Como um investidor pode avaliar a alavancagem de uma seguradora?

Para investidores que realizam análises fundamentais de seguradoras, a alavancagem pode ter várias definições. Alavancagem de seguro é um termo que se refere à relação entre passivos de seguro diferidos e patrimônio líquido. Uma definição mais universal de alavancagem financeira é capturada pelo índice dívida / patrimônio líquido. Ambas as definições baseiam-se em itens do balanço patrimonial e ambas são ferramentas importantes para compreender a solidez financeira das seguradoras.

Como acontece com qualquer outro tipo de empresa, o índice de endividamento é uma métrica importante usada para medir a alavancagem e avaliar o bem-estar financeiro das seguradoras. A dívida sobre o patrimônio líquido é calculada dividindo-se o passivo total pelo patrimônio líquido total. As seguradoras oferecem serviços de gestão de risco e são financiadas por investidores, detentores de dívidas corporativas e clientes. Dessa forma, sua estrutura de capital é necessariamente diferente da de empresas que produzem bens tangíveis ou oferecem outros tipos de serviços. A dívida em relação ao patrimônio perde poder explicativo quando usada para comparar empresas ou setores diferentes.

Outro método popular de medir a alavancagem do seguro é o índice prêmio / superávit, calculado pela divisão dos prêmios líquidos subscritos durante o ano pelo superávit no final do ano. O excedente é igual ao valor pelo qual os ativos do segurado excedem as responsabilidades do segurado. Os prêmios já pagos para cobertura futura são registrados como passivo diferido no balanço patrimonial de uma seguradora, e o superávit é análogo ao patrimônio líquido na relação dívida / patrimônio líquido. A relação prêmio / superávit informa aos investidores quão bem uma seguradora pode lidar com perdas acima da média, e um valor menor indica uma posição de risco inferior. Esta é uma medida de alavancagem específica do setor, adaptada às operações da seguradora.