Como uma alta do mercado de ações afeta os títulos?

Títulos e ações competem por dinheiro de investimento em um nível fundamental e isso sugere que o fortalecimento do mercado de ações atrairia fundos dos títulos. Diante da diminuição da demanda por títulos, os vendedores teriam que baixar os preços para atrair compradores. Com base nessa teoria, o preço dos títulos cairia até que os rendimentos dos títulos aumentassem para um nível competitivo com os retornos ajustados ao risco encontrados no mercado de ações.

Embora a relação real entre títulos e ações muitas vezes não se encaixe perfeitamente nesta teoria simples, ajuda a descrever a natureza dinâmica dessas alternativas de investimento.

O efeito de um mercado em alta em ações sobre títulos

No curto prazo, o aumento do valor das ações tenderia a baixar os preços dos títulos e aumentar os rendimentos dos títulos do que seriam de outra forma. No entanto, existem muitas outras variáveis ​​em jogo em qualquer mercado de investimento, como taxas de juros, inflação, política monetária, regulamentação governamental e sentimento geral do investidor.

Os mercados em alta tendem a ser caracterizados pelo otimismo dos investidores e expectativas de valorização futura dos preços das ações. Isso ajusta a dinâmica de risco-retorno no mercado e muitas vezes faz com que os investidores e comerciantes se tornem relativamente menos avessos ao risco. A maioria dos títulos (não junk bonds) é um investimento mais seguro do que a maioria das ações, o que significa que as ações têm que oferecer um retorno mais alto como um prêmio pelo aumento do risco. É por isso que o dinheiro deixa as ações e vai para o mercado de títulos em tempos de incerteza. O oposto costuma ser verdadeiro durante um mercado em alta, quando as ações começam a receber fundos às custas dos títulos.

Se o declínio dos preços dos títulos é um efeito positivo, depende do tipo de investidor em títulos. Os atuais detentores de títulos com cupons fixos são cada vez mais prejudicados pela queda dos preços dos títulos à medida que seus títulos se aproximam do vencimento. Aqueles que estão comprando títulos gostam de baixar os preços dos títulos porque isso significa que obterão rendimentos mais elevados.

O Fed e as taxas de juros

A política de taxas de juros do Federal Reserve (e de outros bancos centrais para mercados fora dos EUA) também deve ser considerada. O Fed define as taxas de juros de curto prazo em um esforço para afetar as condições econômicas.

Se a economia for percebida em dificuldades, o Fed pode tentar forçar a queda das taxas de juros para estimular o consumo e os empréstimos. Isso faz com que os preços dos títulos subam. Se o forte mercado em alta se desenvolver simultaneamente com fortes dados econômicos, no entanto, o Fed pode decidir deixar as taxas de juros subirem. Isso deve reduzir ainda mais os preços dos títulos, à medida que os rendimentos aumentam para corresponder às taxas de juros. A intervenção do Fed tem um grande impacto sobre as ações e títulos.

Economistas e analistas de mercado têm ideias sobre o que causa mudanças na economia, mas todo o sistema é muito inter-relacionado e complicado para prever com certeza o que vai acontecer. Pode ser possível que os preços dos títulos subam enquanto as ações estão desfrutando de um mercado altista. A confiança do investidor nunca é fixa e os resultados esperados da política do governo ou do banco central podem criar resultados que não foram antecipados. Em parte, é por isso que é difícil desenvolver estratégias de negociação eficazes com base em fatores macroeconômicos.