Como a China administra sua oferta de dinheiro?
Quase todos os países do mundo controlam seus respectivos suprimentos de dinheiro por meio de seus bancos centrais. O Federal Reserve Bank (FRB) controla a oferta de moeda nos Estados Unidos e o Banco Popular da China (PBOC) controla a oferta de moeda na China.
A China é a maior economia do mundo e de crescimento mais rápido em julho de 2020.1 O país tem uma economia socialista de mercado aberto única. O governo da China mantém um controle rígido, mas permanece aberto às forças do livre mercado. Como uma economia movida a exportação e manufatura que recebe enormes quantidades de capital cambial para suas exportações, as taxas de câmbio da moeda chinesa também impactam a oferta de moeda do país.
Este artigo discute os principais métodos usados pela China para controlar sua oferta de moeda e taxas de câmbio.
Principais vantagens
- O Banco Popular da China (PBOC), que faz parte do governo centralizado, controla a oferta de moeda na China.
- Por causa de seu sistema econômico dependente de exportação único, as políticas de suprimento de dinheiro da China variam em relação aos métodos usados por outras nações.
- Duas maneiras pelas quais a China administra sua oferta de dinheiro é controlando as taxas de câmbio e a impressão de moeda.
- O PBOC também pode controlar a oferta de moeda alterando a taxa de reserva e a taxa de desconto.
Compreendendo a oferta de dinheiro
A oferta de moeda, ou estoque de moeda, é a quantidade total de dinheiro em circulação ou existente em um país em um determinado momento. A oferta de moeda afeta os níveis de preços, a disponibilidade de capital, a inflação e os negócios em geral e o ciclo econômico de um país.
Uma alta velocidade de circulação leva a mais poder de compra e taxas de juros mais baixas, o que aumenta a quantidade de capital disponível para investimentos, negócios e gastos. O inverso ocorre com uma baixa velocidade de oferta de moeda.
As autoridades governamentais observam de perto a oferta de moeda e tomam as ações necessárias adequadas para a economia em geral ou para setores selecionados. As políticas de oferta de moeda da China diferem dos métodos convencionais usados por outros países devido ao sistema econômico único do país.
A economia chinesa tradicional
Como uma economia voltada para a manufatura e exportação, a China tem um superávit comercial. Vende mais para o mundo do que compra. Os exportadores chineses recebem dólares americanos ( USD ) por suas exportações, mas devem pagar pelas despesas e salários locais em moeda local, o yuan chinês ou o renminbi ( RMB ). Devido à enorme oferta de dólares americanos e à demanda por yuan, a cotação do yuan pode aumentar em relação ao dólar americano.
Se isso acontecer, as exportações chinesas tornam-se mais caras e perdem a vantagem competitiva de preço no mercado internacional. Isso é problemático para a economia chinesa, podendo resultar em vendas menores ou nenhuma venda de produtos manufaturados, desemprego generalizado e estagnação econômica. O banco central chinês PBOC intervém para evitar essa situação, mantendo as taxas de câmbio mais baixas por meio de medidas artificiais.
De 2008 a 2020, a taxa de câmbio do yuan chinês em relação ao dólar dos EUA permaneceu estável e na faixa de 6,1 a 7,1.
Mudanças na última década
A oferta de moeda chinesa nos últimos tempos tem mostrado um crescimento consistente. Junto com a oferta de moeda, o produto interno bruto (PIB)chinêstambém aumentou em proporções semelhantes.
A relação entre a moeda chinesa e a economia é interessante porque seu sistema econômico dependente das exportações funciona de maneira diferente do de outros países. De 2010 a 2020, as principais reformas lideradas pelo governo chinês aumentaram a orientação de mercado da China e abriram a economia chinesa.
O período testemunhou a monetização de uma variedade de recursos e sua disponibilidade para o mercado aberto, o que atraiu grande investimento estrangeiro. Os recursos incluem bens manufaturados, infraestrutura, tecnologia e recursos naturais, bem como capital humano e trabalho. Houve um aumento na demanda pela moeda chinesa, o que estimulou os empréstimos dos bancos comerciais e, finalmente, aumentou a oferta de moeda. A oferta de dinheiro aumentou significativamente nos últimos 10 anos. Durante taxas de crescimento altas e consistentes, a China administrou o aumento da oferta de moeda de forma eficaz, mantendo as taxas de câmbio estáveis.
Como a China controla sua oferta de dinheiro
A China usa uma variedade de métodos para administrar seu suprimento de dinheiro. Aqui estão os principais métodos usados.
Controle de taxas de Forex
Uma das principais tarefas do banco central chinês, o PBOC, é absorver os grandes influxos de capital estrangeiro do superávit comercial da China. O PBOC compra moeda estrangeira de exportadores e emite essa moeda na moeda local em yuan. O PBOC é livre para publicar qualquer quantia em moeda local e trocá-la por forex.
Esta publicação de notas em moeda local garante que as taxas cambiais permaneçam fixas ou em uma faixa restrita. Isso garante que as exportações chinesas permaneçam mais baratas e a China mantenha sua vantagem como economia industrial voltada para a exportação. Acima de tudo, a China controla rigidamente o dinheiro estrangeiro que entra no país, o que impacta sua oferta de moeda.
Esterilização
A China implementa diferentes ações de esterilização, que se referem a uma ação monetária que o PBOC realiza para conter o impacto sobre a oferta de moeda das constantes entradas e saídas de capital. As ações do PBOC, no entanto, podem criar algumas consequências adversas.
O banco aumenta a oferta de moeda local nos mercados domésticos, o que aumenta a chance de alta da inflação. Para reduzir o excesso de oferta de moeda, o PBOC vende a quantidade necessária de títulos em moeda nacional, o que tira o excesso de caixa dos mercados abertos. O PBOC também compra títulos em moeda nacional para injetar dinheiro nos mercados quando necessário.
Moeda de impressão
Imprimir moeda nacional é outra medida aplicada pela China. O PBOC pode imprimir yuans conforme necessário, embora isso possa levar a uma alta inflação. No entanto, a China tem controles rígidos dominados pelo Estado sobre sua economia, o que lhe permite controlar a inflação de forma diferente em comparação com outros países. Na China, são feitas mudanças nos subsídios e outras medidas de controle de preços para controlar a inflação.
A relação de reserva
Os bancos comerciais são obrigados a manter uma porcentagem do valor total de seus depósitos no banco central do país, que é conhecido como índice de reserva. Se os bancos centrais reduzirem o índice de reserva, os bancos comerciais manterão menos dinheiro como reserva e terão mais dinheiro disponível para aumentar a oferta de moeda (e vice-versa).
A taxa de desconto
Se os bancos comerciais tomarem emprestado dinheiro adicional dos bancos centrais, eles pagarão juros sobre o valor de acordo com a taxa de desconto aplicável . Os bancos centrais podem alterar a taxa de desconto para aumentar ou diminuir o custo de tais empréstimos, o que acaba impactando a disponibilidade de dinheiro nos mercados abertos. Mudanças nas taxas de desconto são amplamente seguidas em todo o mundo para controlar a oferta de dinheiro.
The Bottom Line
Algumas das medidas usadas pela China para verificar a oferta de moeda aplicam-se globalmente a todos os países, enquanto outras são exclusivas da China. Como uma fusão de uma economia socialista e de livre mercado, a China desenvolveu seus próprios processos para manter um controle firme de sua economia. A China se consolidou como uma superpotência financeira e, por meio de suas medidas controladas, está experimentando um crescimento econômico.