Como o Federal Reserve afeta as taxas de hipoteca
Embora o Federal Reserve não tenha a capacidade de definir diretamente as taxas de hipoteca, ele cria as políticas monetárias que afetam indiretamente essas taxas. A influência do Federal Reserve pode ser vista em como suas ações afetam o preço do crédito, que é então refletido nas taxas de hipotecas que os credores oferecem aos potenciais tomadores.
Exemplo de Federal Reserve afetando as taxas de hipoteca
Em resposta à crise financeira global de 2008, o Federal Reserve deu o passo incomum de embarcar em umprograma de flexibilização quantitativa no qual comprou títulos lastreados em hipotecas e dívida do governo na forma de títulos do Tesouro. O programa, iniciado em novembro de 2008 e encerrado em 2014, aumentou a oferta de moeda nos sistemas financeiros do país.
Isso encorajou os bancos a emprestar dinheiro com mais facilidade. Também aumentou o preço e diminuiu a oferta dos tipos de títulos que o Fed comprou. Todas essas ações tiveram o efeito de manter baixas as taxas de empréstimos, incluindo as taxas de hipotecas.
Principais vantagens
- O Federal Reserve afeta indiretamente as taxas de hipotecas ao implementar políticas monetárias que afetam o preço do crédito.
- O Federal Reserve possui várias ferramentas que o permitem afetar a política monetária, incluindo flexibilização quantitativa, a taxa de fundos federais e operações de mercado aberto.
- Se o Federal Reserve quer impulsionar a economia, ele implementa políticas que ajudam a manter baixas as taxas de juros das hipotecas.
- Se o Federal Reserve deseja restringir a oferta de moeda, suas políticas normalmente resultam em taxas de juros mais altas para os tomadores de empréstimos hipotecários.
Ferramentas de política monetária
O Federal Reserve visa influenciar a economia, a inflação e os níveis de emprego por meio de sua política monetária. Embora muitos especialistas debatama eficácia da flexibilização quantitativa, é uma das várias ferramentas de política monetária que o Fed tem à sua disposição para cumprir seus objetivos de estabilizar os preços e promover o emprego sustentável. Outras ferramentas de política monetária incluem a taxa de fundos federais e operações de mercado aberto.
Taxa de fundos federais
Uma das ferramentas que usa para conduzir a política monetária é estabelecer uma meta para a taxa de fundos federais. Esta é a taxa de juros de curto prazo pela qual as instituições financeiras dos EUA (como bancos, cooperativas de crédito e outras no sistema do Federal Reserve) emprestam dinheiro umas às outras durante a noite a fim de cumprir os níveis de reserva obrigatórios. Cada banco tomador e emprestador negocia a taxa de juros individualmente. Juntas, a média de todas essas taxas constitui a taxa de fundos federais.
Tal como acontece com as taxas de hipotecas, o Federal Reserve não define diretamente a taxa de fundos federais. Em vez disso, ele define uma meta para a taxa de fundos federais e se envolve em ações para influenciar a taxa em relação à meta. A taxa de fundos federais afeta todas as outras taxas, incluindo as taxas de juros de curto e longo prazo. Ele também afeta as transações no mercado de câmbio (FX) e tem uma série de outros efeitos posteriores. Em março de 2020, o Fed definiu a meta de taxa de fundos federais no nível mais baixo possível – entre 0,00% e 0,25%.
Operações de mercado aberto
Uma das principais formas pelas quais o Fed pode influenciar a taxa de fundos federais é exercendo outra de suas ferramentas de política monetária – operações de mercado aberto.É quando o Fed compra e vende títulos do governo, como títulos. Quando o banco central quer apertar a política monetária e almeja uma taxa de fundos federais mais alta, ele absorve dinheiro do sistema vendendo títulos do governo.
E quando quer uma política monetária mais fácil e visa uma taxa de fundos federais mais baixa, o Fed se engaja no curso oposto de ação de comprar títulos do governo para introduzir mais dinheiro no sistema. De onde vem o dinheiro para comprar todos esses títulos do governo? Como banco central, o Fed pode simplesmente criar o dinheiro.
Outras ferramentas de política monetária
Além de focar na taxa de fundos federais e usar operações de mercado aberto, o Fed também possui outras ferramentas para influenciar a política monetária. Isso inclui alterar os requisitos de reservas bancárias, tornando-os mais altos ou mais baixos, alterando os termos em que empresta aos bancos por meio de sua janela de desconto e alterando a taxa de juros que paga sobre as reservas bancárias que tem em depósito.
Efeito cascata
Quando o Federal Reserve torna mais caro para os bancos tomarem empréstimos, visando uma taxa de fundos federais mais alta, os bancos, por sua vez, repassam os custos mais elevados para seus clientes. As taxas de juros sobre empréstimos ao consumidor, incluindo as taxas de hipotecas, tendem a subir. E, à medida que as taxas de juros de curto prazo sobem, as taxas de juros de longo prazo normalmente também aumentam. Quando isso acontece, e a taxa de juros dos títulos do Tesouro de 10 anos, que influencia a taxa das hipotecas convencionais de 30 anos, aumenta, astaxas de hipotecas também tendem a subir.
Os credores hipotecários definem as taxas de juros com base em suas expectativas de inflação e taxas de jurosfuturas. A oferta e a demanda de títulos lastreados em hipotecas também influenciam as taxas. Assim, as ações do Federal Reserve têm um efeito cascata em termos de impacto nas taxas de hipotecas.
The Bottom Line
O Federal Reserve visa manter a estabilidade econômica e impacta as taxas de empréstimos bancários. Quando o Fed quer impulsionar a economia, normalmente fica mais barato fazer uma hipoteca. E quando o Fed quer controlar a economia, ele age para drenar dinheiro do sistema, o que significa que os mutuários provavelmente pagarão uma taxa de juros mais alta sobre as hipotecas.