Como você calcula o índice de Sharpe no Excel?
O índice de Sharpe ajuda o investidor a avaliar a relação entre risco e retorno de uma ação ou de qualquer outro ativo. Idealizado pelo economista americano William Sharpe, da Universidade de Stanford, na década de 1960 e revisado por ele em 1994, o índice tornou-se uma das métricas mais amplamente utilizadas em investimentos e economia.
Principais vantagens
- O índice de Sharpe ajuda um investidor a medir o retorno de um investimento em comparação a uma alternativa livre de risco, ao mesmo tempo que se ajusta a esse risco.
- O investidor pode avaliar se o risco compensou o retorno.
- Quanto maior for o índice, melhor será o retorno em comparação com o investimento sem risco.
O índice mede o desempenho do investimento em comparação com o desempenho de um ativo sem risco, após o ajuste para o risco. A taxa atual dos títulos do Tesouro dos EUA é geralmente usada como o ativo livre de risco na equação.
Ao quantificar a volatilidade e o desempenho, a fórmula permite uma compreensão incremental do uso do risco para gerar retorno.
Um índice de Sharpe negativo indica que o investimento teve desempenho inferior ao da alternativa livre de risco quando o risco é levado em consideração.
A fórmula de proporção de Sharpe, de outra forma intimidante, pode ser facilitada usando o Microsoft Excel.
Como recriar a fórmula no Excel
Aqui está a equação de proporção de Sharpe padrão:
Índice de Sharpe = (retorno médio do portfólio – taxa livre de risco) / desvio padrão do retorno do portfólio,
ou,
S (x) = (rx – Rf) / StandDev (x)
Para recriar a fórmula no Excel, crie uma coluna de período de tempo e insira os valores em ordem sequencial crescente (1, 2, 3, 4, etc.). Cada período de tempo é geralmente representativo de um mês ou um ano.
Em seguida, crie uma segunda coluna ao lado dela para devoluções e plote esses valores na mesma linha do período de tempo correspondente.
Na terceira coluna, liste o valor de retorno sem risco. O valor padrão é o retorno atual das letras do Tesouro do governo dos EUA. O mesmo valor deve ser usado em todas as linhas desta coluna.
Uma quarta coluna tem a equação para o retorno em excesso, que é o retorno menos o valor de retorno sem risco. Use as células da segunda e terceira colunas da equação.
Copie esta equação em cada linha para todos os períodos de tempo.
Em seguida, calcule a média dos valores de retorno em excesso em uma célula separada.
Em outra célula aberta, use a função = STDEV para encontrar o desvio padrão do retorno em excesso.
Finalmente, calcule o índice de Sharpe dividindo a média pelo desvio padrão.
Lendo os resultados
Uma proporção mais alta é considerada melhor. Indica um retorno mais alto ou um grau moderado de risco, ou ambos. Em qualquer caso, sugere que o investidor recebeu uma recompensa substancial por assumir um risco maior.
Um rácio negativo significa que o investimento teve um desempenho inferior ao da alternativa sem risco quando o risco desse investimento é levado em consideração.
As taxas de Sharpe também podem ser calculadas usando funções do Visual Basic for Applications (VBA). No entanto, você deve entender como usar um VBA antes de tentar fornecer argumentos do Excel para calcular a proporção de Sharpe.