Razão de hedge
Qual é a taxa de hedge?
O rácio de cobertura compara o valor de uma posição protegida através da utilização de uma cobertura com o tamanho de toda a posição em si. Um índice de hedge também pode ser uma comparação do valor de contratos de futuros comprados ou vendidos com o valor da mercadoria à vista sendo coberta.
Os contratos de futuros são essencialmente veículos de investimento que permitem ao investidor fixar um preço por um ativo físico em algum momento no futuro.
O rácio de cobertura é a posição coberta dividida pela posição total.
Como funciona o Hedge Ratio
Imagine que você tenha $ 10.000 em ações estrangeiras, o que o expõe ao risco cambial. Você pode entrar em um hedge para se proteger contra perdas nesta posição, que pode ser construída por meio de uma variedade de posições para assumir uma posição de compensação para o investimento de capital estrangeiro.
Se você fizer o hedge de $ 5.000 do patrimônio líquido com uma posição de moeda, seu índice de hedge é de 0,5 ($ 5.000 / $ 10.000). Isso significa que 50% do seu investimento em capital estrangeiro está protegido do risco cambial.
Tipos de relação de hedge
O índice de hedge de variância mínima é importante no caso de hedge cruzado, que visa minimizar a variância do valor da posição. O índice de hedge de variação mínima, ou índice de hedge ótimo, é um fator importante na determinação do número ideal de contratos futuros a serem comprados para proteger uma posição.
É calculado como o produto do coeficiente de correlação entre as variações nos preços à vista e futuros e a razão entre o desvio padrão das variações no preço à vista e o desvio padrão dos preços futuros. Depois de calcular o índice de hedge ótimo, o número ótimo de contratos necessários para proteger uma posição é calculado dividindo o produto do índice de hedge ótimo e as unidades da posição sendo protegida pelo tamanho de um contrato futuro.
Principais vantagens
- O índice de hedge compara o valor de uma posição coberta com a posição inteira.
- O índice de cobertura de variação mínima ajuda a determinar o número ideal de contratos de opções necessários para cobrir uma posição.
- O índice de hedge de variância mínima é importante no hedge cruzado, que visa minimizar a variância do valor de uma posição.
Exemplo de relação de hedge
Suponha que uma companhia aérea teme que o preço do combustível de aviação suba depois que o mercado de petróleo bruto estiver sendo negociado em níveis baixos. A companhia aérea espera comprar 15 milhões de galões de combustível de aviação no próximo ano e deseja proteger seu preço de compra. Suponha que a correlação entre os futuros do petróleo bruto e o preço à vista do combustível para aviação seja de 0,95, o que é um alto grau de correlação.
Além disso, assuma que o desvio padrão dos contratos futuros de petróleo bruto e do preço do combustível à vista é de 6% e 3%, respectivamente. Portanto, a razão de hedge de variância mínima é 0,475 ou (0,95 * (3% / 6%)). O contrato futuro de petróleo bruto NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) tem um tamanho de contrato de 1.000 barris ou 42.000 galões. O número ideal de contratos é calculado em 170 contratos, ou (0,475 * 15 milhões) / 42.000. Portanto, a companhia aérea compraria 170 contratos futuros de petróleo bruto NYMEX WTI.