Como um ETC é diferente de um ETF?

Na conversa do dia-a-dia, uma commodity negociada em bolsa (ETC) pode se referir a um fundo negociado em bolsa de commodities (ETF), mas um ETC é, na verdade, um nome de produto para um tipo específico de título. O termo ETC é comumente usado na Europa e na Austrália, onde a London Stock Exchange e a Australian Securities Exchange fornecem produtos de negociação chamados ETCs. A maioria dos investidores não notará uma diferença entre a maioria dos ETFs de commodities ou notas negociadas em bolsa de commodities (ETNs) e ETCs, mas há diferenças estruturais. 

O que é um ETC?

Um ETC é negociado em uma bolsa de valores, como uma ação, mas rastreia o preço de uma commodity ou de um índice de commodities. Isso permite que os investidores ganhem exposição aos mercados de commodities sem comprar contratos futuros ou a commodity física. Nesse sentido, as ETCs têm um preço de ação que sobe e desce à medida que o preço das commodities subjacentes flutua em valor.

Diferenças entre um ETC vs. ETF (ou ETN)

Os ETFs de commodities investem em uma commodity – comprando ou vendendo a commodity subjacente que o ETF deve rastrear, ou comprando ou vendendo contratos futuros sobre a commodity subjacente. Um ETC não faz isso diretamente. Uma ETC é uma nota ou instrumento de dívida que é subscrito por um banco para o emissor da ETC. Um ETN tem essa mesma estrutura de “nota”. Portanto, há o risco de o subscritor entrar em default e, portanto, não conseguir respaldar financeiramente o ETN. Isso tornaria o ETN sem valor, embora a mercadoria subjacente ainda tenha valor. 

Um ETC é uma fusão entre um ETF e ETN. É lastreado por uma nota subscrita, mas essa nota é garantida por commodities físicas, compradas com o dinheiro de entradas de capital na ETC. Isso reduz o risco de problemas de inadimplência do segurador.

Como um ETN, um ETC tem poucos erros de rastreamento, uma vez que a nota rastreia um índice e não os contratos futuros físicos ou commodities físicas que detém. Um ETF rastreia suas participações, o que o torna suscetível a erros de rastreamento, onde os movimentos do preço das commodities não são refletidos com precisão nos movimentos de preços do ETF ao longo do tempo. 

Exemplos das diferenças entre um ETC e ETF ou ETN

Considere o iShares Gold Trust ( IAU ). Um trust é um tipo de ETF que compra ouro físico em troca de ações emitidas. O comprador do ETF, portanto, possui uma fração do ouro em custódia. 

No caso do iShares Physical Gold ETC ( SGLN ), os investidores não possuem uma parte do ouro em que estão investindo. Em vez disso, os subscritores do fundo apóiam financeiramente a nota (a ETC) com as participações. As estruturas são semelhantes, mas não iguais. 

Enquanto o primeiro fundo, IAU, tem um rácio de despesas de 0,25%, o SGLN tem um rácio de despesas de 0,15%.1  Ainda assim, ambos rastreiam com muita eficiência os movimentos de preço do ouro da London Bullion Market Association (LBMA), que os veículos de investimento devem rastrear. Os retornos anuais abaixo mostram que há diferenças mínimas de desempenho entre os dois, em relação ao benchmark. 

Retorno anual

Freqüentemente, há apenas pequenas diferenças entre o desempenho de um ETF, ETN e ETC, mas em certas circunstâncias, o desempenho pode variar muito. Antes de investir ou negociar em qualquer produto, pesquise ETFs, ETNs e ETCs comparáveis. Pode haver um que tenha um desempenho consistentemente melhor do que seus pares ou que tenha uma taxa de despesas mais baixa (o que ajuda a aumentar os retornos).

O desempenho e a estrutura de um veículo de investimento não são as únicas considerações ao escolher se deseja investir em um ETF, ETN ou ETC. Outros fatores, como volume, também devem ser considerados. Embora um fundo possa rastrear seu índice muito de perto em teoria, se o veículo de investimento tiver pouco volume, será difícil entrar e sair de posições (especialmente as grandes) a preços eficientes, e isso pode ter um impacto negativo nos retornos pessoais. 

The Bottom Line

As diferenças entre um ETC, um ETF e um ETN são complexas e repletas de jargão jurídico. Os prospectos para esses tipos de produtos são geralmente longos, mas devem ser lidos, portanto, todos os riscos são conhecidos antes de investir. Um produto não é necessariamente melhor do que outro; em vez disso, os investidores devem comparar qualquer oportunidade de investimento com investimentos de tipo semelhante antes de escolher o melhor para eles.

Em termos de diferenças estruturais entre um ETF e um ETC, o ETF investe diretamente em commodities físicas ou contratos de futuros. Uma ETC é uma nota de dívida, lastreada por um subscritor, que então garante a nota com a compra da commodity. Os investidores geralmente encontrarão pouca diferença entre os vários tipos de produtos negociados em bolsa, mas um pouco de pesquisa antes de investir pode revelar que um produto tem uma ligeira vantagem sobre outro.