Como usar o prêmio de risco do mercado para o retorno esperado do mercado
Em alguns casos, as corretoras fornecerão aos investidores uma taxa de retorno de mercado esperada com base na composição da carteira do investidor, na tolerância ao risco e no estilo de investimento. Durante o processo de construção de um novo portfólio ou de rebalanceamento de um portfólio existente, os investidores geralmente revisam vários cenários de taxas de retorno esperadas antes de tomar uma decisão de investimento.
Dependendo dos fatores considerados no cálculo, as estimativas individuais da taxa de retorno de mercado esperada podem variar amplamente. Aqui, revisamos o que os investidores devem saber sobre como o prêmio de risco de mercado pode impactar seu retorno de mercado esperado.
Principais vantagens
- Um retorno esperado é o retorno que um investidor espera obter de um investimento com base na taxa de retorno provável ou histórica desse investimento em vários cenários.
- Os investidores podem usar os dados históricos de retorno de um índice – como o S&P 500, o Dow Jones Industrial Average (DJIA) ou o Nasdaq – para calcular a taxa de retorno de mercado esperada.
- Uma vez que o investidor conhece a taxa de retorno esperada do mercado, ele pode calcular o prêmio de risco do mercado, que representa a porcentagem dos retornos totais atribuíveis à volatilidade do mercado de ações.
- Ao compreender o prêmio de risco do mercado, os investidores podem estimar a taxa de retorno razoável esperada de um investimento, dados os riscos do investimento e o custo do capital.
Índices de mercado e taxas de retorno esperadas
O retorno esperado é a quantidade de dinheiro que um investidor espera ganhar em um investimento, dado o retorno histórico do investimento ou as taxas de retorno prováveis em vários cenários. Para os investidores que não usam um gerente de portfólio para obter esses dados históricos, as taxas de retorno anuais dos principais índices fornecem uma estimativa razoável do desempenho futuro do mercado.
Para a maioria dos cálculos, a taxa de retorno esperada do mercado é baseada na taxa de retorno histórica de um índice como o S&P 500, o Dow Jones Industrial Average (DJIA) ou o Nasdaq. Para determinar o retorno esperado, um investidor calcula uma média das porcentagens de retorno histórico do índice e usa essa média como o retorno esperado para o próximo período de investimento.
Como o retorno esperado do mercado é apenas uma média ponderada de longo prazo dos retornos históricos e, portanto, não é garantido, é perigoso para os investidores tomarem decisões de investimento com base apenas nos retornos esperados.
Prémio de risco de mercado
O retorno esperado do mercado é um conceito importante na gestão de risco porque é usado para determinar o prêmio de risco do mercado. O prêmio de risco de mercado, por sua vez, faz parte da fórmula do modelo de precificação de ativos de capital (CAPM). Essa fórmula é usada por investidores, corretores e gerentes financeiros para estimar a taxa de retorno razoável esperada de um investimento, dados os riscos do investimento e o custo de capital.
O prêmio de risco de mercado representa a porcentagem dos retornos totais atribuíveis à volatilidade do mercado de ações. Para calcular o prêmio de risco de mercado, você precisará determinar a diferença entre o retorno de mercado esperado e a taxa livre de risco.
A taxa livre de risco é a taxa atual de retorno sobre os títulos do Tesouro dos EUA (T-bill) emitidos pelo governo. Embora nenhum investimento seja realmente isento de risco, os títulos e as contas do governo são considerados quase à prova de falhas, uma vez que são garantidos pelo governo dos Estados Unidos, que dificilmente deixará de cumprir obrigações financeiras.
Exemplo de prêmio de risco de mercado
Por exemplo, se o S&P 500 gerou uma taxa de retorno de 7% no ano passado, essa taxa pode ser usada como a taxa de retorno esperada para quaisquer investimentos feitos em empresas representadas nesse índice. Se a taxa de retorno atual para letras do Tesouro de curto prazo for de 5%, o prêmio de risco de mercado será de 7% menos 5% ou 2%. No entanto, os retornos sobre ações individuais podem ser consideravelmente maiores ou menores dependendo de sua volatilidade em relação ao mercado.