margem de lucro de 10% e outra com margem de lucro de 15%. A segunda empresa parece ter um desempenho melhor. No entanto, se a segunda empresa usa o dobro do capital para gerar seu lucro, ela é, na verdade, uma empresa menos eficiente financeiramente porque não está fazendo uso máximo de suas receitas. Um ROCE mais alto mostra que uma porcentagem mais alta do valor da empresa pode ser retornada como lucro para os acionistas.
Como regra geral, para indicar que uma empresa faz um uso razoavelmente eficiente do capital, o ROCE deve ser igual a pelo menos o dobro das taxas de juros atuais.
The Bottom Line
O ROCE é uma métrica útil de desempenho financeiro e tem se mostrado particularmente útil nas comparações entre empresas envolvidas em setores da indústria de capital intensivo. Ela ganhou uma forte reputação como uma ferramenta financeira de referência para avaliar empresas de petróleo e gás.
No entanto, nenhuma métrica de desempenho é perfeita e o ROCE é usado de forma mais eficaz com outras medidas, como o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE). ROCE não é a melhor avaliação para empresas com grandes reservas de caixa não utilizadas.