Como o Beta mede o risco sistemático
O risco sistemático, ou risco total do mercado, é a volatilidade que afeta todo o mercado de ações em muitos setores, ações e classes de ativos. O risco sistemático afeta o mercado geral e, portanto, é difícil de prever e proteger contra.
Ao contrário do risco não sistemático, a diversificação não pode ajudar a suavizar o risco sistemático, porque afeta uma ampla gama de ativos e valores mobiliários. Por exemplo, a Grande Recessão foi uma forma de risco sistemático; a retração econômica afetou o mercado como um todo.
Os investidores ainda podem tentar minimizar o nível de exposição ao risco sistemático observando o beta das ações ou sua correlação de movimentos de preços com o mercado mais amplo como um todo. Aqui, examinamos mais de perto como o beta se relaciona com o risco sistemático.
Principais vantagens
- O risco sistemático não pode ser eliminado pela diversificação, pois é um risco inespecífico que afeta todo o mercado.
- O beta de uma ação ou carteira dirá o quão sensível são suas participações ao risco sistemático, onde o próprio mercado amplo sempre tem um beta de 1,0.
- Betas altos indicam maior sensibilidade ao risco sistemático, o que pode levar a oscilações de preço mais voláteis em sua carteira, mas que podem ser protegidos de alguma forma.
Beta e risco sistemático
O beta é uma medida da volatilidade de uma ação em relação ao mercado. Mede essencialmente a exposição ao risco relativo de deter uma determinada ação ou setor em relação ao mercado.
Se você deseja saber o risco sistemático de seu portfólio, pode calcular seu beta. Beta descreve efetivamente a atividade dos retornos de um título conforme ele responde às oscilações do mercado. O beta de um título é calculado dividindo o produto da covariância dos retornos do título e os retornos do mercado pela variação dos retornos do mercado ao longo de um período especificado, usando esta fórmula:
Observe que o beta também pode ser calculado executando uma regressão linear nos retornos de uma ação em comparação com o mercado usando o modelo de precificação de ativos de capital (CAPM). Na verdade, é por isso que essa medida é chamada de coeficiente beta, uma vez que os estatísticos e econometristas rotulam os coeficientes das variáveis explicativas nos modelos de regressão como a letra grega ß. A fórmula para CAPM é:
O que o Beta diz a você?
Depois de calcular o beta de um título, ele pode ser usado para informar a correspondência relativa dos movimentos de preço dessa ação, dados os movimentos de preço no mercado mais amplo como um todo.
- Um beta de 0 indica que o portfólio não está correlacionado com o mercado. Em outras palavras, o movimento das ações ou ações mantidas se movem aleatoriamente em relação ao mercado mais amplo.
- Um beta negativo (ou seja, menor que 0) indica que ele se move na direção oposta do mercado e que há uma correlação negativa com o mercado.
- Um beta entre 0 e 1 significa que ele se move na mesma direção do mercado, mas com menos volatilidade – ou seja, menores variações percentuais – do que o mercado como um todo.
- Um beta de 1 indica que a carteira se moverá na mesma direção, terá a mesma volatilidade e é sensível ao risco sistemático. Observe que o índice S&P 500 é frequentemente usado como referência para o mercado de ações mais amplo e o índice tem um beta de 1,0.
- Um beta maior que 1 indica que o portfólio se moverá na mesma direção do mercado, e com uma magnitude maior do que o mercado. Ações com betas acima de 1,0 são bastante sensíveis ao risco sistemático.