22 Junho 2021 23:32

Como o Beta mede o risco sistemático

O risco sistemático, ou risco total do mercado, é a volatilidade que afeta todo o mercado de ações em muitos setores, ações e classes de ativos. O risco sistemático afeta o mercado geral e, portanto, é difícil de prever e proteger contra.

Ao contrário do risco não sistemático, a diversificação não pode ajudar a suavizar o risco sistemático, porque afeta uma ampla gama de ativos e valores mobiliários. Por exemplo, a Grande Recessão foi uma forma de risco sistemático; a retração econômica afetou o mercado como um todo.

Os investidores ainda podem tentar minimizar o nível de exposição ao risco sistemático observando o beta das ações ou sua correlação de movimentos de preços com o mercado mais amplo como um todo. Aqui, examinamos mais de perto como o beta se relaciona com o risco sistemático.

Principais vantagens

  • O risco sistemático não pode ser eliminado pela diversificação, pois é um risco inespecífico que afeta todo o mercado.
  • O beta de uma ação ou carteira dirá o quão sensível são suas participações ao risco sistemático, onde o próprio mercado amplo sempre tem um beta de 1,0.
  • Betas altos indicam maior sensibilidade ao risco sistemático, o que pode levar a oscilações de preço mais voláteis em sua carteira, mas que podem ser protegidos de alguma forma.

Beta e risco sistemático

O beta é uma medida da volatilidade de uma ação em relação ao mercado. Mede essencialmente a exposição ao risco relativo de deter uma determinada ação ou setor em relação ao mercado.

Se você deseja saber o risco sistemático de seu portfólio, pode calcular seu beta. Beta descreve efetivamente a atividade dos retornos de um título conforme ele responde às oscilações do mercado. O beta de um título é calculado dividindo o produto da covariância dos retornos do título e os retornos do mercado pela  variação  dos retornos do mercado ao longo de um período especificado, usando esta fórmula:

Observe que o beta também pode ser calculado executando uma regressão linear nos retornos de uma ação em comparação com o mercado usando o modelo de precificação de ativos de capital (CAPM). Na verdade, é por isso que essa medida é chamada de coeficiente beta, uma vez que os estatísticos e econometristas rotulam os coeficientes das variáveis ​​explicativas nos modelos de regressão como a letra grega ß. A fórmula para CAPM é:

O que o Beta diz a você?

Depois de calcular o beta de um título, ele pode ser usado para informar a correspondência relativa dos movimentos de preço dessa ação, dados os movimentos de preço no mercado mais amplo como um todo.

  • Um beta de 0 indica que o portfólio não está correlacionado com o mercado. Em outras palavras, o movimento das ações ou ações mantidas se movem aleatoriamente em relação ao mercado mais amplo.
  • Um beta negativo (ou seja, menor que 0) indica que ele se move na direção oposta do mercado e que há uma correlação negativa com o mercado.
  • Um beta entre 0 e 1 significa que ele se move na mesma direção do mercado, mas com menos volatilidade – ou seja, menores variações percentuais – do que o mercado como um todo.
  • Um beta de 1 indica que a carteira se moverá na mesma direção, terá a mesma volatilidade e é sensível ao risco sistemático. Observe que o índice S&P 500 é frequentemente usado como referência para o mercado de ações mais amplo e o índice tem um beta de 1,0.
  • Um beta maior que 1 indica que o portfólio se moverá na mesma direção do mercado, e com uma magnitude maior do que o mercado. Ações com betas acima de 1,0 são bastante sensíveis ao risco sistemático.

Na realidade, você não terá que calcular o beta sozinho na maioria dos casos. O Beta é comumente listado em cotações de ações disponíveis gratuitamente em vários portais financeiros online, bem como através do site da sua corretora.

Exemplo

Suponha que o beta da carteira de um investidor seja 2,0 em relação a um índice de mercado amplo, como o S&P 500. Se o mercado aumentar 2%, a carteira geralmente aumentará 4%.

Da mesma forma, se o mercado diminuir 2%, a carteira geralmente diminui 4%. Esta carteira é, portanto, sensível ao risco sistemático, mas o risco pode ser reduzido por meio de hedge. Isso pode ser obtido através da obtenção de outras ações com betas negativos ou baixos, ou do uso de derivativos para limitar as perdas em baixa.