Hospital Revenue Bond

O que é um título de receita de hospital?

Um título de receita de hospital é um tipo de título municipal que financia a construção de novas instalações ou reformas para hospitais existentes e é garantido pelas receitas que os hospitais recebem no curso de suas operações normais.

Compreendendo os títulos da receita do hospital

Os títulos de receita do hospital também podem ser usados ​​para comprar novos equipamentos para essas instalações. Geralmente, os detentores de títulos recebem o pagamento somente após o pagamento das despesas de funcionamento do hospital, o que pode criar risco para os detentores de títulos se o hospital não for tão lucrativo quanto o previsto.

Os títulos da receita de hospitais são considerados um dos tipos de títulos municipais de maior risco. Como o nome sugere, os títulos de receita geralmente são apoiados pela receita que o projeto específico pode gerar. Se essa receita for insuficiente, os municípios não têm obrigação de usar outros recursos para reembolsar os detentores de títulos.

Ao contrário dos municípios, os hospitais não podem tributar os residentes como forma de cobrir despesas ou pagar dívidas. Essa incapacidade de aumentar a receita por meio de impostos significa que os títulos da receita do hospital normalmente geram rendimentos mais altos. O alto rendimento se deve ao risco de inadimplência ser maior do que um título de obrigação geral.

As empresas de classificação avaliam uma emissão de títulos de receita e atribuem uma classificação indicando a probabilidade de que a obrigação seja paga dentro do prazo. Títulos de receita de hospitais que dependem de programas financiados pelo governo, como Medicaid e Medicare, são um investimento de alto risco. A incerteza em torno de possíveis mudanças no mercado de saúde e nas leis de seguro criam um ambiente imprevisível para os hospitais e os títulos usados ​​para apoiá-los. Ainda assim, quando há uma diminuição na oferta no mercado de títulos municipais, os investidores tendem a considerar os títulos hospitalares que apresentam um risco maior.

Considerações fiscais para títulos de receita hospitalar

A renda recebida de uma fiança do hospital pode estar isenta de impostos estaduais, locais e federais. No entanto, isso varia de acordo com a localização e o impacto da legislação tributária atual, que está sujeita a alterações. Um plano tributário introduzido pelo Congresso em 2017 incluía inicialmente uma emenda que impediria os hospitais de emitir títulos isentos de impostos. Este plano fez com que muitos hospitais se apressassem em buscar financiamento antes que a legislação proposta pudesse entrar em vigor.

Vários grandes grupos de hospitais se opuseram veementemente à mudança proposta, alertando que a eliminação da redução de impostos resultaria em custos de empréstimos mais altos. O custo aumentado, por sua vez, limitaria ou reduziria sua capacidade de expandir, renovar ou construir novas instalações que seriam prejudiciais para as comunidades locais. O plano tributário final retirou a legislação proposta.

Outros tipos de títulos da receita municipal

Os títulos de receita têm o respaldo dos fluxos de dinheiro criados por um projeto específico. Outros tipos de títulos de receita são emitidos por municípios que podem financiar projetos como listas de pedágio, aeroportos ou portos, projetos de habitação pública ou serviços públicos. Esses títulos têm um risco maior do que os títulos GO, mas, por causa disso, às vezes podem pagar uma taxa de juros mais alta.

Os títulos de receita também contrastam com  os títulos de obrigação geral  (GO), que são obrigações de dívida reembolsadas por meio de uma variedade de fontes de impostos. Os detentores de títulos GO devem contar com o crédito total do município emissor, pois nenhum ativo é usado como garantia.

Por exemplo, no caso de um título de receita de aeroporto, o município emite um título para construir um novo terminal. O título depende da receita gerada pelas atividades aeroportuárias para respaldar a dívida. Depois de concluído, as taxas de aterrissagem do aeroporto, aluguéis de terminais, receitas de concessão, taxas de estacionamento e outras fontes de receita irão gerar receita que a cidade usará para pagar o título.