Como Carlos Slim construiu sua fortuna
Imagine se o supermercado, a operadora de telefonia celular e a maior construtora nacional fossem de propriedade da mesma empresa. Você pode comprar praticamente qualquer coisa e nunca ter que enriquecer os concorrentes. Essa é essencialmente a situação no México, onde reside uma das pessoas mais ricas do mundo, Carlos Slim Helú.
Como ele acumulou sua riqueza – US $ 65 bilhões em 2017, de acordo com a Forbes – é um estudo tanto em perspicácia empresarial quanto em conexões políticas.
(Ver também: ” Patrimônio Líquido de Carlos Slim “.)
Vida pregressa
Carlos Slim nasceu em 28 de janeiro de 1940, na Cidade do México, México. Seus pais, Julián Slim Haddad e Linda Helú Atta, eram católicos maronitas de ascendência libanesa. O pai de Carlos, nascido Khalil Salim Haddad Aglamaz, foi enviado ao México em 1902 para evitar ser convocado para o Exército Otomano. Depois de chegar ao México, o pai de Carlos mudou seu nome para Julián Slim Haddad.
A família fazia parte de uma comunidade pequena, mas comercialmente próspera, de cristãos libaneses que se espalharam pelo México no final dos anos 1800 e no início dos anos 1900.
Em uma comunidade dedicada ao comércio, Julian Slim era natural, abrindo uma loja de armarinhos em 1911, que cresceu para oferecer mais de US $ 100.000 em mercadorias apenas 10 anos depois. Com os lucros da loja, ele iria comprar imóveis de primeira linha na Cidade do México por uma ninharia durante a Revolução Mexicana de 1910-1917.4
Seus investimentos inteligentes em imóveis, junto com seu sucesso contínuo como varejista e atacadista, tornaram Julián um homem rico, com um patrimônio líquido de mais de 1 milhão de pesos.
Desde muito jovem, Carlos se interessou pelos negócios do pai. E seu pai, felizmente, deu aulas de negócios sobre administração, leitura de demonstrações financeiras e manutenção de registros financeiros precisos.
Em 1953, quando Carlos tinha apenas 13 anos, seu pai morreu. Após a morte de seu pai, o jovem continuou a trabalhar para a empresa de seu falecido pai, que acabaria sendo passada para ele. Quando Slim se formou no ensino médio, ele foi para a Universidade Nacional Autônoma do México, onde estudou engenharia civil enquanto lecionava álgebra e programação linear.
Enquanto estudava engenharia civil, Slim também se interessou por economia, fazendo uma série de cursos sobre o assunto no Chile depois de se formar em 1961. Ele foi para as finanças logo depois, trabalhando longos e cansativos dias como corretor de ações na Cidade do México.
Em 1965, aos 25 anos, sua negociação rendeu a ele cerca de US $ 400.000, mais de US $ 3 milhões em dólares atuais. Com o dinheiro abriu sua própria corretora, a Inversora Bursátil.
Uma de suas maiores oportunidades foi a crise do peso no início dos anos 1980, associada a uma queda acentuada nos preços do petróleo.8 A capital estava fugindo do país, e Slim comprou várias empresas com avaliações deprimidas. Alguns exemplos são Cigatam (a segunda maior fabricante de cigarros do país), Reynolds Aluminium, General Tire e a rede de lojas Sanborns.
Amplo Alcance
Slim tem participação em literalmente centenas de outras empresas, principalmente por meio do Grupo Carso SAB, o conglomerado global de Slim. O Grupo Carso tem ou teve participações em empresas tão diversas como a Elementia, uma das maiores empresas de cimento no México, varejo incluindo Sears e Saks Fifth Avenue, energia e construção (via CICSA) e automotiva (via Grupo Condumex). Ele até tem uma participação no TheNew York Times.10
Talvez a maior parte da riqueza de Slim venha das telecomunicações. Slim é dono da América Movil, antiga Teléfonos de Mexico, ou Telmex. A Telmex era o antigo monopólio telefônico do país, semelhante à AT&T Inc. (T ) dosEstados Unidos. Na década de 1990, o governo privatizou a empresa e Slim foi um dos investidores iniciais, via Grupo Carso (os outros membros do consórcio foram a France Télécom e a Southwestern Bell Corporation). O preço: US $ 1,8 bilhão, metade comprada pelo Grupo Carso, por uma participação de 20%. Carlos Slim estava à frente do Grupo Carso e, como tal, assumiu a Telmex.
Em 2012, a América Movil, a empresa de telefonia móvel de Slim, adquiriu a Telmex e a transformou em uma subsidiária privada. A América Móvil, por meio da controlada Telcel, possui uma participação de mercado próxima a 70% do mercado de telefonia móvel e 80% dos fixos no México. Agora, a empresa está posicionada para vender ativos para reduzir sua participação de mercado para menos de 50%, na esteira das novas regulamentações antimonopólio no México.14 Mas Slim provavelmente não está chateado com o fato de que os vários ativos, como torres de telefonia celular, poderiam facilmente render $ 8 bilhões ou mais – um grande lucro sobre o investimento original.
Não apenas o México
A América Móvil, por meio de várias subsidiárias, não está apenas no México. Nos Estados Unidos, a marca mais visível é a TracFone, uma operadora de celular de baixo custo. Na Áustria, a empresa possui uma participação majoritária na Telekom Austria. O império de telecomunicações de Slim atinge quase todos os países da América Latina.
No entanto, não foi necessariamente um profundo conhecimento de tecnologia ou telecomunicações que tornou a empresa o que é hoje. Slim costuma dizer que sua estratégia é reinvestir os lucros no próprio negócio e fomentar o crescimento.17 A Telmex, por exemplo, investiu bilhões ao longo de vários anos para instalar uma rede de fibra atualizada na década de 1990, e isso deixou a empresa em posição de oferecer serviço de Internet de alta velocidade.
O padrão é típico dos negócios de Slim ao longo de sua vida – comprar um ativo, reinvestir e vender com lucro.17 As telecomunicações são apenas a peça mais visível dessa estratégia.
(Para mais informações, consulte: ” 6 regras dos principais investidores do mundo “.)
Especialista em recuperação
A estratégia de Slim tem sido comprar empresas às vezes problemáticas e tentar mudá-las. A vantagem desse modelo é que ele não requer necessariamente conhecimento específico de um determinado setor – apenas um senso aguçado do que é subestimado e do que não é.
(Para mais informações, consulte ” Investimento em valor “)
Além disso, a estrutura do conglomerado permite que ele tenha participações em uma gama tão diversa de setores que seu patrimônio está bem preparado para manobrar a turbulência financeira global. Suas ações podem perder valor em uma desaceleração geral do mercado que afeta toda a economia, mas um problema no setor de telecomunicações não afetará muito seus números porque algum outro setor provavelmente estará se saindo razoavelmente bem.
Slim também está menos interessado nos detalhes dos negócios que compra. Qualquer transação é apenas isso – o objetivo é vender sua participação com lucro mais tarde. Por exemplo, a compra de uma participação noThe New York Times é menos sobre política editorial e mais sobre a ideia de que o jornal pode ganhar valor como um ativo, como Eduardo Garcia, editor do Sentido Común, um site de notícias financeiras, disse ao americano Revista de Jornalismo em 2009.
Carlos Slim encurrala o mercado
Outra questão são as práticas monopolistas. Um dos ativos que Slim adquiriu com a Telmex foi um dos maiores fabricantes mexicanos de fio de cobre.20 Ele então impediu a Telmex de comprar fios do concorrente da empresa. Durante anos, o governo mexicano lutou para conter o domínio de Slim na esfera das telecomunicações.
No entanto, quando o governo mexicano tentou aumentar a concorrência no setor de telefonia, não levou em consideração o fato de que as novas empresas tiveram que pagar à Telmex uma tarifa de interconexão. A Telmex simplesmente definiu essas taxas muito altas, tornando mais difícil para qualquer outra operadora reduzir os preços, especialmente para chamadas de longa distância. Eventualmente, a prática parou, após muita negociação entre o governo, Slim e os iniciantes.24
(Para mais informações, consulte ” Como as leis antitruste de monopólio afetam os consumidores “.)
Mesmo quando as leis antimonopólio forçam as empresas de Slim a vender ativos, há uma sensação de que isso pode ser apenas o fim da lei. Por exemplo, em janeiro de 2014, um tribunal mexicano ordenou que a Telmex parasse de vender uma divisão que possui linhas de fibra óptica e postes de telefone. O objetivo era vender a divisão, uma vez que, uma vez que a divisão não fizesse mais parte da Telmex, a empresa provavelmente não cairia mais em certas regras antitruste, dando a Slim uma mão mais livre.
Os críticos notaram que, com as empresas de Slim possuindo grandes participações de mercado e expulsando concorrentes, a economia mexicana sofreu. A falta de um campo de jogo uniforme significa que os novos participantes têm mais dificuldade em desafiar um jogador titular.
Monopólio de Slim e seus desafios
Em 2015, Slim era o segundo homem mais rico do mundo de acordo com a Forbes, mas o magnata mexicano caiu para o quarto lugar e foi o maior perdedor em dólares na lista 2016 dos bilionários da Forbes. Em 2017, ele caiu para o sexto lugar.
O peso fraco e as novas regulamentações mexicanas prejudicaram tremendamente os negócios de Slim recentemente. Ao longo dos anos, o governo mexicano intensificou seus esforços para restringir os quase monopólios de Slim. Em 2014, o presidente mexicano Enrique Pena Nieto assinou uma lei que visa aumentar a competição na área de telecomunicações.
Em essência, a lei obrigou a América Móvil, principal empresa de Slim, a se submeter a regras especiais por ser a principal concorrente na área de telecomunicações. A América Móvil não poderia cobrar taxas de seus concorrentes menores se eles usassem a rede da empresa e a empresa deve compartilhar sua infraestrutura, como torres de telefonia, com seus concorrentes. Slim disse que esses regulamentos essencialmente forçaram a América Móvil a subsidiar seus concorrentes e,em agosto de 2017, a Suprema Corte do México decidiu que permitir que concorrentes usassem a rede da América Móvil gratuitamente era inconstitucional, embora não exigisse que os concorrentes pagassem taxas retroativas à empresa.
A América Móvil detinha 72% do mercado mexicano de telefonia móvel em 2016, de acordo com a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE). No entanto, a AT&T está gastando bilhões para competir com a América Móvil. Novos desafios pela frente para a gigante das telecomunicações nos próximos anos.
Imóveis notáveis
Não foi uma área na qual Slim se concentrou em seus primeiros anos, o mercado imobiliário tornou-se uma parte importante de seu portfólio nas últimas duas décadas. Parte disso foi um empreendimento natural como parte do conglomerado em expansão, como os 20 shopping centers em todo o México, 10 deles na Cidade do México. No entanto, em 2010, Slim comprou a mansão Duke Semans por US $ 44 milhões, considerada uma das últimas grandes residências privadas na Quinta Avenida em Nova York. Em 2015, foi colocado à venda por US $ 80 milhões, mas retirado do mercado em 2016, quando não conseguiu encontrar comprador.
Slim também comprou dois edifícios comerciais nos Estados Unidos em 2015, incluindo a sede da PepsiCo Inc. (PEP) Americas Beverages, ao norte da cidade de Nova York e o Marquette Building em Detroit. A sede do complexo principal do Grupo Carso na Cidade do México, denominado Plaza Carso, inclui o Museo Soumaya, o Museo Jumex, o Plaza Carso Shopping, três torres residenciais e três edifícios comerciais concluídos a um custo estimado de US $ 1,4 bilhão.37
Finalmente, a falecida esposa de Slim era uma ávida colecionadora de arte, e ele construiu o Museo Soumaya em sua homenagem. Abriga quase 70.000 obras de arte, incluindo a maior coleção de arte de Rodin fora da França, bem como uma série de obras-primas de Matisse, Van Gogh, Monet e Dali, apenas para citar alguns.
Slim’s Fortune: The Bottom Line
A fortuna de Slim é mais parecida com a da velha família Rockefeller do que com a de Bill Gates. Em vez de construir um império com base em algumas grandes inovações em um campo específico, ele o fez por meio de aquisições e construindo uma participação de mercado quase inexpugnável.
(Consulte também ” JD Rockefeller: Do Barão do Petróleo ao Bilionaire “.)