Como é possível negociar ações que você não possui (como na venda a descoberto)?
A venda a descoberto é essencialmente uma transação de compra ou venda ao contrário. Um investidor que deseja vender ações as toma emprestado de uma corretora, que vende as ações do estoque em nome da pessoa que deseja vender a descoberto.
Uma vez que as ações são vendidas, o dinheiro da venda é creditado na conta do vendedor a descoberto. Com efeito, o corretor emprestou as ações ao vendedor a descoberto. Eventualmente, a venda a descoberto deve ser fechada pelo vendedor comprando uma quantidade igual de ações para pagar o empréstimo de seu corretor. Esta ação é conhecida como cobertura. As ações que o vendedor recompra são devolvidas à corretora, fechando a transação. A situação ideal para o vendedor ocorre se o preço das ações cair e as ações puderem ser recompradas por um preço inferior ao preço vendido.
Principais vantagens
- Na venda a descoberto, um investidor toma emprestado ações que eles acreditam que cairão na próxima data de vencimento.
- O investidor então vende as ações que tomou emprestado para compradores dispostos a pagar o preço atual.
- O investidor espera que o preço das ações emprestadas caia para que ele possa recomprá-las a um preço inferior, antes de devolvê-las à corretora.
- Mas se as ações não caírem e, em vez disso, subirem, o investidor terá de recomprá-las por um preço mais alto do que o que pagaram e, assim, perder dinheiro.
O apelo da venda a descoberto
Por que as pessoas usam a venda a descoberto? Os comerciantes podem usá-lo como especulação, uma estratégia de negociação arriscada na qual existe o potencial para grandes ganhos e grandes perdas. Alguns investidores podem usá-lo como uma proteção contra a possibilidade de perder dinheiro em uma aposta no mesmo valor mobiliário ou relacionado. O hedge envolve a colocação de um risco de compensação para contrariar o potencial efeito negativo de uma aposta em um determinado título.
Exemplo de venda a descoberto
Para ilustrar o processo de venda a descoberto, considere o exemplo a seguir. Um vendedor passa por um corretor e pede para vender 10 ações de uma ação atualmente cotada a $ 10 cada. O corretor concorda e o vendedor é creditado com os $ 100 do produto da venda. Suponha que no curto prazo a ação caia para $ 5 por ação. O vendedor usa $ 50 desses $ 100 para comprar 10 ações para reembolsar o corretor e fechar a transação.
O lucro restante do vendedor é de $ 50. Obviamente, se o preço das ações subir, forçando o vendedor a descoberto a comprá-las por um preço mais alto do que o preço de venda a descoberto, o vendedor terá prejuízo.
A venda a descoberto é, por natureza, uma proposta muito arriscada, com o risco de perder dinheiro em uma venda massiva a descoberto – já que o preço de um ativo pode subir indefinidamente.
O custo da espera
O tempo que um vendedor pode reter as ações vendidas a descoberto antes de recomprá-las depende da data de vencimento. No entanto, manter as ações por longos períodos enquanto espera que o título se mova mais alto não é sem custo.
O vendedor deve levar em consideração os juros cobrados pelo corretor na conta de margem exigida para a venda a descoberto. Além disso, o vendedor deve considerar o impacto do dinheiro vinculado à venda a descoberto e, portanto, não disponível para outras transações.