Como funciona um euro-bônus?
O eurobônus é um tipo de título emitido em uma moeda diferente da moeda do país ou mercado em que é emitido. Apesar do nome, não tem nenhuma ligação especial com a Europa ou a moeda euro.
Devido a essa característica de moeda externa, esses tipos de títulos também são conhecidos como títulos externos.
Compreendendo o Eurobônus
O “euro” em euro-obrigações deve significar externo. Esses eurobônus não devem ser confundidos com Eurobônus com “E” maiúsculo. Quando em maiúscula, a palavra define títulos emitidos pela União Europeia e governos europeus.
Principais vantagens
- Uma emissão de euro-obrigações pode ser usada para financiar a expansão de uma empresa em um mercado estrangeiro.
- O título levanta o dinheiro necessário na moeda necessária, sem o risco cambial.
- Um investidor pode ganhar exposição a um mercado estrangeiro ao investir em uma empresa doméstica estabelecida.
Os nomes dos eurobônus (“e” minúsculo) refletem a moeda em que são denominados. Por exemplo, uma empresa com sede no Reino Unido pode emitir um título de eurodólar denominado em dólares americanos no Japão. Ou um consórcio financeiro internacional poderia emitir títulos da Euroyen em Cingapura, que são denominados em ienes japoneses.
Quem Emite Eurobônus?
Organizações privadas, sindicatos internacionais e até mesmo governos que precisam de dinheiro em moeda estrangeira por um determinado período de tempo encontram eurobônus adequados às suas necessidades. Eurobônus geralmente são oferecidos a taxas de juros fixas, mesmo se forem emitidos por longos períodos.
Um exemplo
Por exemplo, digamos que uma empresa como a Molson Coors deseja entrar em um novo mercado estabelecendo uma fábrica na Índia. As despesas com a instalação exigirão uma grande quantidade de capital na moeda local, a rupia indiana ( INR ).
Por ser uma novidade na Índia, a empresa pode não ter o crédito necessário nos mercados indianos, o que pode acarretar em um alto custo para empréstimos locais. A Molson Coors decide obter o dinheiro localmente e emite um eurobônus denominado em rúpias nos EUA. Os investidores com rúpias indianas em suas contas nos Estados Unidos podem comprar o título, efetivamente emprestando dinheiro em rúpias indianas à empresa.
O eurobônus é denominado em moeda estrangeira, mas lançado em um país com moeda forte. Isso os mantém com alta liquidez para seus investidores.
A empresa norte-americana coleta esse capital e lança uma subsidiária localmente na Índia. O capital arrecadado, em rúpias, é transferido para a subsidiária indiana local pela empresa-mãe. A planta torna-se operacional e os recursos são usados para pagar os juros aos detentores de títulos.
Benefícios de Eurobônus para o Emissor
Há uma série de benefícios em emitir euro-obrigações em vez de títulos domésticos para um projeto deste tipo:
- As empresas podem emitir títulos no país de sua escolha e na moeda de sua escolha, dependendo do que for mais vantajoso para o uso planejado.
- O emissor pode escolher um país com uma taxa de juros favorável à sua no momento da emissão, reduzindo assim os custos do empréstimo.
- As euro-obrigações têm um apelo especial para certas populações de investidores. Por exemplo, muitos residentes do Reino Unido com raízes na Índia, Paquistão e Bangladesh vêem os investimentos em suas terras natais de maneira favorável.
- A empresa reduz o risco cambial. No exemplo acima, a empresa poderia ter emitido os títulos domésticos nos EUA em dólares americanos, convertido o valor em rúpias indianas às taxas vigentes para movê-lo para a Índia e, em seguida, trocado rúpias por dólares americanos para pagar juros a detentores de títulos. Este processo adiciona custos transacionais e risco de taxa de câmbio.
- Embora os eurobônus sejam emitidos em um determinado país, eles são negociados globalmente, o que ajuda a atrair uma grande base de investidores.
Benefícios de Eurobônus para Investidores
Para o investidor, os eurobônus podem oferecer diversificação com menor grau de risco. Eles estão investindo em uma empresa local sólida e familiar que está expandindo seus negócios para um mercado emergente.
Além disso, os eurobônus são denominados em moedas estrangeiras, mas lançados em países com moedas fortes. Isso os mantém com alta liquidez para seus investidores locais.
Por exemplo, um título de eurodólar em rupia indiana emitido no Reino Unido com valor nominal de 10.000 rupias indianas custará a um investidor do Reino Unido o equivalente a cerca de 104 libras esterlinas à taxa de câmbio vigente.