Cláusula de Hedge

O que é uma cláusula de hedge?

Uma cláusula de hedge é uma cláusula em um relatório de pesquisa que tenta isentar o redator de qualquer responsabilidade pela exatidão das informações incluídas no relatório ou publicação. A cláusula de hedge tenta indenizar o autor, ou autores, de qualquer responsabilidade por quaisquer erros, omissões ou omissões contidas no documento. As cláusulas de hedge podem ser encontradas em relatórios de analistas, comunicados à imprensa da empresa e na maioria dos sites de investimento.

Um exemplo de cláusula de hedge é um aviso de isenção de responsabilidade.

Compreendendo as cláusulas de hedge

As cláusulas de hedge destinam-se a proteger aqueles que se comunicam, mas não têm uma função no registro ou preparação das informações financeiras de uma organização. Embora as cláusulas de hedge sejam freqüentemente negligenciadas, os investidores são aconselhados a revisá-las para melhor julgar e interpretar o material em uma publicação. Os investidores encontrarão cláusulas de hedge em quase todos os relatórios financeiros publicados hoje e, embora muitas vezes sejam omitidas, são muito importantes para os investidores lerem e entenderem.

Exemplo de cláusula de hedge

Um exemplo é a cláusula de ” porto seguro ” encontrada na maioria dos comunicados de imprensa das empresas. Potenciais conflitos de interesse de, por exemplo, um analista de ações que redige uma recomendação para suas próprias participações, também devem ser incluídos na cláusula de hedge desse relatório.

Estrutura típica da cláusula de hedge

Uma “cláusula de hedge” típica em um contrato de consultoria de investimento ou contrato de sociedade limitada / sociedade de responsabilidade limitada de fundo de hedge é estruturada como uma isenção de responsabilidade do consultor e / ou como indenização do consultor pelo cliente consultor, a menos que o consultor tenha sido negligente grosseiramente ou se envolveu em má conduta imprudente ou intencional, atos ilegais ou atos fora do escopo de sua autoridade. Freqüentemente, as cláusulas de hedge são seguidas de uma “divulgação de não renúncia” que explica que o cliente pode ter certos direitos legais, geralmente decorrentes de leis de valores mobiliários federais e estaduais, não obstante as cláusulas de hedge que não foram renunciadas.

Posição da Comissão de Valores Mobiliários sobre as cláusulas de hedge

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos(SEC) declarou que as Seções 206 (1) e 206 (2) da Lei de Consultores tornam ilegal para qualquer consultor de investimento empregar qualquer dispositivo, esquema ou artifício para fraudar ou se envolver em qualquer transação, prática ou curso de negócios que opere como fraude ou engano sobre clientes ou clientes em potencial.

Essas disposições antifraude podem ser violadas pelo uso de uma cláusula de hedge ou outra disposição de defesa em um contrato de consultoria de investimento, o que provavelmente levará um cliente de consultoria de investimento a acreditar que renunciou a direitos de ação não passíveis de renúncia contra o consultor.

A SEC já assumiu a posição de que as cláusulas de hedge que pretendem limitar a responsabilidade de um gestor de investimentos por atos que envolvam negligência grave ou má-fé intencional podem induzir em erro um cliente que não é sofisticado na lei a acreditar que renunciou a direitos não renunciados, mesmo se a cláusula de hedge estabelecer explicitamente que os direitos sob a lei federal ou estadual não podem ser renunciados.2