Como a produção da OPEP (e não OPEP) afeta os preços do petróleo
O petróleo bruto detém uma posição de destaque no mercado global de commodities porque as mudanças nos preços do petróleo impactam a economia global. Assim, os países ou grupos que produzem petróleo bruto também impactam as economias em todo o mundo.
Os preços do petróleo são amplamente dependentes de dois fatores: desenvolvimentos geopolíticos e eventos econômicos. Essas duas variáveis podem levar a mudanças nos níveis de oferta e demanda de petróleo, o que impulsiona as flutuações do preço do petróleo de um dia para o outro. Por exemplo, o embargo do petróleo árabe de 1973, a guerra Irã-Iraque de 1980, a guerra do Golfo de 1990, a crise financeira asiática de 1997 e a crise financeira global de 2007 a 2008 são alguns dos desenvolvimentos geopolíticos históricos que impactaram significativamente os preços do petróleo.
Principais vantagens:
- Os preços do petróleo são impulsionados por muitos fatores, incluindo oferta e demanda.
- Os países membros da OPEP produzem cerca de 40% do petróleo bruto mundial.
- As exportações de petróleo da OPEP representam cerca de 60% do total do petróleo comercializado internacionalmente.
- A OPEP (especialmente a Arábia Saudita) tem a vantagem na determinação da direção dos preços do petróleo, mas a Rússia também se tornou um jogador-chave.
- As evidências são inconclusivas sobre se os países não pertencentes à OPEP têm influência na determinação dos preços do petróleo bruto.
Compreendendo a OPEP e os preços do petróleo
A Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) é uma organização que define metas de produção entre seus membros para gerenciar a produção de petróleo. Os países membros da OPEP produzem cerca de 40% do petróleo bruto mundial. Além disso, as exportações de petróleo da OPEP representam cerca de 60% do total do petróleo comercializado internacionalmente, de acordo com a Administração de Informação de Energia dos Estados Unidos.
Devido a essa participação de mercado, as ações da Opep têm uma grande influência nos preços internacionais do petróleo. Em particular, o maior produtor de petróleo bruto da OPEP, a Arábia Saudita, tem o efeito mais frequente sobre os preços do petróleo. Historicamente, os preços do petróleo bruto viram aumentos nos momentos em que as metas de produção da OPEP são reduzidas.
O impacto da OPEP e OPEP + nos preços do petróleo
Os países envolvidos na produção global de petróleo são membros da OPEP, OPEP + ou países não pertencentes à OPEP. A OPEP tem 13 membros: Argélia, Angola, Congo, Guiné Equatorial, Gabão, Irã, Iraque, Kuwait, Líbia, Nigéria, Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos e Venezuela.
Dez nações não pertencentes à OPEP juntaram-se à OPEP para formar OPEP + no final de 2016 para ter mais controle sobre o mercado global de petróleo bruto. Esses países foram: Azerbaijão, Bahrein, Brunei, Cazaquistão, Malásia, México, Omã, Rússia, Sudão do Sul e Sudão. Não é de surpreender que a OPEP + tenha um nível de influência sobre a economia mundial ainda maior do que a da OPEP.
Em resposta aos desenvolvimentos econômicos e geopolíticos altamente dinâmicos, esses grupos fazem alterações em suas capacidades de produção de petróleo, que impactam os níveis de oferta de petróleo e resultam na volatilidade do preço do petróleo.
As exportações de petróleo da OPEP representam cerca de 60% do total do petróleo comercializado em todo o mundo.3 A Agência de Informação de Energia também relata que mais de 80% das reservas comprovadas de petróleo bruto do mundo estão dentro das fronteiras dos países da OPEP. Desse total, cerca de dois terços estavam na região do Oriente Médio em 2018. Além disso, todos os países membros da OPEP vêm melhorando continuamente a tecnologia e aprimorando as explorações, levando a melhorias adicionais em suas capacidades de produção de petróleo a custos operacionais reduzidos.
Dentro do grupo da OPEP, a Arábia Saudita é o maior produtor de petróleo bruto do mundo e continua sendo o membro mais dominante da OPEP.É também o principal exportador de petróleo bruto em todo o mundo. Cada vez que há um corte na produção de petróleo saudita, há um aumento acentuado nos preços do petróleo, e um aumento na produção de petróleo saudita estimula uma queda nos preços do petróleo. Desde o embargo do petróleo árabe de 1973, a Arábia Saudita tem conseguido dar as cartas no que diz respeito aos preços do petróleo, por meio do controle da oferta. Todas as principais flutuações do preço do petróleo na história recente podem ser atribuídas às mudanças nos níveis de produção na Arábia Saudita, junto com outras nações da Opep.
Fonte: Worlds Top Exports (exportadores) e US Energy Information Administration (produtores)
A OPEP + controla mais de 50% do fornecimento global de petróleo, de acordo com Tamas Varga, analista sênior da PVM Oil Associates e citado pela CNBC. OPEP + permanece influente devido a três fatores principais:
- Ausência de fontes alternativas equivalentes à sua posição dominante.
- Falta de alternativas economicamente viáveis ao petróleo bruto no setor de energia.
- A vantagem de preço de custo comparativamente baixo em relação à produção não-OPEP de custo relativamente alto.
Em suma, a OPEP + tem a capacidade econômica de interromper ou aumentar o fornecimento de petróleo a níveis substanciais a qualquer momento, afetando gravemente os preços do petróleo. Por exemplo, o embargo do petróleo árabe de 1973 pela OPEP viu os preços quadruplicar de US $ 3 para US $ 12 por barril e, mais recentemente, o aumento repentino na produção da Arábia Saudita em março de 2020 levou a uma queda acentuada no preço do petróleo.
100 milhões
O número estimado de barris de petróleo consumidos em todo o mundo diariamente em 2019.
O Impacto da Produção Não-OPEP sobre os Preços do Petróleo
Os produtores de petróleo não pertencentes à OPEP são países produtores de petróleo bruto fora do grupo da OPEP e produtores de óleo de xisto. Curiosamente, alguns dos principais países produtores de petróleo são nações não pertencentes à OPEP. Isso inclui os Estados Unidos da América, que é o produtor número um, o Canadá e a China.
A maioria dos países não pertencentes à OPEP tem altos níveis de consumo e, portanto, capacidade limitada para exportar. Muitos são importadores líquidos de petróleo, apesar de serem grandes produtores, o que significa que têm influência mínima sobre os preços do petróleo. No entanto, com a descoberta de óleo de xisto e gás de xisto, os produtores de óleo não pertencentes à OPEP, particularmente os Estados Unidos, têm desfrutado de um aumento na produção e uma maior participação de mercado nos últimos tempos. Embora isso tenha mudado o jogo, a tecnologia do óleo de xisto requer investimentos iniciais substanciais, o que atua como um impedimento para os produtores de óleo de xisto.
Até agora, o júri está decidido se os produtores não pertencentes à OPEP podem ter um impacto material sobre o preço do petróleo bruto. Os altos níveis de produção de não membros da OPEP de 2002 a 2004 e em 2010 não resultaram em quedas de preços e, em vez disso, aumentaram os preços do petróleo. Isso provavelmente se deve ao fato de os membros não membros da OPEP não terem participação de mercado suficiente para afetar o preço de mercado do petróleo. A alta produção de 2014 a 2015, no entanto, fez com que os preços caíssem. Especialistas do mercado opinaram que a queda nos preços provavelmente se deveu a um aumento na oferta dos produtores da OPEP para conter a ameaça representada à sua hegemonia por produtores não pertencentes à OPEP.
Países da OPEP e não OPEP vs. Forças de Mercado
Os preços do petróleo também são afetados por desenvolvimentos geopolíticos e interesses econômicos. Além disso, eventos de ” cisne negro “, ou eventos inesperados, afetam muito o paradigma de oferta / demanda.
Um desses eventos ocorreu em janeiro de 2020, quando a economia global foi agitada pelo COVID-19. A queda na demanda global por petróleo levou à fratura da OPEP +, especificamente entre a Arábia Saudita e a Rússia, os dois maiores exportadores de petróleo. Em resposta, a Arábia Saudita aumentou a produção. Esta tentativa aberta de capturar participação de mercado levou a uma queda vertiginosa que viu o preço do West Texas Intermediate (WTI) ultrapassar US $ 20 / barril. Uma reunião “extraordinária” entre a OPEP e não-OPEP (leia-se: Arábia Saudita e Rússia) levou a um acordo para cortar a produção em cerca de 10 milhões de barris por dia (B / D). No que foi uma clássica negociação compre-o-boato-venda-o-fato, os preços do petróleo subiram e depois despencaram, já que o mercado não ficou impressionado com um corte de oferta global de 10 milhões de B / D, enquanto a demanda global foi projetada para diminuir em 30 milhões B / D.
Considerações Especiais
A dinâmica da economia do petróleo é complexa, e os preços do petróleo dependem de mais do que regras de oferta e demanda, embora em seu nível mais primário, o mercado seja o árbitro final do preço do petróleo.
Em condições normais de mercado global, a OPEP + continuará a manter seu domínio na determinação do preço do petróleo. Apesar dos desafios, como a tecnologia de fraturamento hidráulico e a descoberta de petróleo em regiões não pertencentes à OPEP, a participação da OPEP no mercado global permite que a organização manipule as cotas de produção e continue a ser um ator central na determinação do preço do petróleo.