Como ser o investidor imitador perfeito

Investir imitador, como o nome indica, refere-se à estratégia de replicar as ideias de investimento de investidores ou gestores de investimento famosos. A estratégia também é conhecida como investimento de cauda de casaco, uma vez que o investidor segue na esteira de quem presumivelmente tem muito mais capacidade de investimento.

Mas o investimento imitador é uma estratégia de investimento viável? Embora as evidências sobre seu sucesso sejam um tanto confusas, existem certas técnicas que você pode usar para aumentar suas chances de se tornar o investidor imitador perfeito.

Buffett Bootleg vs. Miller Mime

O sucesso de longo prazo do lendário investidor Warren Buffett atraiu uma série de imitadores ao longo dos anos, e isso pode ser porque replicar a estratégia de Buffett rendeu dinheiro às pessoas.

De acordo com um estudo de 2008 por Gerald Martin e John Puthenpurackal, um portfólio hipotético que investisse nos investimentos da Berkshire Hathaway um mês depois de serem divulgados publicamente teria superado o S&P 500 em uma média anual de 10,75% de 1976 a 2006.

Mas antes de você correr para verificar as posses atuais de Buffett, considere o outro lado da moeda, quando uma longa sequência de desempenho superior termina com um baque retumbante. O gestor de fundos Bill Miller juntou-se ao panteão de grandes gestores de investimentos depois que seu Legg Mason Value Trust Fund superou o S&P 500 por 15 anos consecutivos, de 1991 a 2006. O fundo de Miller finalmente teve um ano ruim em 2007 – perdendo 7% enquanto o S&P 500 avançaram 5%.

No entanto, 2008 foi um desastre absoluto para a Value Trust, que despencou 55%, em comparação com uma queda de 37% para o S&P 500, à medida que Miller se enchia de fracassos como Bear Stearns e AIG. Nos cinco anos até março de 2012, o Value Trust Fund postou um retorno anual de 6,9% negativos, mesmo com o S&P 500 ganhando 2,0%, ficando abaixo do índice de referência em quase nove pontos percentuais em uma base anual.

Os investidores que imitaram Miller teriam lamentado sua decisão se tivessem continuado a fazê-lo depois de 2006. Miller acabou optando por deixar de administrar o Value Trust Fund em 2012.

Como ser um imitador

Os investimentos imitadores são mais difundidos do que se poderia pensar, embora muitas vezes sejam feitos de forma discreta e sem muito alarde por investidores institucionais como fundos mútuos e fundos de hedge. Mas a ideia de se agarrar às ideias de investimento de outra pessoa parece ter se popularizado entre os investidores de varejo. Em 2012, a empresa de pesquisa Aite Group, sediada em Boston, classificou o “comércio de cópias” como uma das dez principais tendências de gestão de patrimônio em janeiro daquele ano.

Os primeiros investidores imitadores rotineiramente vasculhavam os processos regulatórios de empresas de fundos mútuos para descobrir quais ações os gestores das estrelas haviam se abastecido nos últimos meses. Hoje em dia, empresas de pesquisa de investimento de valor online, como a GuruFocus, oferecem uma alternativa a esse árduo processo, rastreando e exibindo as participações dos melhores investidores e gestores de investimentos.

A tendência de “investimento espelho” copiou a estratégia de cópia e a levou um passo adiante. Serviços como o Autotrade da TD Ameritrade permitem que um investidor vincule contas de investimento a carteiras ativamente gerenciadas por outros investidores ou profissionais de investimento e espelhe automaticamente cada movimento de investimento que estes últimos fazem dentro de alocações específicas definidas pelo investidor.

A diferença óbvia entre o investimento imitador e o investimento espelho é que o primeiro tenta duplicar as ideias de negociação apenas de gurus de investimentos bem conhecidos e reconhecidos.

Quem você deve copiar?

Os investidores que estão considerando uma estratégia de cópia devem considerar a replicação das ideias de investimento das seguintes fontes.