Como uma empresa se inscreve na SEC
As empresas públicas nacionais, ou aquelas que desejam se tornar públicas, devem cumprir várias regras e regulamentos estabelecidos pela Securities and Exchange Commission (SEC), uma divisão do governo federal. Mesmo as empresas estrangeiras listadas nas bolsas dos Estados Unidos devem cumprir os regulamentos da SEC, embora os requisitos possam ser diferentes. Várias regras foram estabelecidas nas últimas oito décadas para regular o setor de títulos negociados. Essas regras não só deram origem a diretrizes para empresas de investimento e investidores, mas também criaram um cache de documentos que cada empresa precisa criar, arquivar e manter, alguns dentro de um determinado prazo, com a agência.
As regras
O primeiro regulamento importante que estabeleceu diretrizes para as trocas de títulos foi o Securities Exchange Act de 1934. O objetivo, de acordo com a SEC, era “fornecer regulamentação e controlar as transações de todas as partes, incluindo executivos da empresa, para exigir relatórios apropriados, para criar um sistema de mercado nacional, para impor os requisitos necessários para fazer a regulamentação e efetuar o controle, e para assegurar a manutenção de mercados justos e honestos. “
Regulamentos adicionais incluem o Investment Company Act de 1940, cujo objetivo era “eliminar as condições que afetam adversamente o interesse público nacional e o interesse dos investidores” e o Investment Advisers Act de 1940, que definiu e regulamentou os corretores e negociantes de títulos.3 Outro, o Securities Investor Protection Act de 1970, foi promulgado para proteger clientes ou investidores que usaram corretores / distribuidores registrados e compraram títulos nas bolsas nacionais.
Estas são as principais regras que foram postas em prática, mas houve várias alterações desde – Regulamentação Fair Disclosure (Reg FD) em 2000, Sarbanes-Oxley Act de 2002 e Dodd-Frank Act de 2010.67 Cada um destes tem por objetivo proteger os mercados e os consumidores das empresas emissoras, garantindo a confiabilidade dos dados públicos, a transparência do sistema e a responsabilização das empresas emissoras e corretoras / distribuidoras por seus atos.
Dados de arquivamento
O principal objetivo da Reg FD era criar um campo de jogo justo para todos os investidores, de modo que quando uma empresa divulgar informações materiais não públicas a qualquer uma das partes, essas informações sejam tornadas públicas para todosAs empresas podem tornar as informações públicas de várias maneiras – por meio de publicações nos sites da empresa, em conferências do setor e na SEC.
Em 1993, a SEC criou um sistema para que as empresas arquivem documentos eletronicamente por meio de seu sistema de Coleta, Análise e Recuperação Eletrônica de Dados (EDGAR). De acordo com a SEC, “O objetivo desse sistema é beneficiar os arquivadores eletrônicos, aumentar a velocidade e a eficiência do processamento da SEC e disponibilizar informações corporativas e financeiras aos investidores, à comunidade financeira e outros em questão de minutos. A disseminação eletrônica gera uma participação de investidores mais informada e mercados de valores mobiliários mais informados. ”Empresas e investidores podem acessar este sistema online através dosite EDGAR Filer Management.
Embora aparentemente torne o processo mais fácil, a SEC também criou um vasto catálogo de formulários que as empresas devem arquivar e manter. Os formulários mais comuns para investidores são o relatório anual (Formulário 10-K ), o relatório trimestral (Formulário 10-Q ), o relatório atual (Formulário 8K ), a declaração de mudanças na propriedade efetiva (Formulário 4 ), revenda pública de propriedade restrita ou controlada títulos se uma série de condições forem atendidas (formulário 144 ) e declaração de registro (formulário S4 ), apenas para citar alguns. A SEC exige que cada um desses registros seja concluído dentro de um determinado prazo, em parte para proteger e informar o investidor em tempo hábil.
O relatório anual (Formulário 10-K) deve ser arquivado 90 dias após o término do ano fiscal da empresa. Às vezes, as empresas têm um ano fiscal diferente do ano civil (ou seja, a empresa A tem um ano fiscal que termina em 30 de junho). O relatório trimestral (Formulário 10-Q) deve ser arquivado 45 dias após o final do trimestre. Outros formulários precisam ser preenchidos em tempo hábil, mas não têm horários definidos, pois ocorrem ad hoc.
The Bottom Line
EDGAR é um sistema criado pela Securities and Exchange Commission para permitir a disseminação justa de informações, bem como criar um repositório central para depositar e obter informações eletronicamente. EDGAR melhora a facilidade com que as empresas podem entrar com a SECA maioria dos formulários precisa ser preenchido eletronicamente, mas vários, principalmente relacionados a dificuldades temporárias ou permanentes, podem ser preenchidos em papel. O EDGAR está disponível para todos os investidores para acessar os arquivos da empresa e tomar decisões de investimento informadas.