Calculando o período de retorno com o Excel
O período de retorno é a quantidade de tempo (geralmente medido em anos) que leva para recuperar um desembolso de investimento inicial, medido em fluxos de caixa após os impostos. É um cálculo importante usado no orçamento de capital para ajudar a avaliar os investimentos de capital. Por exemplo, se um período de reembolso for declarado como 2,5 anos, isso significa que levará 2 anos e meio para receber todo o seu investimento inicial de volta.
Principais vantagens
- O período de retorno é a quantidade de tempo necessária para recuperar um desembolso de investimento inicial.
- A principal vantagem do período de payback para avaliação de projetos é a sua simplicidade.
- Algumas desvantagens de usar esse método são que ele não considera o valor do dinheiro no tempo e não avalia o risco envolvido em cada projeto.
- O Microsoft Excel fornece uma maneira fácil de calcular os períodos de retorno do investimento.
Vantagens e desvantagens do período de retorno
Uma das principais vantagens de avaliar um projeto ou ativo por seu período de retorno é que é simples e direto. Basicamente, você está perguntando: “Quantos anos até esse investimento atingir o equilíbrio?” Também é fácil de aplicar em vários projetos. Ao analisar qual projeto empreender ou investir, você pode considerar o projeto com o período de retorno mais curto.
Mas existem algumas desvantagens importantes que desqualificam o período de retorno de um fator principal na tomada de decisões de investimento. Primeiro, ele ignora o valor do dinheiro no tempo, que é um componente crítico do orçamento de capital. Por exemplo, três projetos podem ter o mesmo período de retorno; no entanto, eles podem ter fluxos de caixa variáveis. Sem considerar o valor do dinheiro no tempo, é difícil ou impossível determinar qual projeto vale a pena considerar. Além disso, o período de retorno do investimento não avalia o risco do projeto. Projetar um ponto de equilíbrio em anos significa pouco se as estimativas de fluxo de caixa após os impostos não se concretizarem.
Como Calcular o Período de Retorno no Excel
As melhores práticas de modelagem financeira exigem que os cálculos sejam transparentes e facilmente auditáveis. O problema de empilhar todos os cálculos em uma fórmula é que você não pode ver facilmente quais números vão para onde ou quais números são entradas do usuário ou codificados.
O método mais fácil de auditar e entender é ter todos os dados em uma tabela e dividir os cálculos linha por linha.
Calcular o período de retorno à mão é um tanto complexo. Aqui está um breve esboço das etapas, com as fórmulas exatas na tabela abaixo (observação: se for difícil de ler, clique com o botão direito e visualize em uma nova guia para ver a resolução completa):
- Insira o investimento inicial na coluna Time Zero / linha Initial Outlay.
- Insira fluxos de caixa após impostos (CF) para cada ano na coluna Ano / linha Fluxo de caixa após impostos.
- Calcule os fluxos de caixa cumulativos (CCC) para cada ano e insira o resultado na coluna Ano X / linha Fluxos de caixa cumulativos.
- Adicione uma linha de fração, que encontra a porcentagem do CCC negativo remanescente como uma proporção do primeiro CCC positivo.
- Conte o número de anos completos em que o CCC foi negativo.
- Conte o ano de fração em que o CCC foi negativo.
- Adicione as duas últimas etapas para obter a quantidade exata de tempo em anos que levará para atingir o ponto de equilíbrio.