Como o dólar americano se tornou a moeda de reserva mundial

O primeiro dólar americano, como é conhecido hoje, foi impresso em 1914 com a criação do Federal Reserve Bank. Menos de seis décadas depois, o dólar tornou-se oficialmente a moeda de reserva mundial. No entanto, sua ascensão ao trono, na verdade, começou não muito depois que a tinta secou na primeira impressão em 1914.

Compreendendo o nascimento e a ascensão do dólar americano

O Federal Reserve Bank foi criado pelo Federal Reserve Act de 1913, em resposta à falta de confiabilidade e instabilidade de um sistema monetário baseado em notas emitidas por bancos individuais. Naquela época, a economia dos EUA havia superado a economia da Grã-Bretanha como a maior economia do mundo. No entanto, a Grã-Bretanha ainda era o centro do comércio mundial, com a maioria das transações realizadas em libras esterlinas. Além disso, naquela época, a maioria dos países desenvolvidos atrelava suas moedas ao ouro para criar estabilidade nas trocas de moeda.

No entanto, quando estourou a Primeira Guerra Mundial em 1914, muitos países abandonaram o padrão ouro para poder pagar suas despesas militares com papel-moeda, o que desvalorizou suas moedas. Três anos após o início da guerra, a Grã-Bretanha, que sempre se apegou ao padrão ouro para manter sua posição como a principal moeda do mundo, viu-se obrigada a pedir dinheiro emprestado pela primeira vez.

Os Estados Unidos se tornaram o credor preferido de muitos países que estavam dispostos a comprar títulos denominados em dólares dos Estados Unidos. Em 1919, a Grã-Bretanha foi finalmente forçada a abandonar o padrão ouro, que dizimou as contas bancárias de mercadores internacionais que negociavam em libras. Naquela época, o dólar havia substituído a libra como principal reserva mundial.

Como aconteceu na Primeira Guerra Mundial, os Estados Unidos entraram na Segunda Guerra Mundial bem depois do início do conflito. Antes de entrar na guerra, os Estados Unidos serviram como o principal proprietário de armas, suprimentos e outros bens dos Aliados. Recebendo grande parte de seu pagamento em ouro, ao final da guerra, os Estados Unidos possuíam a vasta maioria do ouro mundial. Isso impediu um retorno ao padrão-ouro de todos os países que haviam esgotado suas reservas de ouro.

Em 1944, delegados de 44 países aliados se reuniram em Bretton Wood, New Hampshire, para propor um sistema de gestão de divisas que não colocasse nenhum país em desvantagem. Foi decidido que as moedas do mundo não podiam ser vinculadas ao ouro, mas sim ao dólar americano, que estava vinculado ao ouro.

O acordo, que ficou conhecido como Acordo de Bretton Woods, estabelecia que os bancos centrais manteriam taxas de câmbio fixas entre suas moedas e o dólar. Por sua vez, os Estados Unidos resgatariam dólares americanos por ouro sob demanda. Os países tinham certo grau de controle sobre as moedas em situações em que os valores de suas moedas se tornavam muito fracos ou muito fortes em relação ao dólar. Eles podiam comprar ou vender sua moeda para regular o suprimento de dinheiro.

Permanecendo por conta própria como moeda de reserva mundial

Como resultado do Acordo de Bretton Woods, o dólar americano foi oficialmente coroado como moeda de reserva mundial e foi apoiado pelas maiores reservas de ouro do mundo. Em vez de reservas de ouro, outros países acumularam reservas de dólares americanos. Precisando de um lugar para armazenar seus dólares, os países começaram a comprar títulos do Tesouro dos Estados Unidos, que consideravam um depósito seguro de dinheiro.

A demanda por títulos do Tesouro – juntamente com os gastos deficitários necessários para financiar a Guerra do Vietnã e os programas domésticos da Grande Sociedade – fez com que os Estados Unidos inundassem o mercado com papel-moeda. Com a crescente preocupação com a estabilidade do dólar, os países começaram a converter suas reservas em ouro.

A demanda por ouro era tanta que o presidente Richard Nixon foi forçado a intervir e desvincular o dólar do ouro, o que levou às taxas de câmbio flutuantes que existem hoje. Embora tenha havido períodos de estagflação, que é definida como alta inflação e alto desemprego, o dólar americano continua sendo a moeda de reserva mundial.

Nos Dias de Hoje

Hoje, mais de 61% de todas as reservas bancárias estrangeiras são denominadas em dólares americanos, de acordo com o  Fundo Monetário Internacional  (FMI). Muitas das reservas estão em dinheiro ou títulos dos EUA, como os títulos do Tesouro dos EUA. Além disso, aproximadamente 40% da dívida mundial é denominada em dólares.

O status de reserva é amplamente baseado no tamanho e na força da economia dos EUA e no domínio dos mercados financeiros dos EUA. Apesar dos grandes gastos deficitários, de dívidas de trilhões de dólares e da impressão desenfreada de dólares, os títulos do Tesouro dos Estados Unidos continuam sendo a reserva de dinheiro mais segura. A confiança que o mundo deposita na capacidade dos Estados Unidos de pagar suas dívidas têm mantido o dólar como a moeda mais resgatável para facilitar o comércio mundial.