Como uma empresa pode melhorar seu valor econômico agregado (EVA)?
O valor econômico adicionado (EVA), também conhecido como lucro econômico, é uma medida do sucesso financeiro de uma empresa ou projeto com base na riqueza residual, calculada subtraindo o custo de capital dos lucros operacionais. O objetivo do EVA é determinar o valor que uma empresa gera a partir do capital investido nela, com o objetivo geral de melhorar o retorno gerado para os acionistas.
Existem duas maneiras principais de uma empresa melhorar seu valor econômico agregado (EVA): aumentar as receitas ou diminuir os custos de capital. A receita pode ser aumentada aumentando os preços ou vendendo bens e serviços adicionais. Os custos de capital podem ser minimizados de várias maneiras, incluindo economias crescentes de escala. Também é possível para uma empresa compensar os custos de capital escolhendo investimentos que rendem mais do que seus custos de capital associados.
Principais vantagens
- O valor econômico agregado (EVA) é uma medida do sucesso financeiro de uma empresa, determinada pela comparação de seus retornos sobre o capital investido com o custo de capital. Mostra o lucro econômico de uma empresa.
- Um EVA positivo indica que uma empresa está gerando riqueza para os acionistas, enquanto um EVA negativo indica que uma empresa não está gerando retornos acima de seu custo de capital.
- Para melhorar seu EVA, uma empresa pode aumentar as receitas aumentando o preço de seus produtos ou serviços ou pode vender mais produtos.
- Uma empresa também pode aumentar seu EVA reduzindo seus custos de capital, melhorando a eficiência e alcançando economias de escala.
O que é valor econômico agregado (EVA)?
O EVA foi desenvolvido pela Stern Value Management para medir a diferença entre o custo de capital e a taxa de retorno, criando um caminho para as empresas determinarem se o capital investido na empresa será um obstáculo aos ativos ou ajudará no desempenho financeiro de sucesso.
Quando o EVA é positivo, indica que a empresa está gerando lucro econômico. Um EVA negativo mostraria que uma empresa não está gerando riqueza para os acionistas a partir de seus compromissos de capital.
O valor econômico agregado às vezes também é denominado valor agregado ao acionista (SVA), embora algumas empresas possam fazer ajustes diferentes em seus cálculos de NOPAT e de custo de capital. Não é o mesmo que valor agregado de caixa (CVA), que é uma métrica usada por investidores de valor para ver como uma empresa pode gerar fluxo de caixa.
Fórmula para Valor Econômico Adicionado (EVA)
A fórmula para EVA é a seguinte:
Como aumentar o valor econômico agregado (EVA)
Na fórmula do EVA, a receita de uma empresa é expressa como sendo igual ao lucro operacional líquido após impostos (NOPAT). Os custos de capital são tradicionalmente estimados usando um custo médio ponderado de capital (WACC). O EVA é o resultado da subtração de todos os encargos de capital líquido do NOPAT. Abaixo estão duas maneiras de aumentar o EVA.
Receita crescente
Os métodos tradicionais de aumentar a receita incluem o aumento de preços e o aumento do número de produtos vendidos. Aumentar os preços é simples, uma empresa cobra mais por um produto ou serviço do que antes. Se os custos permanecerem os mesmos, isso aumentará a margem de lucro. A única desvantagem dessa tática é que certos consumidores podem não estar dispostos a pagar mais pelo mesmo produto, o que pode levar a uma queda na demanda e, portanto, na receita.
Vender mais bens aumentaria as receitas, desde que o custo de produzir mais bens para atender ao aumento da demanda não supere o benefício. Ou seja, se uma empresa deseja melhorar seu EVA adicionando às suas receitas, ela deve garantir que o ganho de receita marginal seja maior do que os custos marginais associados, incluindo impostos. Isso faz sentido; você não gastaria $ 150 para ganhar $ 100 adicionais em receita.
Por exemplo, se você precisar criar uma nova fábrica para atender à demanda adicional de mercadorias, precisará garantir que o retorno sobre o investimento da fábrica seja maior do que o WACC.
Como a geração de receita geralmente é incerta, geralmente é mais fácil para uma empresa reduzir seus custos de capital líquidos.
Diminuição dos custos de capital
Os custos de capital líquidos podem ser reduzidos reduzindo as despesas operacionais, aumentando a produtividade marginal ou liquidando o capital que não cobre o custo de capital para a finalidade a que está associado.
Os custos associados à pesquisa e desenvolvimento (P&D) devem ser incluídos como parte dos custos investidos na empresa.
Para reduzir as despesas operacionais, uma empresa pode renegociar com seu credor para adquirir uma taxa de juros mais baixa sobre a dívida, pode negociar melhores condições com seus fornecedores e pode conseguir melhores condições de aluguel de seu escritório ou espaço de fábrica.
Uma empresa também pode melhorar sua produtividade marginal alcançando economias de escala. Aqui, uma empresa seria capaz de descobrir uma maneira de produzir a mesma quantidade de mercadorias a um custo menor ou, inversamente, produzir mais mercadorias sem um aumento significativo nos custos. Isso pode ser alcançado chegando a melhores meios de eficiência, como um melhor plano de produção ou uma nova tecnologia.
The Bottom Line
O valor econômico adicionado (EVA) é uma forma de as empresas determinarem se o capital investido na empresa agregará valor aos acionistas. Um EVA positivo indica que o capital investido está gerando retornos acima do retorno mínimo exigido e um EVA negativo indica o contrário.
Para aumentar o EVA, uma empresa pode aumentar as receitas aumentando o preço ou o número de produtos vendidos, desde que o custo marginal para produzir mais unidades não seja superior ao retorno marginal. As empresas também podem diminuir seus custos de capital melhorando a eficiência operacional e alcançando economias de escala.